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目 录
■财经政策与法规
【01】金融护航“走出去”获政策强力推动
【02】养老保障管理基金应由第三方托管
【03】ABS备案管理办法正式落地：重大事项处置结果需5工作日内备案
■金融、证券、基金与投资
【04】2015经济前瞻：改革红利集中显
【05】2015货币政策前瞻：很可能全面降准降息 央行有忌讳
【06】中国社科院解析“社会新常态”：面临六大阶段性转折
【07】行业存款结构亟需完善
【08】万达商业IPO：一个中国式奇迹的历程
■产经贸易 公司治理 法制信息等
【09】《不动产登记暂行条例实施细则》将出炉：三类人可“以人查房”
【10】审计署明年将全面审计基本养老保险基金
■财经政策与法规
【01】金融护航“走出去”获政策强力推动
李克强总理昨日主持召开国务院常务会议，部署加大金融支持企业“走出去”力度。
昨日的会议提出简化审批手续、拓宽融资渠道、健全政策体系三个方面，以此支持企业“走出去”。
第一个方面，即简化审批方面，会议要求，将境外投资外汇管理由事前到有关部门登记，改为汇兑资金时在银行直接办理。取消境内企业、商业银行在境外发行人民币债券的地域限制。会议还要求，简化境外上市、并购、设立银行分支机构等核准手续。
第二个方面，即拓宽融资渠道方面，昨日的会议提出，对大型成套设备出口融资应保尽保，鼓励商业银行加大对重大装备设计、制造等全产业链的金融支持。
在拓宽融资渠道方面，会议同时要求，推进外汇储备多元化运用，发挥政策性银行等金融机构作用，吸收社会资本参与，采取债权、基金等形式，为“走出去”企业提供长期外汇资金支持。
第三个方面，即健全政策体系方面，会议要求，要完善人民币跨境支付和清算体系。
会议还要求，稳步放开短期出口信用保险市场，增加经营主体。创新出口信用保险产品，大力发展海外投资险，合理降低保险费率，扩大政策性保险覆盖面。第一财经日报2014-12-25
【02】养老保障管理基金应由第三方托管
昨日，保监会网站挂出了《养老保障管理业务管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。要求养老保险公司开展个人养老保障管理业务，应当具备企业年金业务或者保险业务两年以上经营经验。
养老保障管理业务，是指养老保险公司作为管理人，接受政府机关、企事业单位及其他社会组织等团体委托人和个人委托人的委托，提供养老保障以及与养老保障相关的资金管理服务，包括方案设计、薪酬递延、福利计划、受托管理、账户管理、投资管理、待遇支付等服务事项。
根据规定，养老保障管理基金投资范围和投资比例等比照中国保监会资金运用相关监管规定执行。养老保障管理基金可由养老保险公司自行投资管理，也可委托给符合条件的投资管理人进行投资管理。
保监会要求，养老保险公司开展养老保障管理业务，应当具备完善的公司治理结构、健全的内部控制制度、科学的投资决策体系以及规范的业务操作流程。养老保险公司开展个人养老保障管理业务，应具备企业年金业务或者保险业务两年以上经营经验。
养老保障管理产品设立的投资组合类型包括开放式投资组合和封闭式投资组合。开放式投资组合是指基金份额总额不固定，基金份额可以在养老保障管理合同约定的时间和场所申购或者赎回；封闭式投资组合是指基金份额总额在养老保障管理合同约定的封闭期限内固定不变，基金份额不得提前申请赎回。
另外，养老保障管理基金应当实行第三方托管制度。养老保险公司应当委托独立的资产托管人并签订资产托管合同，明确约定各方的权利、义务和相关事宜，由其保管资产、开立账户、负责清算交割、资产估值、投资监督、数据核对、信息披露、支付等事务。上海证券报2014-12-25
【03】ABS备案管理办法正式落地：重大事项处置结果需5工作日内备案
12月24日，中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）在其官网上发布了《资产支持专项计划备案管理办法》（下称《管理办法》）及《资产证券化业务基础资产负面清单指引》、《资产证券化业务风险控制指引》等配套规则，并于公布之日起实施。
此次《管理办法》的发布，是基金业协会根据此前《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》的相关要求，承担资产证券化业务的事后备案工作，对资产支持专项计划备案、风险控制等实施自律管理，并对基础资产负面清单进行管理。
事实上，本月15日，基金业协会便向券商等机构下发了《管理办法》及其配套规则的征求意见稿，经过近10天的协商，并于12月24日公布最终版本。
