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目 录
■财经政策与法规
【01】发改委：明年将推出一批激活力强动力效用明显的改革措施
【02】外资行管理条例修改准入及经营限制放宽
【03】行政和解试点获批 投资者求偿现新途径
【04】保障基金给信托业穿上“重铠” 一面是托底一面是加压
■金融、证券、基金与投资
【05】新经济核算办法 加强新兴领域统计
【06】监管层摸底券商股票期权筹备情况
【07】623家IPO企业正排队 29家已过会
【08】通道业务多“扯皮”金融合作求解“权责分明”
■产经贸易 公司治理 法制信息等
【09】依法提升慈善组织透明度
【10】“红罐”之争升级 加多宝王老吉暗战渠道
■财经政策与法规
【01】发改委：明年将推出一批激活力强动力效用明显的改革措施
“明年，发改委将扎实的推进经济体制改革，着力深化具有支撑性作用的重大改革，优先推出一批激活力强动力效用明显的改革措施，增强改革方案的针对性和可操作性。”国家发改委副主任朱之鑫在“中国经济年会（2014-2015）”上透露了明年发改委将要进行的工作。
一是加强公平开放透明的市场规则建设，清理和废除妨碍全国统一市场和公平竞争的各种规定和做法。全面清理非行政许可审批和前置审批，逐步向权利清单、责任清单和负面清单的管理模式迈进，建立纵横联动的协管机制，强化事中和事后的监管。
二是深化投资体制改革，加快实施以并联审批和网上核准为主要特点的新型项目的核准式。推动重点领域投融资体制改革能够取得实质性的进展。
三是加快价格改革，按照三个最大的原则，也就是最大限度的缩小政府定价的范围，最大力度的改革定价机制的规则，最大程度的实现公开透明，修订并公开政府定价的目录，再放开一批价格，下放一批定价权限。
四是建立健全规范高效的财政金融体制，落实财税体制改革的总体完善，完善金融市场的准入制度，加强多层次的资本市场的建设，稳步的推进利率、汇率的市场化改革。同时要继续推进国有企业改革，国有林场、国有林区、医药卫生、土地制度等方面的改革。证券日报2014-12-22
【02】外资行管理条例修改准入及经营限制放宽
外资银行管理条例在施行8年之后迎来了一次重在“进一步放开”的修改。11月27日，国务院总理李克强签署国务院令，公布《国务院关于修改〈中华人民共和国外资银行管理条例〉的决定》，自2015年1月1日起施行。20日，国务院法制办、银监会负责人就条例修改做了说明，称此次修改的重点是适当放宽外资银行准入和经营人民币业务的条件。
国务院2006年公布施行《中华人民共和国外资银行管理条例》，对外资银行的设立与登记、业务范围、监督管理等作了明确规定，其中对外资银行准入和开办人民币业务规定了较为严格的条件。条例的施行对加强和完善对外资银行的监督管理，促进银行业的稳健运行发挥了积极作用。
此次修改的背景是，十八届三中全会提出，扩大金融业对内对外开放。银监会会同有关方面经研究评估认为，深化银行业对外开放，有利于更好地发挥外资银行的积极作用，促进国内外金融业在资金、技术、产品和管理方面进一步融合，提高金融资源配置效率，提升我国银行业服务和管理水平。
因此，此次条例修改的重点，是在确保有效监管的前提下，适当放宽外资银行准入和经营人民币业务的条件，对外资银行主动实施进一步的开放措施。
在外资银行准入的放宽主要体现在两个方面：
一是对外商独资银行、中外合资银行在中国境内设立的分行，不再规定其总行无偿拨给营运资金的最低限额。
条例原来规定，外商独资银行、中外合资银行在中国境内设立的分行，应当由其总行无偿拨给不少于１亿元人民币或者等值的自由兑换货币的营运资金。取消这一数额限制后，外商独资银行、中外合资银行可以根据自身的实际业务需求，在其分行之间有效配置营运资金。
与此同时，条例关于外商独资银行、中外合资银行拨给各分支机构营运资金的总和不得超过总行资本金总额60%的规定维持不变，银监会将继续依法对外资法人银行实施资本监管，督促其建立与经营状况和风险承担水平相适应的资本约束机制。
二是不再将已经在中国境内设立代表处作为外国银行（外国金融机构）在中国境内设立外商独资银行、中外合资银行，以及外国银行在中国境内初次设立分行的条件。
“取消这一条件后，外国银行（外国金融机构）在中国境内设立营业性机构可以自主选择是否先行设立代表处；设立代表处的，应当符合条例的有关规定。”国务院法制办、银监会相关负责人指出。
