目 录
■财经政策与法规
【01】国务院发文再取消49项非行政许可审批事项
【02】国务院出招促进提网速降网费
【03】新三板分层今年会推出
■金融、证券、基金与投资
【04】消息称银监会拟推动独立法人直销银行试点
【05】多行存款利率上浮止步1.4倍利率市场化即将完成
【06】信贷资产证券化逐步迈向常态化
【07】并购重组申请被否量攀升广宇发展等12起被否已超去年全年
【08】中国核电IPO获有条件通过
■产经贸易 公司治理 法制信息等
【09】工商总局整治网络售彩非法售彩或将吊销执照追刑责
【10】农地抵押顶层设计近期将出台不良资产处置成难点
■财经政策与法规
【01】国务院发文再取消49项非行政许可审批事项
据中国政府网消息，国务院近日决定，在前期大幅减少部门非行政许可审批事项的基础上，再取消49项非行政许可审批事项，将84项非行政许可审批事项调整为政府内部审批事项。今后不再保留“非行政许可审批”这一审批类别。
国务院要求，各地区、各有关部门要认真做好取消事项的落实工作，加强事中事后监管，防止出现管理真空，且不得以任何形式变相审批。
此外，调整为政府内部审批的事项，不得面向公民、法人和其他社会组织实施审批；审批部门要严格规范审批行为，明确政府内部审批的权限、范围、条件、程序、时限等，严格限制自由裁量权，优化审批流程，提高审批效率。中国新闻网2015-5-14
【02】国务院出招促进提网速降网费
敦促“提网速、降网费”一个月后，国务院总理李克强5月13日主持召开国务院常务会议，确定加快建设高速宽带网络促进提速降费的措施，助力创业创新和民生改善。
会议确定，一是鼓励电信企业尽快发布提速降费方案计划，实施宽带免费提速，使城市平均宽带接入速率提升40%以上，降低资费水平，推出流量不清零、流量转赠等服务。
二是推进光纤到户和宽带乡村工程，加快全光纤网络城市和第四代移动通信网建设。今年新增1.4万个行政村通宽带，缩小城乡“数字鸿沟”。支持互联网国际出入口带宽扩容。用网络建设带动今年各类投资上万亿元。
三是推进电信市场开放和公平竞争，年内宽带接入业务开放试点企业增加到100家以上。
四是完善电信普遍服务，加大财政支持，加快农村等基础薄弱区域宽带设施升级改造。推动市政公共设施和社区等向宽带建设通行提供便利。
五是加强宽带接入服务和资费监管，保护消费者权益，打击虚假宣传、窃取用户流量等行为。让高速畅通、质优价廉的宽带网络服务创业创新和多彩生活。
总理指出，当前加快推进信息基础设施建设，一方面可以拉动投资、促进稳增长，另一方面也为发展“互联网+”、推进大众创业万众创新提供了有力的支撑。东方早报2015-5-14
【03】新三板分层今年会推出
13日，在中信证券2015新三板高峰论坛上，全国中小企业股份转让系统公司总经理谢庚明确新三板分层今年会推出。
在发行方面，谢庚表示，现在由于二级市场定价和流动性功能的改善，反过来促进了投融资的对接，新三板的发行有了明显的改善。但是，新三板发行的产品选择还不够，现在只有普通股股权。接下来，马上会推出债券和优先股，为各种需求的企业提供融资工具的选择空间。随着市场的发展，指数的推出，今年还会推进产品的创新，着眼于价格发现、风险管理的组合工具。会推动市场进行产品创新。
在市场分层上，谢庚表示，全国股转市场是个高度包容的市场，这种包容的另一面会产生两个问题，一是监管难度，企业很多扩容很快，类型庞杂；二是投资人的信息收集成本高。市场分层的本质就是风险的分类管理，实现方式是制度的差异化安排。
关于主办券商，谢庚指出，证监会去年发布了118号文，马上将允许基金公司子公司、期货公司子公司、PE、VC等非证券类机构承担主板券商的职能，包括推荐和做市。不仅会加大参与市场的资金量、人才量，还会带来很多新的理念，这也是对证券公司下一步业务发展的挑战和压力，同时也是机会，可能会通过磨合锻炼出更加成熟的投资运营队伍。这是下一步市场发展的重要基础。中国证券网2015-5-14
■金融 证券 基金与投资
【04】消息称银监会拟推动独立法人直销银行试点
近日，银监会就成立独立法人直销银行事宜，组织了中国工商银行、民生银行、北京银行、恒生银行、包商银行等5家银行召开研讨会。会上，银监会就试点成立独立法人直销银行事宜向上述五家银行征求了意见。