对比《管理办法》及其征求意见稿可以发现，除“重大事项报告”及“减轻处分”两条外，其他条款几无调整。重大事项报告方面，征求意见稿仅仅“专项计划存续期间，发生《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》所规定的重大事项时，管理人应立即采取有效措施，并于重大事项发生后2个工作日内向基金业协会提交报告，说明重大事项的起因、目前的状态和可能产生的法律后果”，而《管理办法》则要求对重大事项的处置结果也进行备案，要求“重大事项处置完毕后，管理人应在5个工作日内向基金业协会提交报告，说明重大事项的处置措施及处置结果”。
此外，征求意见稿的“减轻处分”条款要求“管理人、托管人、销售机构积极主动采取补偿投资者损失、与投资者达成和解等措施，减轻或消除不良影响的，基金业协会可以减轻对其的纪律处分”，而《管理办法》则增加了限制条件，只在“因涉嫌违规等情形造成投资者损失”的情况下才适用上述“减轻处分”条款。21世纪经济报道2014-12-25
■金融 证券 基金与投资
【04】2015经济前瞻：改革红利集中显
中央经济工作会议对“新常态”的定调意味着2015年将是特殊的一年，这一年，中央将在新的国内外背景下，运用新的宏观调控手段，着力解决新问题。
从多个机构和多名专家的预测来看，经济下行的压力将会持续到明年。但不少受访者表示，对增速过于关注本身是一种过时的观点，明年更应该关注调结构所激发的动力，这将决定着中国经济最终能否实现升级。
作为推进改革最主要的部门，国家发改委刚刚结束的年度工作会议部署了明年的主要工作。发改委主任徐绍史表示，保持经济合理运行，加快机制创新和结构调整等将成为明年的重点。
另一方面，从中央经济工作会议公报及重要部门的表态来看，财税和金融将在明年有重大动作。一名官方机构研究人士对本报称，这两个领域的发展已经和当前经济情况不相匹配，可以说到了不得不改的时候。
下行压力对今年的中国经济来说一直如影随形，尽管有关部门一再表态今年主要经济目标将圆满完成，但不少机构也预测这种压力将延续到明年。
国务院发展研究中心副主任刘世锦近日表示，总体上，中国经济将从过去的高速增长阶段向中高速增长阶段转换。未来投资增长将回落为10%~11%，消费增长约为10%，出口增长回落为5%~10%，GDP增长为6%~6.5%。
刘世锦认为，传统的发展经济学仅研究了经济起飞的问题，但对于飞行持续性问题还没有很好的政策分析框架；目前的趋势分析只是经验观察，构建理论需要同时考虑供给和需求两个方面。刘世锦认为，未来中国的经济增长将特别依赖要素生产率，要进一步通过部门间转移和部门内要素配置来提高生产率。
在发改委制定的明年八项重点工作中，“保持经济运行在合理区间”排在第一位。有接近高层政经观察人士称，除了继续加快体制改革释放市场活力外，发改委短期稳增长的“功夫”应该还是集中在引进投资方面。此前，发改委已经启动实施了七大类重大投资工程包，深化投融资体制改革，围绕“投什么”、“谁来投”、“怎么投”3个重大问题做了多方面的改革和探索。
不完全统计发现，自10月1日至今，国家发改委已批复43个项目，涉及机场、铁路、公路、城市铁路项目，投资额度超过13000亿元。
强调稳增长之外，发改委还提出要更加积极主动地深化改革扩大开放；加快机制创新和结构调整；创新引领产业结构升级；打造发展空间新格局；加快推进绿色循环低碳发展；完善基本公共服务体系和加强规划编制等。
中国社科院人口与劳动经济研究所都阳研究员认为，中国的经济发展已经进入以结构调整促增长的阶段，以部门多元化为特征的结构调整初见端倪，经济结构转换的三支柱是灵活有效的要素市场、反应灵敏的企业、训练有素的劳动者。
今年前三季度，中国经济同比增长7.4%。前述观察人士对本报称，在GDP的后面，还应该看到今年城镇就业持续增加、消费价格总体稳定、货币信贷增势平稳，各项主要经济指标处于合理区间。
“这些良性变化是中国经济转型的最大动力所在，今年许多改革都埋下了伏笔，明年是改革大年，同时也是各项改革开始发挥功效的时期。”上述观察人士说。
从数据来看，中国的改革已经看到了一定效果。作为政府的首推政策，简政放权极大地释放了市场活力。工商登记制度的改革表现亮眼：不仅是全国新注册企业数量呈现井喷态势，就业在今年11月份已经新增1000万，提前完成年内目标。
中国的产业结构也在发生变化。整个2013年，中国第三产业就业人口占全部就业人口的比重已经达到36.1%，是拉动就业最大的产业门类。2014年上半年，第三产业增加值占GDP的比重为46.6%，比去年同期提升了1.3个百分点。
2014年上半年，最终消费对GDP增长的贡献率是54.4%，拉动GDP增长4个百分点，已经超过投资和净出口，成为带动中国经济增长的第一动力。
前述观察人士称，释放市场活力的改革是明年经济领域的最大看点。此外，随着两个“2020年目标”的临近，民生方面的改革也会加快。
