继续在这个“圈子”里找机会

作者 | 袁月

盘面量能稳定，轮动健康有序，节奏是关键。短期只要在趋势就多一点格局和耐心，尤其是还没有加速的。已经出过主升处在高位的，有分歧也只能按照超短。本周讲过三种形态决定短期弹性，这是要分清的。具体细节看昨天视频！

涨价依旧是主线，涉及板块和分支较多。如化工的磷化工、环氧丙烷、甲醇等；有色铜金、小金属；油运；泛科技中PCB、MLCC、模拟芯片、功率半导体等。形态不同决定短期资金力度不同，同时也要结合涨价催化。

英伟达昨晚的调整影响A股相关产业链，在趋势内的依旧会轮动，如PCB、液冷、电源等，相对低位更有优势，注意是相对低，不是绝对低（没资金）。

此外，AI推理的资金重视程度逐步加强，主要龙头（今天20cm）在近期“滚雪球”持续跟踪，昨天文章还有梳理。符合相对低位、在趋势内、尚未加速的特点，这也契合短期资金的轮动偏好，短期不要脱离这个圈子！

近期，美股软件企业集体调整，主要互联网龙头2月整体调整较多。主要是源自AI对saas、网络安全等领域颠覆的担心。这也直接影响了港股同类型企业的走势。

只看短期，这种担心更多是情绪上的，中期对产业的影响未必有现在担心的大，尤其是对国内企业。

因为两地生态完全不同。美国的APP即使是细分龙头，也以垂直为主，功能单一，用户习惯用不同的软件解决不同的需求。国内则明显不同，主要龙头都是平台型，整合多个领域，几乎可以覆盖生活中各种场景。

总之，具备AI竞争的核心要素依旧是互联网龙头，在算力、算法、数据等优势明显，如果短期少一些内卷，把精力都放在创新上，才是提升预期的关键，这还需要时间。

另一个重要因素是流动性。作为外资主导的方向，其流入流出对短中期都有影响。短期流动性偏紧，市场风险偏好下降，各种故事不好讲，对利好不敏感，也会放大利空。相反，一旦流动性改善，修复同样也会到来。