直销银行，是互联网时代一种新型银行运作模式。这一模式下，银行没有营业网点，不发放实体银行卡，客户主要通过电脑、电子邮件、手机、电话等远程渠道获取银行产品与服务。因没有实体经营费用，直销银行可以为客户提供更具竞争力的存贷款价格以及更低的手续费率。降低运营成本、回馈客户是直销银行的核心价值。
据统计，目前，已有20家国内银行推出直销银行等互联网金融业务。“由于监管部门对传统银行业互联网金融业务放的不是特别开，目前看来，20家直销银行业务都差不多，存款产品和货币基金产品是每家银行的标配，是利率市场化之前的过渡产品。”一位负责直销银行业务人士表示。
直销银行作为新兴产物，在中国才兴起不到3年时间，但在欧美等经济发达国家，已经有近20年的发展过程，市场份额已达9%-10%，积累了比较成熟的商业模式。
在国外，直销银行多为独立法人银行，比如INGDirect等，和原来的传统银行是隔离开来独立运作的。但国内，目前尚没有一家直销银行属于独立法人银行，国内直销银行更多的是以网络银行的升级版存在，在运用模式和产品等方面，也基本上是传统银行的思路。证券时报2015-5-14
此轮降息以来,已有多家银行调整了各档存款利率水平,但目前鲜有上浮至1.5倍的银行,不少银行止步于1.4倍。专家认为,从目前流动性情况看,银行不一定都会充分利用1.5倍的存款利率浮动空间,这意味着我国利率市场化改革正走向水到渠成。
11日下调金融机构人民币贷款和存款基准利率后,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%。央行同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。
调查显示,调整后,城商行和股份制银行对于利率上浮表现更为积极,其中南京银行的三个月、半年、一年、两年等多档利率都上浮至1.4倍,分别达到2.59%、2.87%、3.15%、3.99%。江苏银行和宁波银行则多档利率执行利率上浮至1.35倍,而中信、光大、浦发、华夏等股份制商业银行多档存款利率上浮至1.22倍。
五大行中,建设银行主动和其他四大行拉开差距,三个月、半年、一年存款利率上浮至1.16、1.15、1.13倍,而其他四大行上浮至1.14倍、 1.12倍、1.11倍。
2012年6月存款利率上限扩大到基准利率的1.1倍,时隔2年多,再次扩至1.2倍,今年3月扩至1.3倍,此次调整却一改此前10%的上调步调,一步扩至1.5倍。
中国人民银行研究局首席经济学家马骏认为,直接从基准利率的1.3倍扩大到1.5倍,其主要考量是防止“诱导性上浮”。“如果仅扩大到1.4倍,一些自主定价能力有限的银行的存款定价就可能被‘诱导’到这个上限,对本来已经形成的融资成本下行的趋势产生不利的影响。直接调到1.5倍,更有可能降低一些机构‘一浮到顶’的冲动。”
“此次存款利率上浮空间扩大,旨在进一步推进利率市场化。”中国人民银行研究局局长陆磊认为,当前存款利率已经形成国有大行、股份制商业银行、城商行民营银行三大阵营,上浮幅度不同。
去年央行行长周小川就提出,要用两年完成利率市场化。这使得今年将成为利率市场化的关键之年。
陆磊表示,现在银行在定价上更多根据自身风险和综合成本考虑,存款规模占主力军的前几大银行,上浮存款利率并不高,这意味着继续利率上浮是有空间的。与此同时,连平也认为,“未来一旦银行流动性出现不足,银行仍有空间上调存款利率,吸引存款。”上海证券报2015-5-14
【06】信贷资产证券化逐步迈向常态化
13日召开的国务院常务会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。专家和分析人士表示，此次新增5000亿元试点规模，标志着信贷资产证券化在正式实施注册制后，逐步迈向常态化发展。此举将盘活存量资产，促使银行等金融机构加大对实体经济、民生工程等领域的支持力度，同时降低整个社会的系统性金融风险。
分析人士指出，2013年国务院决定扩大试点后，资产证券化业务有了飞跃式的发展，但仍处于发育阶段。截至4月末，我国共发行100多单信贷资产证券化产品，累计发行4500亿元，余额近3000亿元，其中以对公贷款为基础资产的产品占90%。