财税、金融领域的改革已经成为防范经济风险、激发市场活力的重要内容。国家发改委副主任朱之鑫21日在“中国经济年会(2014~2015)”上透露，2015年发改委重点改革的内容将包括加强公平开放透明的市场规则建设、深化投资体制改革、加快价格改革、建立健全规范高效的财政金融体制等。
中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。这意味着，积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。
北京大学国家发展研究院副院长黄益平教授认为，应当重视经济结构的积极变化，尤其应当进一步发挥金融资源配置在现代经济中的核心作用，放松政府对金融的管制，解决利率双轨制问题。
而中国(海南)改革发展研究院院长迟福林则提议，在实施稳健的货币政策的同时，能不能加快发展中小银行，使得实体经济尤其是中小企业能够彼此得到资金的支持，并且降低融资的成本，这是十分重要的。
迟福林还表示，财税体制改革最重要的是要与转型升级的现实需求相适应。比如，适应需求结构的变化，需要政府实施积极的财税政策，加大对与公共需求直接相关的公共领域的投资，加大与长期消费能力直接相关的基础领域投资，以此保持投资的稳定性。同时，需要全面推行营改增的改革，要加快推进消费税的改革，这样，有利于创造扩大消费这样的环境，使得服务业能够保持良好的增长势头，以加快服务业的发展来保持经济的稳定持续增长。第一财经日报2014-12-25
【05】2015货币政策前瞻：很可能全面降准降息 央行有忌讳
在2013年全国“两会”期间举行的记者会上，央行行长周小川将当年的货币政策定位为趋于中性，但在实际执行过程中实则偏紧。2014年在经过两次定向降准、定向降息和全面降息之后，继续坚持中性取向的货币政策则向偏松方面倾斜。今年的中央经济工作会议为2015年货币政策定的基调是“要更加注重松紧适度”。从之前两年稳健的货币政策实施的脉络来看，再结合当前的经济形势，2015年货币政策在操作实施上仍将维持2014年中性偏松的态势，强改革、弱刺激是最大的看点。
今年以来，央行以创新的货币政策工具投放基础货币平抑流动性的异常波动，政策发力以定向为主，通过公开市场利率调整推动降低实体经济的融资成本，11月份采取的不对称降息又将利率市场化向前推进了一大步。这四个变化成为货币政策新常态的重要组成部分，概括起来就是强改革、弱刺激。实现货币政策要更加注重松紧适度的目标，需要央行将这种操作思路延续下去。
2015年强改革的重点是利率市场化、存款保险制度、推进人民币汇率形成机制改革、扩大信贷资产证券化试点规模以及金融改革经验的移植和推广。
在2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制后，今年11月份的不对称降息被认为是推进存款利率市场化的一招妙棋。这是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行，带动债券等其他金融产品定价下调，同时又有利于把正利率保持在适当的水平上，维护存款人合理的实际收益，扩大居民消费，提振内需。
这次不对称降息的最大看点是同时把利率市场化向前推进了一大步。存款利率浮动区间上限由基准利率的1.1倍扩大至1.2倍，这是自2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍后，我国存款利率市场化改革的又一重要举措。
央行发言人称，此次将存款利率浮动区间上限进一步扩大，不仅有利于更大程度上发挥市场机制在利率形成中的决定性作用，也为未来全面放开存款利率管制奠定了坚实的基础。基准利率期限档次的简并也有利于金融机构适应利率市场化的方向培育和增强定价能力建设，这将进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用。
下一步，央行将密切监测、跟踪评估各项利率市场化改革措施的实施效果，并综合考虑国内外经济金融发展形势和改革所需基础条件的成熟程度，适时通过推进面向企业和个人发行大额存单等方式，继续有序推进存款利率市场化，同时进一步完善市场化的利率体系和利率传导机制，不断增强央行利率调控能力和宏观调控有效性。
11月30日下午，国务院法制办发布《存款保险条例（征求意见稿）》向社会各界征求意见。业界推算，《存款保险条例》最快将于明年1月份正式实施，这是中国金融改革的一个重要里程碑。
专家认为，通过建立存款保险制度，完善金融机构市场化退出机制，可以为民营银行、中小银行的健康发展提供坚实的制度保障。一般来说，存款保险对不同经营质量的金融机构实行差别费率，并采取及时风险纠正措施，有利于促进形成有效竞争、可持续发展、主要面向“三农”和小微企业的中小金融机构体系，形成更加合理的金融体系结构布局，进一步提升金融服务实体经济的能力和水平。
