股海听萧 | 慢牛趋势的本质

作者 | 萧萧

主持人：节后行情果然如萧萧所料，再次出现高低位板块的轮动，硬科技属性的算力等板块明显走强，这种趋势能否延续到3月？

海风若雨萧萧：A股的春季行情大多数年份是分成两个阶段，第一个阶段是反映流动性宽松的趋势，市场特点是紧握主题方向，“钱多、胆肥、只管飞”，这一点在1—2月特别是春节前后会比较明显，所以每年的2月是胜率最高的月份。第二个阶段，就是验证行业景气度和利润因素了，尤其是3月就进入年报数据高频发布期，“丑媳妇们”就不太好混了，业绩好、增长强、逻辑硬的方向会是3—4月的主要方向，特别是进入到传统的“4月决断”期，没点干货就很难不在行情退潮时“受伤”。当然，就2026年全年来看，大概率是一个慢牛趋势。

主持人：为什么呢？

海风若雨萧萧：首先，不太可能出现“疯牛”行情了，1月某队的“物理降温”都明牌了，时下也看不出政策“强刺激”可能性，“水牛”你也就别指望了。其次，进入到2025年四季度之后，涨势明显放缓，上证的3800点—4200点，创业板2900点—3300点区间都已经玩了5个月，市场的基础已经夯实，在没有出现重大趋势变化情况下，市场是不会跌穿这个区间的，这就很像2019年—2021年牛市后半段（12个月）市场长期维持箱体震荡的节奏了。观察下银行板块指数，自2024年以来，第一次跌穿了年线，进入空头趋势状态，没有银行板块指数的力挺，想必上证也飞不了多高。创业板观察宁德时代似乎也不太乐观，这些都决定了指数环境不会很强，低位有支撑，高度又相对有限，可不就是慢牛趋势嘛。慢牛趋势就是结构型行情的演绎方式。

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