根据修改后的条例，外资银行营业性机构申请经营人民币业务条件也有了改变。
按照条例原来的规定，外资银行营业性机构申请经营人民币业务，应当具备三方面条件，包括：提出申请前在中国境内开业３年以上；提出申请前2年连续盈利；国务院银行业监督管理机构规定的其他审慎性条件。
这次修改对上述条件作了较大幅度的放宽，将在中国境内的开业年限要求由3年以上改为1年以上，不再要求提出申请前2年连续盈利，并规定外国银行的1家分行已获准经营人民币业务的，该外国银行在中国境内设立的其他分行申请经营人民币业务不受开业时间的限制。
“这样，有意愿的外资银行营业性机构可以在较短时间内更为便捷地申请开展人民币业务，更好地为“引进来”和“走出去”服务。”国务院法制办、银监会相关负责人表示。上海证券报2014-12-22
【03】行政和解试点获批 投资者求偿现新途径
“行政和解的核心价值在于，通过行政执法程序的专门制度安排，使投资者获得比通过民事赔偿程序更为及时、便捷、直接的经济补偿。”这是证监会对证券期货市场推行行政和解制度的基本定位。
今年2月，证监会主席肖钢曾发表署名文章《积极探索监管执法的行政和解新模式》，正式提出要推进证券期货行政和解试点。
近日，行政和解试点相关工作方案已经获得国务院批准，《中国证监会行政和解试点实施办法（征求意见稿）》（下称《办法》）于上周五向社会公开。
随着行政和解制度确立，投资者寻求赔偿又多了一条新路径。
不过，要选择行政和解，还需要满足一系列条件。虚假陈述、内幕交易、操纵市场或欺诈客户等违法违规案件，在满足四个条件时，可以选择行政和解。
首先，证监会正式立案，且经过了必要的调查程序，但案件事实或法律关系尚难完全明确；其次，采取行政和解方式执法有利于减少争议，稳定和明确市场预期，恢复市场秩序；第三，行政相对人愿意采取有效措施补偿因其涉嫌违法违规行为受到损失的投资者；最后，以行政和解方式结案不违反法律、行政法规的禁止性规定，不损害社会公共利益和他人合法权益。
“采用行政和解的案件必须是当事人能够交纳行政和解金，投资者受损利益能够得到及时、便捷补偿的案件。”证监会发言人张晓军称，将尽可能强化行政和解制度的补偿功能，要求监管机构综合考虑，合理确定行政相对人交纳行政和解金的额度。
行政和解也有排除条款。根据《办法》，三种情况下将不允许行政和解。即行政相对人涉嫌违法违规行为的事实清楚，证据充分，法律适用明确，依法应当给予行政处罚的；或者，行政相对人涉嫌犯罪，依法应当移送司法机关处理的；再或者，证监会基于审慎监管原则认定不适宜行政和解的。
此外，在试点期间，证监会派出机构负责查处的案件不适用行政和解程序。
“监管机构受理和解申请后，不得中止案件调查，坚决防止‘以和代查’，始终保持对涉嫌违法违规行为的监管执法压力。”张晓军称，证监会将建立严格的实施程序，内部和解实施部门将与案件调查、处罚部门保持相互独立，互相制衡。第一财经日报2014-12-22
【04】保障基金给信托业穿上"重铠" 一面是托底一面是加压
中国信托业保障基金有限责任公司（下称“信托保障基金公司”）日前在2014中国信托业年会上宣布成立。此前，银监会和财政部联合下发《信托业保障基金管理办法》，酝酿一年之久的信托业保障基金在信托业保障基金公司管理下正式启动。
业内人士认为，在监管尺度不一样的背景下，信托业保障基金的筹集将使信托计划在资产管理行业中竞争力下降，进而引起资产管理规模下跌导致的业绩下降。而保障基金的运用机会相对较少，主要体现在“重组”和“最后贷款人”两种角色。同时，信托通道类业务将进一步受限。
《办法》规定资金筹集分为两个部分，一是按照信托公司净资产规模向信托公司征收，二是按照信托计划的规模向信托公司或融资方征收。
根据《办法》，保障基金实行差别认购标准，即信托公司按照净资产余额1%认购，资金信托按照新发行金额1%认购，新设立的财产信托按信托公司收取报酬的5%计算，由信托公司认购。
对于信托业保障基金的营运，按照《办法》，保障基金收入扣除日常支出后，净收益率高于国家一年期存款基准利率的，按照国家一年期存款基准利率向信托公司、融资者等认购人分配收益，剩余部分计入基金余额。央行降息后目前存款基准利率为2.75%，也就是说，信托公司至多能获得2.75%的收益。