存款保险制度的实施，将为下一步的金融改革做好铺垫。
对于上海自由贸易试验区取得的经验，决策层要求尽快在更大范围内播种扩散，尽快开花结果，对试验取得的可复制可推广的经验，能在其他地区推广的要尽快推广，能在全国推广的要推广到全国。
国务院总理李克强12月12日主持召开国务院常务会议，决定依托现有新区、园区，在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区，以上海自贸试验区试点内容为主体，结合地方特点，充实新的试点内容。
“上海经验”的重点是金改，主要跨境人民币资金使用、跨境融资、外汇管理、资本项目开放四个方面。目前，这几个方面都取得了一些成功经验，其中部分已经在全国推广复制。
今年的中央经济工作会议提出，2015年要保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要有力度，货币政策要更加注重松紧适度。
弱刺激将主要体现在公开市场操作、降准、降息、信贷等方面。
首先，公开市场操作将是熨平时点性流动性波动的重要工具。传统的正、逆回购、新创设工具以及国库现金定存操作将会灵活使用，传统工具与新创设工具相辅相成，可在保证流动性总量适度充裕的同时引导市场利率下行，降低社会融资成本。
其次，定向降准、差别准备金动态调整机制可随时启用，而全面降准或与金融改革相伴而行。
今年以来，央行的两次定向降准主要是发挥信号作用，通过建立信贷结构优化的正向激励机制，引导金融机构进一步提高小微企业、涉农信贷投放比例。但定向降准有一定的局限性，虽可随时启用，但也不会太过频繁，在这种情况下，差别准备金动态调整机制将发挥总要作用。
业界预测，今后同业存款可能纳入普通存款范围，如果这项规定实施，则将引发金融机构存款准备金上缴的压力，这种压力只有通过降准来释放才会最有效。
民生证券发布的报告称，存贷比的进一步调整，或将非存款类金融机构同业存款纳入一般性存款，其中包括余额宝类货币基金。若照此执行，存款准备金将多补缴1.76万亿元。
存款保险制度实施后，高企的存款准备金率也已没有维持的必要。
因此，全面降准的时机将视实体经济和金融改革的进程而定。
第三，定向降息或全面降息是引导资金价格的重要因素，应大胆使用。在当前通胀压力较小、实体经济需要降低利率的背景下，不妨加快推进利率市场化进程，扩大价格型调控工具的使用范围和频率，为经济转型升级提供松紧适度的货币环境。
第四，加大信贷投放力度，优化信贷结构。未来央行将充分发挥货币政策、宏观审慎政策工具以及信贷政策的信号和结构引导作用，加强信贷政策与产业政策的协调配合，优化信贷结构。从货币政策传导到实体经济的效果来看，增加信贷投放无疑是最有效的方法之一。因此，业界预测2015年新增信贷投放或许将超过10万亿元。
央行在传达中央经济工作会议精神时指出，2015年要引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长，重在优化结构、盘活存量。货币政策弱刺激将主要体现在上述四个方面。证券日报2014-12-25
【06】中国社科院解析“社会新常态”：面临六大阶段性转折
经济发展“新常态”下，社会发展又该是一种什么样的状态？“新常态概念是当前中国经济发展新阶段的一个新表述，而经济与社会的发展通常是联动的，经济的新常态也必然反映到社会形势上。”本月24日，中国社会科学院副院长李培林说。
在社科院当日召开的“2014年度创新工程重大科研成果”《社会蓝皮书》发布会上，“社会新常态”成了专家学者们热议的词汇。
社科院认为，在经济新常态的背景下，社会也有一种发展的“新常态”，我国社会发展实际上进入一个“新成长”阶段。社会发展呈现从以数量导向为主向以质量导向为主转变的趋势。
“从近两年发展的情况看，这种新成长的特征越来越明显，越来越呈现出一些不同于以前发展形势的新特点，或者说在社会发展方面呈现出一些转折时期的特征。”李培林说。
转折一 城镇化发展的阶段转折
国际上城镇化的发展阶段，通常分为人口向城市集中、郊区化、逆城镇化、再城镇化等几个阶段。
我国城镇化水平从2011年开始超过50%，2014年估计会达到近55%。李培林说，我国城镇化是一种加速型、跨越型的发展，一方面城镇向人口集中还没有结束，另一方面城镇郊区化和逆城镇化现象已经展开，这预示着一种新的趋势到来。
“虽然这些迹象还只是以农家休闲、乡村养老、城市人经营乡村第三产业等形式表现出来，但是一种未来大潮的征兆。”李培林说，城镇郊区化和逆城镇化并非城镇化的倒退，而是城镇化发展的新阶段，是城乡一体化的提升，孕育着巨大的新发展空间。
社科院研究显示，像我国这样的人口大国恐怕很难单靠人口向大城市集中来解决城镇化问题，估计我国城镇化要到2035年前后达到75%才会稳定下来。
