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交易AI通胀是这段时间的主线，前段时间就在【边学边做】梳理的很多了。从光纤、电子布到HVLP铜箔等，不管是需求拉动的HBM、EML/CW还是AI特种光纤，还是产能挤压被动涨价的利基存储、传统光纤等等，资金的目标就是炒一轮再说。往上游进行利润再分配的态势越来越清楚了，这点在去年跟大家多次强调过。产能缺口+高壁垒+通胀，今年这个策略还可以反复用。当然了，反而涨价最大的存储，资金开始谨慎了，包括做空资金只看到涨幅太大担心产能扩张周期见顶，其实存储产能在27年以前也上不来，况且内存墙决定了存储的成长属性越来越显著。
当然，就当下的累积涨幅和盈利估值匹配度来看，大多数个股的估值是比较高的了。在叙事和逻辑已经较为充分定价之后，今年的策略我想可以从这两个角度考量【详见下图视频】:
①贝塔机会在高低切和轮动--->逆波策略/底部起爆/中枢反转+新逻辑（交流会内部前瞻研判）
②阿尔法机会在业绩高增长--->产业趋势+情绪策略+滚动策略
↓下图扫码观看视频↓
CPO 光入柜内（Scale-up），PCB HDI 化，GPU HBM 向CPU DRAM 卸载，等等，这些就是技术趋势，把握产业趋势是做阿尔法的关键，拿不住、滚动不起来，是对产业趋势认知不够。HDI 配套的 M9，低介电二代布、HVLP4+，等等，这些逻辑去年我就跟大家充分普及过了，炒来炒去还是这些，这是因为算力的需求是指数级别不断增长的。
新逻辑，尤其是新技术迭代引发的增量逻辑，尤其是位置相对低，这样反馈预期差的行情就容易出大牛股。比如去年的Scale-up、太空光伏等增量逻辑，对应的机会都在启动点就跟大家研究了【交流会】，结合滚动策略，有些朋友在盛科、迈为、钧达等都体现到了这个策略确认好用。至于底部起爆、中枢反转等买卖点方法，结合工具在【交流会】跟大家详细讲，像长飞、普冉等就是按这些方法跟大家在底部研究的。
阿尔法方向，业绩能见度和增长动能强的，光器件光芯片是典型。去年年初就跟大家讲了，重点看光模块的上游光芯片，这块伴随明年CPO在Scale-up扩展层的量产应用以及硅光加速渗透，业绩的确定性大家都清楚。这次交流会研究的，我想还是很可能走出类似去年源杰+仕佳等光芯片四杰那种主升走势的。
而这一切的前提都是建立在智能体推理算力指数级爆发基础上的，token的爆发才是开始，你看看SD的视频排队就清楚了，多模态是多么的吃算力，国内算力还是非常缺算力的，26年必然是国产算力大年。推理算力爆发，这个是算力的关键变量，芯片架构、存储范式、光互联架构等不断迭代升级会造成持续不断的增量预期，当算力需求再到某个临界点，突破地面电能和算力瓶颈的太空（算力）光伏逻辑会再度强化。
阿尔法机会，贵在坚持，你总是换来换去，没有终局信心的话，是拿不到主升吃不到大利润的。所以，策略上，利用大盘走势的情绪波动周期，保留底仓滚动交易，是保护心态和制胜牛市的简单策略。而不是，一会科技一会资源的轮动，总跟着行情屁股后面跑，你是永远跑不赢的。
免责声明：本文内容仅代表作者个人观点，供交流学习，不作为操作建议，股市有风险，投资需谨慎，操作请风险自担！
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