另一种情况是，融资方到期不能归还信托资金，信托公司出于种种考虑拟通过自筹资金先行垫付，由于项目规模大或风险项目连续发生、信托公司自身资金实力不足或股东无力提供流动性支持，在筹集资金能力不足的情况下求助于信托业保障基金，由信托业保障基金短期提供流动性支持。在这种情况下，信托业保障基金充当了“最后贷款人”角色。
根据《办法》，除以市场化方式参与信托业风险处置外，保障基金公司投资主要限于银行存款、同业拆借、购买政府债券、中央银行债券（票据）、金融债券、货币市场基金等。
针对信托计划的资金募集，《办法》要求：对财产信托的征收，由信托公司按照信托报酬的5%缴纳；对于资金信托，《办法》表述为“资金信托按新发行金额的1%认购，其中：属于购买标准化产品的投资性资金信托的，由信托公司认购；属于融资性资金信托的，由融资者认购”。第一财经日报2014-12-22
■金融 证券 基金与投资
【05】新经济核算办法 加强新兴领域统计
12月19日上午，国家统计局公布了第三次全国经济普查后的2013年国内生产总值（GDP）修订结果：2013年国内生产总值为58.8019万亿元，比初步核算数增加1.9174万亿元，上修3.4%。
出乎一些研究人员的预期，这次修订主要是基于经济普查获得的数据。并没有使用已明确将推行新的经济核算统计体系。因此，“下一次”修订可能很快也会发生。一位省级地方统计局官员表示，上述修订数据依然是按照目前的核算办法计算，并没有采用新的GDP核算办法。
这位官员认为，2014年的数据很有可能按照新方法进行核算。但新的核算办法何时公开，目前尚不明确，“新的办法大家都在等，可能会在明年实施，但如果2014年就启用，会导致十二五的数字不可比，因此也有说法认为在十三五的第一年开始实施。”
国家发改委宏观经济研究院副院长马晓河说，“体量增大了，对于2014年的GDP增速会造成影响，底数越大，增长越困难。”
中金公司曾预测，按照新的GDP核算体系，2013年修订后的GDP总量将提高8%-10%。其中统计方法调整可能提高GDP总量3-4个百分点，经济普查可能增加GDP规模5个百分点左右，主要因为普查将摸底查清服务业的规模。
荣鼎咨询（Rhodium Group）和美国战略与国际问题研究中心（CSIS）新近完成的一项重估中国GDP的研究显示，中国2008年的GDP总量实际比官方数值高约13%-16%。
两家研究机构是在基本复刻了国家统计局的GDP核算方法，并依照中国采纳的最新GDP核算体系做出调整后得出上述结论的。
荣鼎咨询中国宏观经济分析师表示，如果中国采纳新的核算体系，基于对官方核算方法修订的理解，2013年GDP的实际上修幅度应会低于两家研究机构估算的数值，可能会在5%-10%左右。
假设是按照新的核算方法，GDP数字需要上调10%。那么根据市场对2014年GDP增速的预测，2014年的GDP很有可能比现在的预期高6.3万亿人民币左右。
乎一些研究人员的预期，国家统计局此次公布的2013年GDP修订数据并未采纳新的核算体系。
国家统计局副局长许宪春曾于2013年底表示，中国将对现行的国民经济核算体系进行修订，统计局已制定了修订中国国民经济核算体系的初步计划和框架，最终文本将在2014年底或2015年初公布。新的核算体系将更符合国际惯例，并会增加中国GDP总量的数值。
上述地方统计局官员透露，新的GDP核算办法借鉴了美国经验，修改后的核算办法与美国有部分相似。
2013年8月，美国经济分析局公布了最新的核算方法：将研发投入和娱乐、文学、艺术产业的支出等原本纳入成本的部分，以及养老金赤字、住宅所有权转移成本等计入GDP。美国2012年的GDP总量因此增加了3.6%，即5598亿美元。
根据2013年11月国家统计局副局长许宪春对外发布的消息，新的核算体系会以新的国际标准“国民账户体系2008”（简称2008年SNA）为框架，调整主要包含五方面：（1）将研发支出计入GDP；（2）按照经济所有权核算实际最终消费；（3）用市场租金法取代成本法计算城镇居民自有住房服务价值；（4）将土地承包经营权流转收入计入居民财产性收入；（5）将雇员股票期权计入劳动者报酬。
荣鼎咨询中国宏观经济分析师分析称，其中有两方面调整对GDP修订影响较大：一是以市场租金取代建筑成本重估自有住房服务的价值，二是将部门研发支出从中间投入转计入固定资产投资。
