本周上证指数上涨3.28%，创业板指数下跌1.54%。申万28个一级行业。涨幅前5大子板块为：非银金融（6.43%）、有色金属（5.96%）、采掘（5.23%）、房地产（4.79%）、银行（4.77%）。跌幅前5的子板块为：轻工制造（-0.31%）、通信（-0.45%）、传媒（-0.76%）、休闲服务（-0.89%）、电子（-1.02%）。
本周，大盘股和新兴产业股再次出现跷跷板效应，上证指数在金融、地产、煤炭有色的带动下，大幅上涨。而创业板由于中报预披露业绩减速，延续下跌态势。
2013年以来，大盘股和新兴产业股延续的逻辑是，如果经济处于结构调整，政府改革力度大，货币政策稳中偏紧，新兴产业股表现较好。如果政府托底经济意愿强烈，促增长的力度加大，带动经济有企稳迹象，且流动性宽松，那么市场的天平会更多倾向于大盘蓝筹。
近期，经济和政府的表现，呈现的便是后一种逻辑。
首先，宏观经济数据向好，最新7月的汇丰制造业PMI初值为52.0，超过预期的51.0和6月份的50.7。
其次，也是最主要的，流动性宽松，央行公开市场已经连续十周净投放，累计净投放5100亿元。上半年流动性宽松带来债市行情，但大盘股一直盘整未启动，部分套利资金从债市获利了结后转向大盘股。
再次，李克强多次高层喊话，部署缓解企业融资成本高问题。央行向国开行提供3年期1万亿元的抵押补充贷款(PSL)，用以调节市场流动性和中期利率。
此外，多地纷纷放开房地产限购，银行调整房地产贷款利率的迹象都表明，政府正在加码进行稳经济的动作。在创业板预期阶段性见顶的背景下，大盘蓝筹迎来触底回升的机会。
对于大盘蓝筹和新兴产业的后期走势，我们认为，本轮主要由金融领域流动性宽松和政府稳增长预期驱动的大盘股上涨，若没有进一步的宽松和经济刺激措施，反弹高度或有限。当前，宏观经济在稳增长的措施下有所企稳，但结构调整和去风险的进程并未完成，甚至进展都不能算是顺利，依赖金融领域流动性宽松驱动的股市行情，在实体经济依旧承受高利率等不利基本面因素作用下，只会呈现会波段性炒作的状态。
而新兴产业，只要政府改革和结构调整的决心不发生转变，在度过中报季后，从大盘股分流出来的资金，会再次进入新兴产业。预期科技、医疗健康、清洁能源能源和环保等相关板块，依旧是资金的长期投资方向。
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