蓝皮书称，在我国，逆城镇化的过程迟迟没有产生，并非只是因为发展阶段未达到或者农村基础设施建设薄弱的问题，与户籍的限制和农民住宅无法进入市场也有很大关系。
李培林认为，在这方面我国还有很大的发展空间和结构变动弹性，应当因势利导，积极推进新型城镇化。
转折二 劳动力供求关系的阶段转折
最新研究发现，中国的失业率在经济增长速度下行的情况下并没有出现恶化，反映真实失业情况的城镇调查失业率与统计口径有一定局限的城镇登记失业率非常接近。“这在过去经济增长速度下行的时候从未有过，是一种意外的惊喜。”李培林说。
中国社会科学院社会学研究所所长陈光金介绍，出现这种情况主要有三个方面的原因：一是政府大力促进新增就业的措施发挥了作用，2014年新增就业岗位1000多万个；二是现代服务业的快速发展发挥了就业拉动作用，服务业对就业的拉动作用高于第二产业和第一产业。如北京的快递服务业和汽车代驾服务业这种新业态的就业岗位大幅度增加；三是劳动力供求关系确实发生了深刻变化，劳动年龄人口的比重和劳动力人口的总量都已经开始下降。
“未来我国甚至会出现比较突出的劳动力结构性短缺。”李培林说。
同时，社科院研究也显示，经济新常态下就业结构性问题突出。蓝皮书作者、人力资源和社会保障部国际劳动保障研究所副研究员陈云说，这主要表现在四个方面：以高校毕业生为主的青年就业问题突出。预测到2030年，劳动年龄人口中大专及以上学历比重将超过30%，新成长失业人员及其中的应届毕业生比例均呈上升趋势；大龄劳动者就业压力或将增大，大龄低技能劳动者在劳动力市场被边缘化；技能结构矛盾将进一步紧张；受产业结构调整升级影响，农村劳动力向二、三产业转移，就业难度或将进一步加大。
转折三 收入分配变化的阶段转折
改革开放以来，在拉开收入差距、提升经济效率的政策取向和市场经济本身规律的双重作用下，收入差距总体上呈一路扩大的态势。这种态势到2008年达到顶点，基尼系数为0.491。此后至2013年的5年，基尼系数开始缓慢回落。
陈光金分析，这种回落得益于四个重要因素：一是城乡差距开始缩小，农民人均纯收入已经连续4年增长速度快于城镇居民人均可支配收入；二是区域差距得到控制，相对发展滞后的中西部地区已经连续近10年经济增长速度快于比较发达的东部地区；三是在劳动力出现结构性短缺的背景下，人工成本出现持续增长的态势；四是大规模地减少贫困。
陈光金认为，我国收入分配状况的改善，为增加消费对经济的拉动力量和转变发展方式提供了新的有利条件。
蓝皮书作者、国家发改委社会发展研究所所长杨宜勇认为，未来我国总体居民收入差距将会进一步缩小，但“个人所得税的快速增长值得重视”。数据显示，2014年前三季度，我国个人所得税同比增长12.4%，而全部税收的同比增幅只有7.4%。
转折四 职业结构变动的阶段转折
陈云表示，经济新常态是在经济发展方式转变、经济结构转型升级过程中出现的必然现象，必然伴随经济结构、城乡结构、产业结构和地区结构的深刻变化。
中国城镇化进程加速，产业结构调整力度加大，以沿海地区经济转型和中西部地区赶超为特点的区域性结构变化，都将要求对人力资源的配置进行调整。
2013年，我国经济产出总量中，第三产业比重首次超过第二产业，达到46.1%，而第二产业比重为43.9%，第一产业比重为10.0%。2014年延续了这种态势。社科院预测，到2016年我国第三产业比重有可能首次超过50%。李培林认为：“这是我国即将从工业化中期转入工业化后期的重大标志。”
李培林说，由于服务业的就业弹性高于工业，更高于农业，这种经济结构的变动，也会更深刻地反映到职业结构的变动上。或者说，我国将开始一个新的职业结构阶段，即所谓“白领时代”，在非农从业人员当中白领从业人员总量超过蓝领从业人员。西方国家一些有争议但备受关注的议题如“大众消费时代”、“中产阶层”等都是在这个阶段提出的。
转折五 居民生活消费的阶段转折
2000年以来，我国最终消费率和居民消费率都曾连续十几年呈下降态势，但近两年情况正在发生变化，特别是最终消费和居民消费对经济的拉动作用日益强劲。
根据2014年上半年的数据，最终消费对GDP增长的贡献率是54.4%，拉动GDP增长4个百分点。固定资本形成对GDP增长的贡献率是48.5%，拉动GDP增长3.6个百分点。
“经济新常态下，消费也处于结构升级的关键阶段。”陈光金说，经济增长的需求结构应进一步优化，要让人民生活改善和消费增长成为经济社会发展的主要目标。
“国内消费已经超过投资和出口，成为最主要的经济增长推动力量。”李培林说，居民生活消费层级不断提升，以房、车、休闲、旅游、通信、网购引领的新型大众消费时代到来。
社科院上述研究成果认为，应促进经济增长动力结构转换，包括让民间投资在更大程度上成为投资主渠道，让国内社会消费成为新常态下经济发展的主要动力源泉。
转折六 社会发展质量的阶段转折