中国人民银行副行长潘功胜近日表示，进一步推进资产证券化市场的稳健发展，要坚持市场化的改革方向，完善市场运行机制，充分发挥信息披露、信用评级等市场化作用，提高产品的标准化、规范化水平。除进一步扩大资产支持证券（ABS）的基础资产外，还要强化信息披露等市场约束机制。
国务院常务会议强调，支持证券化产品在交易所上市交易。业内人士表示，未来应尽快明确信贷资产支持证券在交易所市场发行的操作流程和业务规范，指导有意愿赴交易所市场发行的发起机构积极开展业务，进一步拓展投资人群体。我国资产证券化主要分为信贷资产证券化和企业资产证券化两大类。企业资产证券化产品以券商专项资产管理计划的形式发行，经证监会审批在沪深交易所上市交易，但信贷资产证券化产品通常在银行间市场发行和交易。
银监会创新监管协作部副主任黄文阁此前表示，银监会已探索在交易所市场开展信贷资产证券化。商业银行可根据自愿和市场化原则，自行选择其产品在银行间市场和交易所市场上市发行交易。交易所市场可以将证券化产品的投资范围扩大到非银行金融机构，防止风险在银行业内部循环传导。交易所平台有助于形成证券化产品的市场价值，对提高证券市场流动性和活跃度有积极意义。中国证券报2015-5-14
日前，深交所发布的《深交所多层次资本市场上市公司2014年报实证分析报告》指出，2014年深市个别上市公司出现并购标的业绩不达预期导致上市公司业绩下滑，并购中的业绩承诺未能实现，以及溢价并购后标的业绩下滑计提商誉减值等现象。虽然是个别现象，但需要引起注意。
根据证监会发布的最新数据，截至5月8日，上市公司并购重组在审共125家，其中120家为发行股份购买资产。据统计，自今年以来，已经有12起并购重组申请被否，分别为通达股份、利德曼、群兴玩具、万好万家、丰原药业、威华股份、广宇发展、永贵电器、浩宁达、神州泰岳、圣莱达和天壕节能，而去年全年被否的并购重组申请数量仅为9起，这也意味着今年并购重组申请被否的数量已经超过去年。
在上述12起被否的并购重组申请中，有超过一半的被否原因与标的公司的盈利存在不确定性有关。
“并购重组申请部分标的被否是有道理的，部分是法定理由，形成借壳的需要符合IPO条件，那么在《证券法》修改前，持续盈利能力或内控健全是法定条件，因这两个原因被否，理由就很充分了。”一位资深投行人士表示，“重组标的资产的质量和预期业绩是并购重组审核的核心，公司解释业绩承诺的可实现性及业绩承诺方的履约能力是审核的重点，财务真实性、内控程度及资产的作价依据等多项指标都将受到严格的审核把关。”
根据《上市公司重大资产重组管理办法》的规定，上市公司实施并购重组应有利于上市公司增强持续经营能力，并且交易对方应当与上市公司就相关资产实际盈利数不足利润预测数的情况签订明确可行的补偿协议。
上述资深投行人士表示，因为并购火爆，必然有部分鱼龙混杂之流，在审核制度下，部分会被发现否决，但最终还是要加强事后监管，加大透明度和违规处罚力度才是市场化的解决之道。
据了解，境外成熟市场并购发展的经验表明，并购重组的效果受并购定价、资金、财务、税务以及企业文化融合等诸多因素的影响，是一项系统工程且具有一定的风险。近年来上市公司并购活动持续活跃，并购中的风险控制、后续整合以及并购成效仍需进一步观察。证券日报2015-5-14
【08】中国核电IPO获有条件通过
5月13日晚间，证监会发布公告，中国核能电力股份有限公司（下称“中国核电”）首发申请获发审委通过。按照流程，其有望今年7月份首次公开发行。这意味着届时A股市场将迎来首家纯核电公司，而根据此前公布的招股说明书，公司拟募集资金约162.5亿元，这也将成为近五年来首家融资超过160亿元的大盘股。
不过，证监会要求，中国核电补充说明内陆核电项目、开发开支核算、原料采购及工程建设承包等四个方面的情况。而且有消息人士透露，此次的融资规模有可能被缩减，以防止成为抽血利器扰动市场。分析人士认为，综合当前核电板块受热捧的局面，以及中国核电的行业龙头地位，其登陆A股很有可能重演中广核港股火热气氛。
