一边是业绩扭亏为盈的喜报，一边是证监会立案调查的通知，天际股份在同一天交出了这份矛盾的答卷。
2月11日，公司公告收到证监会立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规被正式调查。第二天开盘，这家2025年股价涨幅超过四倍的锂电材料企业直接一字跌停，收盘价39.56元，市值蒸发近22亿元。
问题早有端倪，就在公告立案的同一晚，公司还披露了对过去两年多财务报表的追溯调整方案。往前推一个月，广东证监局和深交所的监管文件已经列出了具体问题。
从地方监管到中央立案，天际股份这个新年不好过了。
问题最早浮出水面是在今年1月中旬，广东证监局当时发出的文件里，把天际股份的三类问题写得很清楚。第一类和商誉减值有关。公司在评估子公司江苏新泰材料和常熟市誉翔贸易的商誉时，对未来销量的判断、对资金成本的选择，监管部门认为缺少足够的支撑材料，整个测试过程不够严谨。
第二类是工资核算出了偏差。天际股份本部和子公司新特化工在一年多时间里，对销售团队和管理层的薪酬处理不当，这让对外发布的财务数据出现了误差。
第三类涉及资金往来，公司曾向一些非关联企业提供过资金支持，但在决策和公开披露环节都没有按章办事。
这些问题让公司管理层付出了代价，董事长吴锡盾、财务负责人杨志轩、董秘郑文龙三人都收到了警示函，公司也被要求尽快整改。深交所随后也下发了类似的监管意见，提醒公司重视规范运作。
面对监管要求，天际股份在2月11日召开董事会，通过了会计调整方案。按照新的统计口径，2023年的收入数字下调了一千多万，利润也相应减少了一百多万。2024年的账本则做了相反的调整，收入上调了同样的金额，亏损数字从14.42亿元降到了13.40亿元左右。
公司在说明中表示，这些改动不会导致报表从盈利变成亏损或者反过来，净资产数据也依然保持在正常范围。
市场对这些解释并不完全认可，第二天开盘后，天际股份的股价就被大量卖单封在了跌停位置，一整天都没能打开。
公司相关人员接受采访时解释，立案调查主要针对此前监管部门指出的那些问题，对日常生产和销售没有实质影响，各项业务还在正常推进，公司也在积极应对股价波动带来的压力。
天际股份的主营业务集中在两个板块，一个是传统的小家电，另一个是新能源相关的化工材料。其中六氟磷酸锂这个产品在2025年上半年创造了接近七成的收入，是公司最重要的利润来源。
这种白色晶体粉末在锂电池制造中扮演着关键角色，作为电解液的核心成分，它的成本占比超过三分之一。根据行业研究机构伊维经济研究院的统计，天际股份最近几年的产能规模一直处在行业第一梯队，到去年年中，公司旗下三家工厂的合计产能已经突破了3.7万吨。
市场环境的变化是业绩转折的主要推手，去年下半年开始，新能源车的销量持续攀升，储能项目的装机量也在快速增长，这直接带动了上游原材料的需求。
上海有色网跟踪的价格数据显示，六氟磷酸锂在去年7月中旬的报价还不到每吨5万元，到今年2月初已经涨到了12.5万元，几个月时间价格翻了一倍还多。
公司去年秋天组织的投资者交流活动上，管理层透露当时三条生产线全部处于满产状态，成品库存维持在很低的水平，市场上货源偏紧。
这些因素反映在了业绩预告里，天际股份预计2025全年能够实现7000万到1亿出头的归母净利润，和前一年超过13亿的亏损形成了鲜明对比。除了主打产品，子公司新特化工生产的次磷酸钠去年四季度的市场表现也有起色，产品价格回升带动了盈利能力改善。
从客户结构看，比亚迪、宁德时代、新宙邦等行业领军企业都在天际股份的供货名单上，这些稳定的合作关系构成了公司业务的基本盘。
不过在业绩改善的表象下，一些制约因素也值得关注。公司在预告中坦言，此前签订的一些长期供货协议价格相对较低，在市场价格上涨的背景下，这些协议的执行影响了整体利润率。
另外，新特化工去年的经营成果没有达到收购时的预期目标，按照当初的对赌条款，原股东需要进行业绩补偿。同时公司还需要对部分商誉计提减值准备，这也会对最终利润产生影响。
去年春天，天际股份的股价还在6元附近徘徊，随后伴随着行业景气度的提升一路上行，到11月份触及51元以上的高点，全年涨幅超过了四倍。与股价同步攀升的还有股东数量，从去年8月底的6万多户增加到今年1月底的18万多户，大量散户在这个过程中进场。
立案消息公布后，这些在高位买入的投资者面临较大的账面损失。公司方面表态会全力配合监管部门的调查工作，按照要求履行信息公开义务。