GDP核算方法的修订除了推高GDP总量、影响政策决策，也将带来一系列连锁反应。
中金在上述研报中指出，第三次全国经济普查和GDP数据修订将“让世人重新审视中国经济的健康程度，投资者或因此调整投资中国的决策”。
而荣鼎咨询在其报告中亦提到，那些依托于GDP总量制定的政策目标、预算项目、监测比例，都会受到相应的影响。比如，过去的军费、教育经费、维稳经费开支所占GDP的比例很有可能会下降。若未来想达到同样比例，则需加大预算开支。
根据荣鼎咨询的测算，市场租金法的重估对GDP的影响最为显著，将使2008年GDP增加近2万亿，上修约为6%。调整后的房地产业占经济体总量的9.5%左右，远远超过调整前的4.7%。作为参考，美国房地产业在2008年占GDP将近13%，这一水平在过去10年中基本保持稳定。
而将研发支出计入经济总量，将使得2008年GDP总量增加400亿至1万亿——最多可使GDP增幅达到3%左右。由于缺乏原始的核算数据，荣鼎咨询采用了上市企业数据和那些已经公布了研发支出核算方法国家的数据进行估算。
需要解释的是，两家研究机构选取2008年GDP数据进行重估，原因是2008年是最近的经济普查年度，总体来讲，相较于非普查年度，用于计算和推演的基础数据覆盖面广、更为可靠。
荣鼎咨询中国宏观经济分析师称，在此前的GDP核算体系中，一些工业企业、国有单位和行政事业单位的研发支出已经计入了GDP。因为无法确认哪部分尚未计入，最终测算结果是一个区间。
一位长期研究统计的经济学家表示，研发资金的纳入对美国GDP总量的增加贡献了2.5个百分点，“这是绝对水平的提高，并非一年的增长率”。
统计公报的数据显示，2013年中国研究与试验发展（R&D）经费支出达1.1906万亿元，比2012年增长15.6%，占国内生产总值的比重为2.09%。
上述省级地方统计局官员表示，为了全面体现GDP，这部分可能会纳入计算，但这一部分修订并不会带来很大的影响。
荣鼎咨询和CSIS对2008年GDP的重估结果中，第一产业比官方数据下修4.8%，第二产业、第三产业分别上修8.3%和23.1%。
两家研究机构在重估过程中，亦发现了一些有趣的现象。
研究者们发现，2006和2007年，国家统计局公布的规模以上工业增加值与第二产业GDP的比值很大——2006年时这一比例将近100%，2007年时则高达106%。
事实上，“规模以上工业增加值”作为第二产业GDP的“子集”，不应超出后者。
两家研究机构在批发零售业、餐饮住宿业两个行业采用了国际比较法进行重估。批发零售业、餐饮住宿业是最为基础的两大服务业，相比交通、金融、房地产等国别差异较大的行业，这两个行业跨国相对可比。
研究者们根据其他国家投资率、二产占GDP比例，欧盟、美国在对中国的反倾销调查中参照的一揽子国家等指标，筛选出韩国、马来西亚、土耳其、菲律宾等跟中国经济体特征较为接近的八个国家，并对这些国家的批发零售业、餐饮住宿业的实体经济和增加值指标进行回归计算，按照购买力平价推导出中国的数据。
研究结果显示，批发零售业行业、住宿餐饮业增加值比官方数据分别高约19%和6%左右。这也是外界普遍认为，中国经济新常态结构下，需要修正的新兴领域数据。
荣鼎咨询中国宏观经济分析师表示，中国现在鼓励发展高附加值的服务业、无形资产的积累、新型而非重能耗重污染的工业、中小企业发展，这些着重改革的领域几乎对应了原本统计力量最为薄弱的部门。
“基础数据是制定有效政策的基础，无论是经济刺激措施、资源分配措施、还是风险监控，没有合格的基础数据，政策制定的底子是虚的。”荣鼎咨询中国宏观经济分析师说。此前亦有学者认同，现存的统计扭曲实际上呈现的可能是一个比实际情况更负面的形象。
卡内基国际和平基金会高级研究员、世界银行前中国业务局局长黄育川在《中国并未夸大经济数据》一文中提及，中国国家统计局国民经济核算司司长2009年时曾承认，家庭消费数据存在缺陷。这些统计数据建立在一个过时的、已实施30年的样本调查基础之上，没有充分考虑现金交易，没有包括根本不涉及现金的社会服务供应，没有做出调整以反映业主自住房的市场价值。此外，由于营业税高企，企业通常不会开具发票，从而导致家庭消费数据低报。
事实上，即便在中国GDP核算体系升级后，如何提高基础数据——特别是服务业数据——的抓取质量仍然是一个待解的命题。