资料显示，中国核电主营核电项目的开发、投资、建设、运营与管理，其控股股东为中核集团，占股97%。此次公开发行后，中核集团仍将持有不低于70.33%的股份。其他三大股东为中国长江三峡集团公司、中国远洋运输（集团）总公司和航天投资控股有限公司，分别持股1%。
截至2014年12月31日，中国核电控股核电装机容量份额为国内市场第一。控股的投运核电装机容量为977.3万千瓦，在建核电机组容量929.2万千瓦，计划自2015年起陆续投产。同时，中国核电计划“十二五”后两年到2020年，除实现在建机组陆续投产外，争取每年新开工核电机组数占到国家当年新开工机组总数的一半左右，逐步提高其在全国核电的市场份额。
作为A股首家纯核电公司，中国核电的“巨无霸”的发行体量成为市场的高度关注点。据了解，中国核电此次上市如果按招股书中募集的162.5亿元来算，往前推离得最近且比它多融资的也就只有2010年7月15日上市的农业银行，而从发行后的总股本来看，中国核电155.65亿的总股本也将在A股中排在第29位，目前排在第29位的大秦铁路，总股本约为148.67亿股。
当前，国内核电发展迎来新机遇期，市场人士担心中国核电会成为吸血利器，拖累股指下行。“对于此类融资规模超大的公司而言，监管层肯定得考虑到其对于大盘的影响，所以对其放行的条件就是融资规模将会缩减。”有消息人士透露说。
在审核结果中，证监会要求中国核电补充说明对有关项目进行前期投资是否符合国家有关核电审批制度，其中最主要的问题集中在桃花江项目上，要求从投资规模占其总资产规模超过股权比例50%、进一步投入计划等方面综合说明桃花江核电项目风险是否需要单独揭示，是否存在履约风险。
此外，中国核电还被要求进一步说明开发支出的核算、向关联方中国原子能工业有限公司、中核建中核燃料元件有限公司和中核北方核燃料元件有限公司采购核燃料需提前两到三年组织采购的原因，以及与关联企业中国核电工程有限公司之间所签署的工程建设总承包服务协议、承包服务协议未按照《招投标法》的相关规定履行招投标程序的原因，相关合同的合法有效性及保证定价公允的具体措施。经济参考报2015-5-14
■产经贸易 公司治理 法制信息等
【09】工商总局整治网络售彩 非法售彩或将吊销执照追刑责
5月13日，国家工商总局发出通知，要求各地工商和市场监管部门依法规范利用网络交易平台销售彩票行为，销售非法彩票企业的相关处罚信息将通过企业信用信息公示系统被公示。
最近几个月，互联网销售彩票遭到了多个部委的禁令，就在上个月，包括财政部等在内的八部委，曾经联合发布公告，称未经财政部批准，任何单位不得开展互联网彩票销售业务。
而此次工商总局称，对销售非法彩票企业的相关处罚信息，要按规定通过企业信用信息公示系统予以公示；相关经营主体的违法违规行为构成吊销营业执照的，应当予以吊销营业执照。
从今年1月份开始，财政部、民政部和国家体育总局联合下发《关于开展擅自利用互联网销售彩票行为自查自纠工作有关问题的通知》，自此，新一轮互联网彩票清理整顿工作正式启动。
随后，4月初，财政部、民政部等八部委再发公告，重申现行互联网销售彩票管理政策，要求禁止违规网络售彩，据悉，这是自2007年以来网络售票第六次清整和规范。
昨日，国家工商总局网站发出通知，要求工商系统整治擅用网络售彩行为，并且，将会对销售非法彩票企业的相关处罚信息，将通过企业信用信息公示系统公示。
此外，工商总局还要求各地工商、市场监管部门对监管中发现的销售非法彩票行为，要及时向公安部门通报，并在职责范围内积极配合有关部门依法查处。对销售非法彩票企业的相关处罚信息，要按规定通过企业信用信息公示系统予以公示；相关经营主体的违法违规行为构成吊销营业执照的，应当予以吊销营业执照。
最近一段时间，已经有多部委先后就网络售彩及非法彩票发声。
其中，财政部表示，未批准任何彩票机构正式开通利用互联网销售彩票业务。工信部认为，利用微信、手机客户端等移动互联网非法销售彩票也是管理部门关注的问题。
公安部和民政部已经表态，对彩票销售机构和代销者擅自利用互联网销售彩票的，要依法依规严肃处理。每日经济新闻2015-5-14
【10】农地抵押顶层设计近期将出台不良资产处置成难点