“社会新常态”也意味着人们要直面环境污染、贫富分化、食品安全等一系列挑战，并通过制度创新和改革解决问题，提升社会发展质量。
社科院研究发现，目前，劳动争议仍然是社会矛盾冲突数量最多的一个方面。统计数据显示，今年前三个季度，各级劳动人事争议调解组织和仲裁机构共受理案件52.2万件，涉及劳动者72.1万人，同比分别增长5.6%和11.1%。
由各种劳动争议引发的劳动者群体性事件数量也有较大增长，事件焦点主要涉及工资（讨薪）、企业裁员和经济补偿、出租车运营争议、职工保险福利争议等问题。
此外，房价、食品药品安全、环境质量等仍为人们关注的主要社会问题。尽管政府出台了多种措施并取得了一定的效果，但这些依然是影响人们生活质量改善、生活水平提高的最主要问题。
“社会新常态下，我国以GDP为主要指标的发展数量和规模扩张的阶段，已经逐步为更加注重发展质量和效益的阶段所替代。”李培林说，如今，人们对生活质量、健康、食品安全、水和空气清洁、满意度、幸福感等都有了更高的要求。一个更加注重社会发展质量的新阶段已经开始。
李培林表示，中国经济发展进入新常态，经济增长速度回落至7.5%左右，既是30多年来经济发展的必然趋势，也意味着经济社会发展的各个方面都需要适应这种新常态。
上述六个阶段转折，意味着不仅在经济领域，而且在整个社会领域，都出现了一种新的常态，或者说一种新成长阶段。这既带来一系列新问题、新挑战，也意味着新的机遇和新的发展空间。第一财经日报2014-12-25
【07】行业存款结构亟需完善
随着商业银行“冲时点”考核的不断弱化，再加上未来银行存贷比考核有望彻底取消，不少专家和银行业内人士预计，明年商业银行揽存压力将有所减少。随着商业银行存款结构的不断优化，“高息揽储”、“资金掮客”等特殊产物将走进历史。
考虑到利率市场化、互联网金融等因素犹在，未来商业银行活期存款“搬家”等现象仍将存在，专家建议商业银行尽快调整存款结构、多渠道增加获客渠道。
据悉，存贷比指标有望不再作为银行业硬性监管指标，而是作为动态的监测指标。不少专家和银行业内人士预计，在《商业银行法》修改完成之前的“过渡期”，相关部门可能再次调整存贷比计算口径。
不少银行业内人士坦言，“存贷比取消大势所趋，业内也确实等待了多年。”以往每逢月末、季末、年末，各家商业银行的“揽储大战”可谓惨烈。一家股份制银行人士表示，“那些手里头有资源的"掮客们"，前几年可以说捞了不少，赶上钱紧的时候，一天万分之五的利息也很正常，还有高达千分之一的"返现"，反正钱就是在银行过个夜，隔天就可以取走。”
原央行副行长、全国人大财经委副主任委员吴晓灵曾对上述现象公开抨击，称揽储文化催生了一系列资金掮客“买存款”的现象，鼓励了银行客户经理的机会主义行为，滋生了腐败和套利。
银行业内人士预计，随着银行业监管考核趋于完善，未来银行业“冲时点”压力将大大减少，而“高息揽储”、“资金掮客”等特殊时期的产物也将走进历史。
尽管如此，在来势汹汹的互联网金融以及“卖相很牛”的股市面前，银行存款的增长仍旧“压力山大”。央行此前公布《存款保险条例（征求意见稿）》并向社会征求意见，中信证券分析人士指出，存款保险制度驱动储蓄向信誉高的全国性大中型银行集中，小型银行（农信社等）存款可能逐渐流失。而且，还可能强化存款竞争，小型银行或被迫提供更高的存款成本，加剧银行业盈利能力分化。
专家指出，存款脱媒在一定程度上促使银行负债额度下滑。另外，银行负债资金成本今年愈发抬升，未来无论是防范风险还是应对利率市场化，银行都必须主动优化非存款的负债业务结构，而如何平衡成本与收益将是最大挑战。
中国银行业协会发布的《中国银行业发展报告（2014）》认为，未来银行必须优化非存款负债业务结构，实现风险和收益动态平衡，优化同业业务结构，丰富非存款负债业务品种，创新金融债、利率衍生、资产证券化等产品，增加同业负债占比。同时，提高金融债发行力度，探索利用国际金融市场发行金融债的模式，建议中小银行创新大额同业存款、定向理财、资产证券化等产品，大力发展短期融资、低成本协议存款等业务。
专家还建议商业银行应该充分发挥自身“线上＋线下”的优势，多渠道增加获客渠道。
德勤最新发布的行业报告《“Bank 3.0”时代，银行网点将何去何从？》建议，银行尽快制定新网点渠道转型战略，且相关战略务必与银行业务发展战略和客户定位紧密衔接。同时，银行应重新审视其对目标客户的洞察，关注新时代客户在渠道偏好上的变化趋势，对物理渠道和电子渠道进行重新定位，以期构建网点布局、功能和流程的差异化优势。此外，银行还必须有效地平衡网点转型和业务持续发展的关系，尽量避免转型带来的短期客户流失，并通过更科学化的方法测算投资和收益，确保网点转型的效益。