另外，荣鼎咨询中国宏观经济分析师在研究中还估计，中国国家统计局的国民经济核算司的全职统计师不到40人，而美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）承担相同职能的部门全职人数在2012年为144人，约为中国的4倍。相比之下，当年中国GDP为美国的一半多一点。中国在GDP统计方面的投入尚有较大差距。“基础数据的改善需要通过增加统计预算、人力投入加以解决。”荣鼎咨询中国宏观经济分析师说。21世纪经济报道2014-12-22
【06】监管层摸底券商股票期权筹备情况
股票期权正式推出进入倒计时阶段。据悉，近两周监管层在开展两融业务检查的同时，也分批对各家券商股票期权的筹备情况进行摸底，预计股票期权有望于明年一季度正式推出。
据了解，本次对股票期权的检查工作覆盖40多家券商，中信、海通、申万、光大等大型券商悉数在列，主要涉及券商的经纪、自营和风控等部门，重点检查股票期权交易制度、系统搭建、风控和投资者教育等方面。除了股票期权，场外期权、场外质押和场外收益互换等券商OTC业务也在检查之列。
“这次检查主要是对12月初发布的征求意见稿的反馈，以一问一答工作汇报的形式，有一张几十个项目的列表，一项一项对照，问询得很细致很专业。”沪上某接受过检查的大型券商自营部门人士透露。
该人士提及的征求意见稿，即是证监会于12月5日发布的《股票期权交易试点管理办法（征求意见稿）》及《证券期货经营机构参与股票期权交易试点指引》，主要规定了交易场所、结算机构、证券及期货公司参与业务的资格、投资者保护、风险控制措施等，明确证券公司可从事股票期权的经纪、自营、做市业务。
其中，做市业务准备情况是本次检查工作问询的重点。上海一家中型券商金融衍生品部人士向记者介绍，目前股票期权的做市业务有两种模式：一种带策略，在完成做市商义务的前提下，有所侧重地进行风险暴露，主动盈利；另一种完全市场中性，保证自己没有任何风险暴露，双边交易实时对冲，靠交易所返佣。
上述券商金融衍生品部人士表示：“带策略的做市模式为国外主流，但我国由于股票期权刚起步，大家都还是摸着石头过河，拟采取的是双边交易完全对冲的做市模式，先保证尽量不亏损。”
除此之外，股票期权交易系统的搭建情况也是本次检查的重头。据了解，目前券商的股票期权交易系统正不间断地处于测试状态，为明年的正式推出做最后的准备。
早在2012年，部分券商即参与了股票期权的模拟交易，随着准备工作的不断深入，上交所于去年年底推出了基于真实生产环境的全真模拟交易，对股票期权的技术、业务、风险控制、投资者教育等各个环节进行全面测试。深交所也于今年7月启动了与券商柜台系统的全网联调测试，9月开展了模拟交易。
申银万国证券分析称，股票期权的推出对现货市场及各类投资者将产生深远影响，将推动我国资本市场进入立体化交易时代。上海证券报2014-12-22
【07】623家IPO企业正排队 29家已过会
根据证监会最新公布的数据，截至12月18日，IPO排队企业共有623家，其中，上交所270家，深交所中小板134家，创业板219家。
在623家排队企业中，有29家已经通过发审会的审核。其中，上交所15家，深交所中小板5家，创业板9家。
从地域分布看，已过会的29家企业中，北京市共有5家，分布是拟在上交所上市的航天长征化学工程，拟在创业板上市的北京中矿环保科技、北京浩丰创源科技、北京昆仑万维科技和北京中文在线数字出版；浙江省同样也有5家，均拟在上交所上市，分别是浙江华友钴业、浙江健盛集团、浙江永艺家具、浙江诺力机械和杭州电缆；福建省也有5家，分别是拟在上交所上市的乔丹体育、福建龙马环卫装备、福建火炬电子科技，拟在中小板上市的昇兴集团和拟在创业板上市的福建省三奥信息科技。
广东省（不包含深圳市）共有4家，分别是拟在上交所上市的广州好莱客创意家居，拟在中小板上市的木林森和广东秋盛资源，拟在创业板上市的佛山市南华仪器。
安徽省和湖南省各有两家，其中，安徽省的是拟在中小板上市的安徽富煌钢构和拟在创业板上市的合肥百胜科技发展；湖南省的是拟在上交所上市的益丰大药房连锁和拟在创业板上市的快乐购物。
此外，还有拟在上交所上市的内蒙古大中矿业、重庆再升科技、西部黄金和上海晨光文具；拟在中小板上市的山东仙坛；拟在创业板上市的昆山华恒焊接。
在623家企业中，国海证券保荐的北部湾旅游状态为“已提交发审会讨论，暂缓表决”。
