化工最强分支：涨价+供应链安全

事件催化：2月18日，特朗普签署行政令。援引《国防生产法》将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入国防关键物资，并明确要求任何实施规则不得危及国内生产商的持续经营能力。

短期看，有望推动北美市场与渠道补库积极性。叠加农药景气周期持续向上，双草价格有望显著上行。

中期看，我国作为全球磷肥及磷酸盐的重要贸易参与国，有望受益于全球磷资源的再定价。

磷矿石价格：综合市场信息，‌30%品位磷矿石价格已站稳1000元/吨左右‌。26年2月的市场均价约为‌970元/吨‌，与2025年11月、12月的均价水平相近，显示价格近期在高位持稳。

名词解释：磷是VA族元素，其非金属性较强，易与氧、卤素、金属发生反应，通常以磷酸盐形式存在。

主要用途

广泛应用农业领域。磷肥可以提高农作物产量，草甘膦是全球使用量最大的除草剂。

半导体制造中的磷化铟材料，新能源电池的磷酸铁锂正极，也都需要磷作为核心原料。

此外，更是国防工业的关键材料，烟雾弹、照明弹、燃烧剂，甚至导弹制导系统、雷达系统都离不开磷。

技术路线

热法路线：磷矿石→黄磷→热法磷酸→草甘膦等。

湿法路线：磷矿石+硫酸→湿法磷酸→磷酸一铵/磷酸二铵等。

产业链

上游磷矿

磷矿石是含磷矿物的总称。磷资源全球分布不均衡，摩洛哥&西撒哈拉占比70%以上，我国储量仅4%，产能则占全球30%以上。

国内磷矿资源集中于湖北、云南、贵州、四川、湖南五省，并呈现出产业一体化整合特点。

磷化工中间体

黄磷：是磷矿石经高温还原得到的单质磷，是热法路线的核心原料，用于热法磷酸、三氯化磷、五氧化二磷、赤磷等下游磷化物生产。

磷酸：为磷化工核心枢纽产品，主要用于生产磷肥和食品级/电子级/医药级磷酸等高端精细磷化工。

下游应用

磷肥：是农业三大肥料（氮/磷/钾）之一，全球80%以上的磷矿石用于生产磷肥。

草甘膦：是一种广谱灭生性除草剂，通过抑制植物体内关键酶活性实现除草效果。

主要公司（非推荐）

澄星股份：国内精细化程度高、产品种类多和技术成熟的精细磷化工企业。

川发龙蟒：全球产销量最大同时也是国内出口量最大的工业级磷酸一铵生产企业。

金正大：形成磷矿—磷酸—磷化工产品—新能源材料综合利用的磷化工全产业链。

湖北宜化：主导产品磷酸二铵产能为126万吨/年，市场占有率位列全国第四。

六国化工：华东地区磷复肥和磷化工一体化专业制造的大型企业。

云图控股：全国商品黄磷实际产量最大的单体企业之一。

云天化：国内产能最大磷肥生产企业之一。

川恒股份：产品为磷酸二氢钙、磷酸一铵、磷酸及磷酸铁的生产、销售。

兴发集团：全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。

川金诺：全国唯一以自研技术量产食品级净化磷酸的企业。

芭田股份：复合肥行业的领导者，打通上下游产业链。

司尔特：现代化磷复肥一体化生产企业。

新洋丰：磷复肥行业龙头企业，拥有185万吨/年磷酸一铵产能。

宏达股份：国内较早生产磷酸一铵和复合肥的企业之一。

和邦生物：全球最大的双甘膦（草甘膦中间体）供应商。

兴发集团：国内磷化工行业龙头企业，产能规模居国内第一。

江山股份：国内四大草甘膦生产企业之一。

新安股份：国内草甘膦行业领先企业。 

文章内容来自公开信息

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