目前，有很多银行正在直销银行、社区银行领域积极探索，新成立的民营银行更是开始提出无网点的渠道服务概念，这些都是未来银行渠道发展模式分化的最佳证明。德勤认为，那些执著于现状不愿意做出变革的银行将在运营成本上升和客户偏好改变的双重压力下逐渐丧失竞争力。对中国传统银行的战略制定者而言，重新设计和调整网点渠道发展势在必行，最先能够做出前瞻性的渠道规划和及时进行调整的银行将获得竞争优势，并最终胜出。但是，在执行过程中，他们将会面临诸多的两难选择，新渠道战略制定中需要融入更具有前瞻性和系统性的思考。中国证券报2014-12-25
【08】万达商业IPO：一个中国式奇迹的历程
12月23日，万达商业正式赴港挂牌上市，股票名称为“万达商业”，招股每股股价最终锁定48港元，开盘冲到48.2港元，且获得了5.32倍的超额认购，募集资金约288亿港元（合计人民币230亿元），创造了港股年内最大IPO。
王健林将一家负资产的公司做到5000亿资产规模，这仅仅只有312个月。其历程，是一个典型的中国式奇迹。
在2014年12月23日之前，万达商业曾试图在内地IPO和香港借壳上市。经历漫长的等待和种种波折，在香港联交所IPO上市敲钟的这一刻终于到来。
美中不足的是，万达商业上市首日即告破法，这似乎预示着它与这个行业一样，正面临一个不确定的未来--也许更好，或者相反。
眼下，整个地产行业开始出现了回调，库存压顶，未来长周期的走势亦不乐观。但是，王健林野心依旧--2020年让万达成为总资产达1万亿，营业收入达到6000亿的公司。并且，至少有20%收入来自海外。
万达商业发布的配发结果公告显示，万达商业地产每股最终以48港元定价，这一定价已经接近此前市场所预估的41.8-49.6港元/股的上限。
在当天的星岛日报上，刊登了至少三则关于万达的新闻。一篇关于“2014年财金十大话题人物”的文章里，王健林排名第四。有意思的是排名第三的是马云。文中的王健林被形容成谜一般的富豪。随时可以拿出十几、二十亿进行投资，买地、买飞机、买影城。困惑在于，王健林是如何发迹的。
万达终成今日之万达，这并非秘密，但并不是所有企业可以做到，过程中充满了“中国式”奇迹。
2008年8月，在总部搬离大连的前几天，王健林曾提到和著名投行麦格理的合作，若不是选择和麦格理合作，万达早已成为香港红筹上市公司。
“那时候在四家投行的基础上，被麦格理的REITs（房地产信托投资基金）概念吸引了。当时麦格理说服我们的主要理由是国外发展较好的购物中心，无一例外都是通过房地产信托基金作为资金支持的。并且上市公司不能连续三年增发，而只要有好的题材，REITs可以不受限制，每年不断增发。”王健林说。
他提到，“当时我们花费了很大力气，拿到了批准。几个万达高层还通过考试成为合格的管理人。第一期募集5亿多美元的资金已经入账，而且第二期7亿美元也已经签约，首期10%订金已经到位。当时的模式是将物业装入资产包后，直接转移到香港，但是国家忽然下令（限制外资投资内地楼市）禁止了。只能说是时运不济吧。”
对于那段有可能改变命运的选择，他评价说，难言是福是祸。“和麦格理的合作让我们学习到了很多管理持有型物业的经验，但如果那时候就上市了，万达可能去年（2007年）也会加入地王的争夺。”王健林称。
此后，万达还选择了A股上市，经过长时间的等待后放弃，直至今日香港上市。让同行惊讶的是，万达如何在缺少资本市场输血、缺少商业地产融资工具的背景下，实现规模骤增。
奥秘或许在于，王健林最大程度上使用了规则--中国式地产业规则。
中国特有的商品房预售制度是最好的融资工具。万达的商业大部分以售为主，只选择一部分进行持有。付完地价款，挖坑阶段，就已经可以收到回款。过程中，作为乙方的建筑商们还会在一段时间内垫付工程款。喜欢锦上添花、而非雪中送炭的银行们，首先会选择支持大客户。地方官员们对万达的谄媚从来都不是秘密。许多开发商陷入反腐风暴中，但万达却安然无恙。这一切，都因为万达深谙中国地方政府的心理--没有一个官员不希望在短期内做出业绩。
万达广场的建设可以带来GDP，带动就业。如果说早期万达建造的商业物业有不成功的案例，更新第四代产品后，许多万达广场已经成为二三线城市的地标性建筑。
一位地产商感慨说，在中国做企业，既符合政策方向，又能适应市场的，才最安全。万达深谙此道。比如，投资海外。甚至是去地产化。
就连万达的企业文化中，也透露着中国式气息。和日本的企业、美国企业不同，也很少有其他中国企业能做到像万达一样，对企业一把手的命令，绝对地执行。
但是，水能载舟，亦能覆舟。万达的成长得益于中国特殊的地产环境，同样的，整个行业的粗放和失衡也可能给每个玩家带去风险。
万达商业披露的财务数据显示，销售物业、物业租赁和管理、酒店经营是其三大主要收入来源，其中销售物业占据绝对比重，近年来占比一直超过70%。
但是，2014年上半年公司物业销售收入同比大幅下滑。官方的解释是，住宅物业位置由核心城区向城市副中心转移导致平均售价下降；另外，因为开发难度增加，住宅物业的销售面积同比也大幅下降。