从分布的行业来看，排队企业数量较多集中在化学原料和化学制品制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、医药制造业、专用设备制造业等行业。
另外，排队企业里出现了不少新面孔，如有望成为“驾校第一股”的东方时尚驾驶学校、“期刊第一股”的知音传媒和冲刺“国字号影业第一股”的上海电影和中国电影。证券日报2014-12-22
【08】通道业务多“扯皮”金融合作求解“权责分明”
虽然信托与其他金融行业的合作正迅速升温，但是不可否认的是，由合作双方规避监管、合作不规范引起的兑付风险已是信托风险暴露中较频繁的一环。
一位上海地区的金融监管人士曾表示，信托业与其他金融机构合作中权责不明晰或许已是目前信托业面临的最大风险。
由于信托业近年来发展定位一直较为模糊，“通道”业务在一段时间内一直是信托业最重要的增长领域，而由于通道业务多是由规避监管而产生。今年以来，信托通道业务引发的风险事件已发生多起。
有信托分析人士分析，信托的灵活性使其成为适应性很强的金融行业，随着金融环境的变化，信托在与其他金融机构的合作中不可避免的会有风险的传导，以往的风险可能多发于银信合作，今后像信保、信证、信基以及与第三方合作的风险案例预计会有所增加。
近年来基金子公司规模迅速增长，而由于基金子公司与信托业务趋同，在信托公司风控日益严格的背景下，部分在信托业内未能过会的项目流转至基金子公司平台，最终与信托项目对接，而类似合作模式的风险已经暴露。
今年由华宸未来资管发行的“华宸未来·志高集团专项资产管理计划”发生违约，而该资管计划的资金流向则分别包括“国元信托·湖南信托志高动漫文化产业园单一资金信托”、“淮南志高动漫文化产业园项目贷款单一资金信托”，风险波及多家信托公司，但各方对这一项目风险责任承担主体有较大争议，并使项目解决一度陷入胶着。
无独有偶，在信保合作大发展的今年，两者的合作风险也已被监管层警示。保监会“186号文”便指出目前保险投资信托面临投资规模增速快、投资集中度较高、关联交易存在风险、基础资产不明确及信用评级机制不完善等五大风险。
在业内分析人士看来，信保合作中暴露的这些问题正是此前银信合作中出现问题的“翻版”。
由于通道业务“扯皮”事件多发，一位信托公司业务部门人士称：“我们针对单一信托通道业务在合同中会特别提示：‘本信托为事务管理类信托，委托人自主决定信托的设立、信托财产运用对象、信托财产管理运用处分方式、风险缓释措施的选择等事宜’，现在很多公司都改成这样写，为了节省净资本也为厘清责任。”证券日报2014-12-22
■产经贸易 公司治理 法制信息等
【09】依法提升慈善组织透明度
国务院日前下发《关于促进慈善事业健康发展的指导意见》，对慈善事业发展作出系列规范，规定无正当理由拒不兑现或不完全兑现捐赠承诺的，将依法进行查处。
此次意见的亮点之一在于，对于慈善组织或其负责人的负面信用记录，要予以曝光。坦率地说，我国慈善组织近年来的发展取得了令人激赏的态势，在政府相关政策引导与支持之下，慈善公益组织不仅数量不断增多，而且各地也都在探索出台地方的相关法规，这些都为将来的慈善法做了很好的探索与准备工作。除了数量上的发展，人们还希望看到慈善组织发展质量上的飞跃。在过去几年里，社会上几次公益慈善领域内的大事件，一度使得社会各方史无前例地关注慈善事业的发展，确切来说就是组织以及善款使用方面透明度的不断增强。
可以说，经过一系列的事件和社会讨论后，慈善组织的透明度有所增强，而且此次意见也旨在进一步加强慈善公益事业的透明度。比如意见除了对捐款捐物各个事项进行了严格要求以外，也规定了项目公布时限，比如“在公开时限方面，慈善组织应及时通过官网等渠道公开款物募集情况，募捐周期大于6个月的，应每3个月向社会公开一次，募捐活动结束后3个月内应全面公开。”这种明确而细分的规定，完全具有可操作性，也是更进一步增强慈善组织透明度的有效途径。意见在这些方面的大步前进，值得赞赏。须知，根据2014年9月发布的《2014年度中国慈善透明报告》，我国近八成慈善组织透明度不及格。这提示我们，在慈善组织质量方面要想取得质的飞跃，透明度这一关是必须要过的。