作为农村金融改革的一项重要创新，农村土地相关产权抵押融资即将迎来顶层设计。据了解，由央行牵头起草的农村承包土地经营权、农民住房财产权等两权抵押贷款试点指导方案目前已经上报中央全面深化改革领导小组，有望近期出台。在自主自愿风险可控的前提下，方案对于试点没有数量限制，各地以县为单位提出申请向央行备案，鼓励产粮大县优先申报。今后在试点地区，针对农地抵押的部分现行法律限制将被突破。
近年来，包括北京、四川、湖南等地陆续有金融机构启动两权抵押贷款业务，涉及机构包括农业银行、中国邮政储蓄银行及各地城商行等。据不完全统计，目前全国已有超过20个省份的相关地区正在开展试点。但是这些地区或多或少因为法律、政策的现实阻碍而面临重重困难，《物权法》、《担保法》等明确规定农村集体土地的使用权不得用于抵押担保，这也让金融机构颇有顾忌。
一位了解农村金融业务的地方银监局人士说，由于法律障碍没有突破，实际上农地和宅基地等在市场上不能实现完全自由地流通，因此风险通道实际上没有打开，银行对发放土地经营权抵押贷款积极性不是很高。“大部分银行放贷都是通过和担保公司合作，但除非是政策性的担保公司，否则一般的担保公司也是不愿意介入的。”他坦言。除此之外，在农村，很多土地的流转并非通过正规流转平台，而是私下流转，这中间经常会发生“扯皮”的事，因此也会影响贷款发放，挫伤银行的积极性。
另一方面，全国范围内农地流转率每年呈上升趋势，目前已有接近三成土地在流转，新型经营主体如家庭农场、经营大户、农民专业合作社大量涌现，农村的金融需求不断攀升。对此，央行去年数次派人赴多地，就如何落实两权抵押改革试点，解决涉及法律问题和其他配套措施问题展开调研。
专家分析称，此次指导方案最大的意义在于明确了试点地区可以暂时突破法律限制，具体到是哪些法律条文可以突破，之后将会下发进一步的文件进行详解。中央农村工作领导小组副组长、办公室主任陈锡文此前在就表示，这种模式的典型案例就是上海自贸区，靠立法机关在一定期限内在一定范围进行授权，同意在特定地区不实行部分法律的部分条款。如果试点效果好就是未来修法的重要依据，如果效果不好就退回去，再想其他办法。
据了解，此次上报深改组的试点方案提出，债务到期后，借款人如不履行还款，金融机构在保证农户承包权和基本住房权利的前提下，可依法采取多种方式进行处置。而这也是一直以来业内人士讨论的焦点：当出现坏账时，该如何更好地保证金融机构和农民双方的应有权利。
“在实际操作中，现在用于抵押的更多是一种用益物权，根据土地一年能产出多少粮食、有多少价值来抵押，所以水田和旱地的抵押价值是不同的。”有监管层人士表示，无论是承包地的经营权，还是宅基地的财产权，都只是细分产权，而不是一个完整的可用于抵押的产权，这才是现在处置不良资产时面临的最大挑战。
“这会带来很多麻烦，经营权是可以流转的，如果流转过后的经营权再用于抵押，当出现承租人还不起银行钱然后跑路时，就会出现原有土地承包人和银行都拿不回土地的局面。”他说，因为不是完整产权，银行对于抵押物的处置权也是有限制的，处置的收益也是要再一步进行分配的。例如一块农地只能是农用，在符合规划和用途管制的前提下才能流转，绝对不能把农地转为非农用途，处置后，流转费用还得照付给拥有承包权的农民。而未来随着大规模抵押的出现，第三方处置机构可能会介入，事情只会更加复杂，有很多潜在风险。
据了解，目前，这项业务的开展大多需要政府的介入，有些地方尝试政府出面设立风险补偿金机制，一旦出现风险，按照条件，由政府、银行和担保公司三方共同分担。例如在四川，省农工委要求健全政府性农业融资担保机制，鼓励民间涉农融资担保公司为农村产权抵押融资开展担保服务。而作为配套的风险补偿政策，地方政府被要求出资70%建立农村产权抵押融资风险补偿资金，省财政根据地方政府实际分担补偿情况给予适当补偿。
另外，一般情况下，如果承租人因经营状况无法改善，长期难以偿还贷款，金融机构会将土地经营权在当地农村产权交易中心进行转让，用通过转让得到的租金来偿还贷款。试点指导方案也特别提出，建立完善多级联网的土地产权交易平台，为两权抵押提供专业化服务。 经济参考报2015-5-14
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