从另一重意义上，万达商业核心业务增长面临巨大压力。这也正是其破发的原因之一。
此外，商业地产领域的资深人士们常常攻击万达的是资产质量方面的问题。比如，租金问题和万达百货的盈利情况，以售养租是否能持续。但在王看来，最大化提高运营能力，提高租金水平，只是将来守业者们做的事。
王健林的创新意识来自危机感，而他的危机感在于，中国房地产公司不能再走大规模、快速增长的路。
虽然中国的城镇化进程仍然在继续，还有许多三、四线城市没有一个像样的购物中心。但是他在最近一次公开演讲中指出，过去国内房地产企业、包括万达自己，普遍靠不断扩大规模来获取更大利润。靠这种模式支撑股价或者获得一份漂亮报表。但随着经济增速放缓，每年城镇施工面积70亿平方米、新开工20亿平方米的新常态下，旧模式绝不可能持续。
“绝对不能再走传统路子，要抓住最后十年的机会转型升级。”王健林说。
而世界上任何一个国家和地区的房地产发展都很难超过半个世纪，当城市化进程达到70%到80%，行业规模就开始萎缩。
这正是万达现在开始多元化发力的动力。从招股说明书看，万达的物业租赁和管理及酒店经营两项收入在总收入中占比则有明显的提升。而未来，在争取地产主业继续发展的基础上，万达已着手在文化、旅游产业领域加大布局，并在海外不断扩大投资规模。
过去五年，万达集团收入年增速达到35%。如果在王健林所定下的2020年目标到来之前，万达旗下文化旅游产业，主题乐园等业务板块，陆续登陆资本市场。那么，看似遥不可及的未来一万亿资产规模，也许只在一步之遥。21世纪经济报道2014-12-25
■产经贸易 公司治理 法制信息等
【09】《不动产登记暂行条例实施细则》将出炉：三类人可“以人查房”
12月25日，从国土资源部获悉，国土资源部地籍管理司、国土资源部法律中心已起草完毕《不动产登记暂行条例实施细则》（以下简称《细则》）。
12月22日，酝酿7年之久的《不动产登记暂行条例》（以下简称《条例》）公布，将于2015年3月1日执行。为了保证《条例》的顺利实施，相关部门进一步细化登记类型、登记程序、各类不动产物权登记的要求、登记机构和人员职责等，明确和统一不动产登记表卡簿册和证书式样内容，规范不动产权籍调查的要求，以健全《条例》的配套政策而制定《细则》。
11月27日，《不动产登记暂行条例实施细则（讨论稿）》（以下简称《细则（讨论稿）》）开始在国务院相关部门间进行讨论，目前讨论已基本完成。
《细则（讨论稿）》共15章192条，包括了总则、一般规定、土地所有权登记、国有建设用地使用权等登记内容，以及登记资料的查询、保护和利用等信息。
《细则（讨论稿）》就此前社会热议的“以人查房”、“不动产登记权证”等内容作出了较明确的说明。
有关“以人查房”，《细则（讨论稿）》在第13章第176条进行了明文规范：“不动产交易、互换、赠与等涉及的利害关系人有权查询相关不动产登记结果；社会公众可以查询不动产登记薄记载的自然状况部分信息，但涉及国家秘密和依法受到保护的商业秘密、个人隐私除外；人民法院、人民检察院、国家安全机关、公安机关和纪检监察机关有权查询与调查、处理案件有关的不动产登记结果和不动产登记原始登记资料。”
《细则（讨论稿）》显示，国家级不动产的登记管辖并不参照《条例》执行。具体内容是在第2章第9条，“中央国家机关使用的国有土地使用权以及建筑物、构筑物所有权登记发证参照《在京中央国家机关用地土地登记办法》的有关规定。”
此外，《中华人民共和国不动产权证》已制定完毕，城市户口使用“一权一证”的“单一版”，农村户口使用“一证多权”的“集成版”，即《房屋所有权证》将逐渐消失在历史舞台。经济观察网2014-12-25
【10】审计署明年将全面审计基本养老保险基金
24日，全国人大常委会会议审议的《国务院关于统筹推进城乡社会保障体系建设工作情况的报告》透露，党政机关、事业单位建立与企业相同基本养老保险制度，实行单位和个人缴费，改革退休费计发办法。养老“并轨”改革预计涉及约4000万机关事业单位人员。
审计署审计长刘家义在会上说，对基本养老保险基金的审计，将摸清基金筹集、管理、使用和保值增值等情况，揭示存在的困难、问题和风险，提出对策建议，为完善相关政策制度提供参考和依据。
此外，在对中央重大政策措施落实情况的跟踪审计方面，审计署将加大力度，重点检查稳增长政策措施落实情况，对涉及面广、资金量大、落实难度大的水利、铁路、城市基础设施、棚户区改造等方面进行全过程跟踪审计，保障政策落地生根。
刘家义说，审计中要牢牢把握维护人民群众根本利益这个根本目标，始终关注群众利益维护、社会事业发展、公共制度建设等情况，更加注重保障基本民生，更加关注低收入群众生活，促进公共资源、公共资产、公共服务公平合理配置，推动实现社会公平正义。新华网2014-12-25
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