其实，我国公益慈善领域的法律法规完善一直都很活跃，这基于民间公益慈善事业的蓬勃发展，民间有了很多创新的公益方式，有了一批支持慈善、并且很有想法的企业家，他们在这个领域积极探索力行，使得公益慈善事业的发展对相关的法律法规提出了更多的要求，大发展必然要求有更完善、更成熟的规制。政府在这方面也给予了很大支持，可以说，自上而下与自下而上的机制相结合，对我国公益慈善事业产生了积极的合力。
未来，应该尽快研究出台全国范围内的慈善法，以法律的形式、力度以及明确性来更有力地支持各种公益事业，尤其是民间的公益事业探索与孵化，减少一些地方上对这些探索的不当干预。此外，也应该积极推动大的慈善组织的转型，在全国范围内打造一个处于积极竞争状态的慈善市场，无论是什么性质的慈善组织，都可以在其中参与平等竞争，而捐款者们可以根据这个市场的竞争来判定自己向谁捐款。那么，如此一来，组织的透明度自然会大大提高，因为组织要顾及到自己在慈善市场中所处的地位，这种反向激励能发挥更好的作用。21世纪经济报道2014-12-22
【10】“红罐”之争升级 加多宝王老吉暗战渠道
历时两年半的“中国包装装潢第一案”——加多宝、广药“红罐”凉茶包装装潢纠纷案将一路打上最高法院。
12月19日下午，广东省高级人民法院对备受关注的红罐凉茶包装装潢纠纷案做出一审判决：广东加多宝饮料食品有限公司（下称“加多宝”）构成侵权，立即停止生产并销售与王老吉红罐凉茶包装装潢相似或相同包装的产品；同时赔偿广药集团（下称“广药”）1.5亿元以及合理维权费用26万余元——加多宝当庭表示不服判决，将上诉最高法院。
而针对凉茶这两三百亿规模的市场，王老吉和加多宝还布下了哪些后手呢？
“我们对这个结果很震惊，认为这个判决严重背离事实，加多宝将坚决向最高院上诉，因此这个判决也不会生效。”针对广东省高级人民法院对红罐凉茶包装装潢纠纷案最新做出的1.5亿元赔偿判决，加多宝集团董事长办公室总监冯志敏表示。
由于加多宝当庭表示不服判决，将正式上诉，这就意味着，双方已进行两年半的这一装潢纠纷将继续进行下一轮法律诉讼。
红罐包装一案结果将直接决定着两个品牌凉茶最直观外包装使用权的得失，也意味着在这个两三百亿规模市场上已经取得的市场进退。
“红罐之争”的争议焦点归结为四个：1.涉案商品是什么，知名商品包装装潢是什么；2.涉案商品特有包装装潢归谁所有；3.涉案商品特有包装装潢能否与王老吉商标或加多宝公司相分离，到底谁构成侵权；4.经济损失如何计算。
在此前双方证据交换时，王老吉方面提出，根据《反不正当竞争法》规定，知名商品拥有特有装潢权，该装潢属于知名商品的合法经营者，并可随商品在不同的合法经营者之间转移，因此，在收回红罐王老吉的生产经营权后，特有装潢权也应随之一并收回。
加多宝方面则认为，早在1995年3月28日双方签订第一份商标许可合同后，加多宝就设计了以红黄两色为主色调的金属易拉罐“王老吉”凉茶包装，还向国家知识产权局提交了外观设计专利申请，并于1997年获得专利，因此拥有对红罐包装毫无争议的所有权。
广东高院一审指出，在“王老吉”商标被许可给鸿道集团使用之前，该商标已是中华老字号和广东省著名商标，在公众中已享有相当高的知名度。尽管加多宝公司在后来为王老吉红罐凉茶知名度提高做出了贡献，但由此产生的商誉仍然是附属于王老吉凉茶。广药集团在收回王老吉商标时，附属于涉案知名商品的特有包装装潢就应一并归还给广药集团。加多宝公司生产、销售的红罐凉茶，与王老吉红罐凉茶包装装潢的各种构成要素，在整体视觉效果上无实质性差异，足以使相关公众对商品的来源产生误认，属于相近似的包装装潢，因此加多宝公司上述行为已构成不正当竞争。
“根据我国大量司法实践，认定知名商品的特有名称、包装和装潢归属于商品的先使用者和长期实际使用者，知名商品并不随商标的转移而转移。从法律层面看，商标与包装装潢权益分属《商标法》和《反不正当竞争法》规范和保护，‘红罐装潢’是加多宝自行独立设计的知名商品特有包装装潢，理应归属于加多宝。”加多宝集团法律顾问表示。
针对加多宝提出的“创作说”、“使用说”、“贡献说”，广药方代理律师则表示，一般来讲，只有版权问题才存在“创作说”，即谁创造，谁拥有。包装装潢是商品在使用过程中形成的，不简单适用于“创作说”。在“使用说”上，王老吉作为商标所有者，对产品的质量负有责任，因此也是法律意义上的商标使用者，而商标是红罐装潢的核心元素。在“贡献说”上，不可否认加多宝当时生产经营红罐“王老吉”凉茶，对装潢做出了相应贡献，但“王老吉”商标是构成红罐装潢最重要的组成部分，不能否认王老吉作为商标的所有者、提供者，对红罐装潢的重要贡献。
