作者 | 廖明
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9月30日，杉杉股份对外发布公告称，其控股股东杉杉集团以及旗下的全资子公司宁波朋泽贸易，与重整投资人联合体正式签署了《重整投资协议》。这也就意味着身处债务泥潭的杉杉股份，在重整进程中迈出了具有实质性意义的关键一步。
要知道，自2023年2月创始人郑永刚突然去世后，杉杉集团经历了家族控制权争夺和债务危机的打击。2024年6月，杉杉集团首次公告贷款利息逾期1963.91万元，随后债务违约问题集中爆发。
截止到2024年6月，杉杉集团的总资产规模为695.13亿元，与此同时，其总负债数额达到398.95亿元，而有息负债部分更是高达126.21亿元，其中短期债务就占据了120.37亿元之多。
在今年2月与3月期间，杉杉集团连同其子公司宁波朋泽贸易，一同被宁波市鄞州区人民法院裁定实施实质合并重整。而此次《重整投资协议》的顺利签署，预示着这场已持续两年、围绕控制权归属的悬而未决局面，或将迎来终结。
公开数据显示，此次重整的投资人联合体成员包括江苏新扬子商贸有限公司、江苏新扬船投资有限公司、厦门TCL科技产业投资合伙企业以及中国东方资产管理股份有限公司深圳分公司。
在本次合作中，新扬子商贸发挥牵头作用，其背后实际控制人为扬子江船业集团创始人任元林。该联合体将以三种方式实现对杉杉股份23.36%股票的控制，相应交易总对价为32.84亿元。
由新扬子商贸、新扬船共同创立有限合伙企业，作为本次投资的持股平台。该平台将直接对杉杉股份展开收购，涉及2.23亿股，占比9.93%。而新扬子商贸作为该有限合伙企业的首位大额出资人（即第一大有限合伙人），出资比例不低于40%。
在此基础上，投资布局进一步拓展，TCL产投按每股11.44元的价格受s让4370.09万股杉杉股份，占股比例为1.94%，其出资总额不超过5亿元。同时，为统一决策与管理，TCL产投会把对应的表决权委托给投资人持股平台行使。
不仅如此，债务人手中剩余持有的杉杉股份股票的全部表决权，同样交由该投资人持股平台集中管理。一旦此次重整计划顺利落地成功，任元林便有望成为杉杉股份新的实际控制人。
值得关注的是，此番交易架构的设计充分体现了产业协同的战略眼光。毕竟，杉杉股份专注于锂电池负极材料及偏光片业务，在行业中占据重要地位，更是TCL科技半导体显示业务的关键供应商。
对此，TCL科技明确指出，投身此次重整行动，是源于对杉杉股份未来广阔发展前景的坚定信心，这将有力推动的双方合作，更能明显提升整个供应链的稳定性，为双方未来的协同发展筑牢根基。
1989年，浙商郑永刚创建了杉杉集团，其起步业务为服装行业。1999年，借助收购鞍山热能研究院的机会，集团踏入了锂电池材料领域。
遗憾的是，郑永刚去世前未曾留下关于接班人的具体规划，进而引发了次子郑驹和遗孀周婷针对集团控制权的纷争。
2023年3月，在临时股东大会上，郑驹获得全票支持，成功当选为董事长。然而，周婷以未成年子女监护人的身份，对此次股东大会的合法性提出质疑，并采取了冻结关键股权的措施。2023年5月，双方达成和解协议，郑驹继续留任董事长一职，而周婷则进入董事会任职。
2024年11月，郑驹卸任董事长之位，周婷开始正式掌管杉杉系事务。至2025年6月，因承担连带担保责任，郑驹持有的181万股杉杉股份被强制处置，持股变为零；加之卷入合同纠纷，他被强制执行2777万余元，由此成为失信被执行人。
在控制权争夺期间，杉杉系资产持续缩水。2024年11月，永杉锂业因控股股东宁波炬泰欠债3.61亿元，股权被司法拍卖，以8.04亿元成交，实控人变更。
2025年2月，杉杉控股一致行动人鄞州捷伦所持4829.33万股被划拨至债权人，控股股东阵营持股比例从50.51%降至48.37%。6月杉杉控股持有的1300万股被以1.09亿元拍走。
截至2025年6月，杉杉控股及一致行动人持股比例跌至26.36%。股权处置虽然降低了对上市公司的控制力，但对化解债务起到积极作用。
尽管面临诸多挑战与困境，但杉杉股份的核心业务却表现亮眼。
2025年上半年，杉杉股份展现出强劲的增长势头。其营业收入突破至98.58亿元，同比增长11.78%；净利润实现2.07亿元，同比增幅高达1079.59%；
与此同时，杉杉股份的扣非净利润也达到1.69亿元，同比增长605.24%。其中，负极材料和偏光片这两大主营业务表现突出，二者合力创造了4.15亿元的净利润。
虽然此次重整为杉杉股份带来转机，但其仍面临债务化解、控制权稳固及行业竞争加剧等挑战，未来能否实现可持续复苏仍需持续观察。