不仅双方争议不休，就连法学界对这一著名的争议也看法不一。
北京大学法学院教授刘银良认为，根据民事诉讼法，如果对一审判决结果不服，任何一方均有权上诉至最高人民法院。在一审结束后，工商等行政机关无权执行法院判决，败诉方产品不能被要求强制下架。
2013年5月，红罐装潢案一审开庭时，广药和加多宝分别向对方提出了1.5亿元和3096万元的经济赔偿要求，而这一数字，被普遍认为是各自竞争对手上一年度凉茶的净利润金额。
广州药业年报显示，2012年度，广州王老吉大健康产业有限公司的净利润为人民币3096.2万元；广药代理律师在庭上也曾解释，加多宝2012年销售200亿元是其计算索赔金额的依据基础。
在加多宝、王老吉分家当年，加多宝方面曾援引一份第三方统计数据称，2012年7月~12月，更名后的加多宝罐装凉茶占据罐装凉茶市场份额为80%。如果按照上述行业对加多宝2012年销量200亿元的估算计算，罐装凉茶市场的规模达到250亿元左右。
基于现在双方的市场格局，红罐归属将决定两家下一步的生存状态。“过去17年我们培育这个品牌投入了300多亿，如果诉讼失败，对我们会是一个巨大的打击，我们还是会上诉到最高法院。”冯志敏表示。
另一边，王老吉母公司广药方面也提出自“王老吉”商标收回之后，在红罐凉茶上付出了诸多心血。
而随着双方诉讼不断升级，加多宝认为，广药选择官司的时点与其销售节奏不无关系。
2013年1月31日，在广药诉讼下，广州市中院裁定加多宝实施了虚假宣传、误导消费者的行为，对其“王老吉改名为加多宝”、“全国销量领先的红罐凉茶改名加多宝”等广告宣传下达诉中禁令。
时隔半年后的8月6日，广药再次以同样理由，向广州市中院申请对加多宝执行诉讼禁令，并立即停止其“中国每卖10罐凉茶7罐加多宝”等广告宣传活动。
而来自广州市中院的消息显示，第一次诉中禁令后至2013年3月1日的2个月内，全国已经有43家电视台停播加多宝相关广告。
王老吉最近已经在频频发力巩固前期战果。近日，王老吉就对凉茶秘方启动了秘方封存，将传承多年的凉茶秘方存入中国银行广东省分行，此前还获得“全球历史悠久的凉茶品牌”吉尼斯世界纪录和“凉茶品牌标杆”认证……红罐归属成为强化“凉茶正宗王老吉”的重要一环，也是对现有品牌的不断巩固。
另外，广药也加快了将王老吉注入上市公司的步伐。本月，白云山公告称，白云山收到广药集团来函，修改了将“王老吉”系列等商标转让给白云山的履行时间，从之前要求“待‘王老吉’商标全部法律纠纷解决，自可转让之日起两年内”，变更为“待‘红罐装潢纠纷案’判决生效之日起两年内”。
广东营销学会会长杨洪分析认为，一审的判决结果，让加多宝的销售体系面临空前的压力，虽然判决没有生效，但已给目前的经营带来风险，尤其是渠道风险，代理商、经销商由于有共担风险的可能，会造成生意的不确定性，这给王老吉创造了夺取市场份额的好时机。
杨洪分析，王老吉在节庆礼品市场优胜于加多宝，传统商超、士多店两者基本均势，餐饮渠道加多宝强于王老吉。“红罐官司”一审之后，最先出现的变化可能是均势的被打破。
冯志敏坦承，该审判结果确实会给加多宝运营带来一定的打击，但对加多宝并不会构成太大的冲击，他们会采取办法应对——事实上，在该案结果宣布前，加多宝刚刚对外公布其已经提前两个月完成了公司全年的销售任务。
而由于广药王老吉此前优势渠道主要在广东地区，全国范围内其渠道建设明显慢于对手，而这一趋势在下沉至三四线城市后尤为明显。
2014年7月，加多宝宣布与顺丰旗下“顺丰嘿客”品牌合作，借助后者800家店面的线下资源和顺丰速运的物流体系，进一步打通其三四线市场；而凭借中国好声音等节目冠名形式以及旗下昆仑山水等多渠道营销，加多宝品牌整体传播范围进一步得到扩大。
尽管之前加多宝一直未公开回应其全国市场份额，但2013年，国家统计局发布的全国凉茶数据显示，在去年7月~12月期间，更名后的加多宝罐装凉茶占据罐装凉茶市场份额80%之多，继续稳居凉茶行业老大的位置——这一数据相比上年加多宝全国73％的份额又有7个百分点的上升，而王老吉当年份额仅为8.9%，二者份额悬殊。第一财经日报2014-12-22
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