■财经政策与法规
【01】国务院推进“四众”发展 明确部委职责
【02】国务院批复同意《环渤海地区合作发展纲要》
【03】国企混改29条中8条涉股市 资本市场成混改重要平台
■金融、证券、基金与投资
【04】发改委再批三条新建铁路项目
【05】证监会约束私募债以大拆小套利“区域股交+招财宝”模式或受阻
【06】PPP项目前期工作专项补助资金管理暂行办法征求意见
【07】小贷市场资金缺口巨大民间征信探寻新模式
■产经贸易、公司治理、法制信息等
【08】首批养老和社区服务信息惠民工程试点单位和地区确定
【09】并购重组杠杆“撬动”经济转型升级
【10】PPP中介乱象丛生小市场挤进“国字号”
【01】国务院推进“四众”发展 明确部委职责
9月26日，国务院网站发布《国务院关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见（国发〔2015〕53号）》，提出众创、众包、众扶、众筹“四众”支撑平台快速发展，但发展过程中面临行业准入、信用环境、监管机制等方面的问题。为此，53号文件明确提出了宽松环境、治理能力、市场建设、政策扶持等任务，并就每条任务明确有关部委的职责。
按照53号文件，各部委要负责落实的主要任务有十七个，具体如下：
一、推进放管结合，营造宽松发展空间
（一）完善市场准入制度。
交通运输部、邮政局、人民银行、证监会、银监会、卫生计生委、教育部等负责
（二）建立健全监管制度。
交通运输部、邮政局、人民银行、证监会、银监会、卫生计生委、教育部等负责
（三）创新行业监管方式
发展改革委、工业和信息化部、工商总局、相关行业主管部负责
（四）优化提升公共服务。
工商总局、发展改革委、科技部、工业和信息化部、人力资源社会保障部、相关行业主管部门负责
（五）促进开放合作发展。
商务部、发展改革委牵头负责
二、完善市场环境，夯实健康发展基础
（六）加快信用体系建设。
发展改革委、人民银行、工商总局、质检总局牵头负责
（七）深化信用信息应用。
发展改革委、人民银行牵头负责
（八）完善知识产权环境。
知识产权局牵头负责
三、强化内部治理，塑造自律发展机制
（九）提升平台治理能力。
网信办、工业和信息化部、工商总局等负责
（十）加强行业自律规范。
相关行业主管部门、行政执法部门负责
（十一）保障网络信息安全。
网信办、工业和信息化部牵头负责
四、优化政策扶持，构建持续发展环境
（十二）落实财政支持政策。
财政部、发展改革委、工业和信息化部、科技部、商务部、质检总局等负责
（十三）实行适用税收政策。
财政部、税务总局牵头负责
（十四）创新金融服务模式。
人民银行、证监会、银监会、保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、科技部、商务部、人力资源社会保障部、知识产权局、质检总局等负责
（十五）深化科技体制改革。
科技部牵头负责
（十六）繁荣创业创新文化。
发展改革委、科技部、工业和信息化部、中央宣传部、中国科协等负责
（十七）鼓励地方探索先行。
发展改革委、科技部、商务部、相关地方省级人民政府等负责。凤凰财经2015-9-27（删选部分内容）
【02】国务院批复同意《环渤海地区合作发展纲要》
新华网北京9月27日电 经李克强总理签批，国务院日前批复同意《环渤海地区合作发展纲要》。《纲要》的颁布对于加快环渤海地区合作发展，推进实施“一带一路”、京津冀协同发展等国家重大战略和区域发展总体战略具有重要意义。
《纲要》提出了6个方面的重点任务。一是加快跨区域重大基础设施建设。协同推进交通、能源、水利、信息等跨区域重大基础设施建设，推动形成布局合理、功能完善、衔接紧密、保障有力的现代化基础设施网络体系。二是加强生态环境保护联防联治。重点开展生态屏障建设、大气污染防治、近岸海域环境综合整治等工作，共同创建天蓝水净、人与自然和谐相融的美好家园。三是推进产业对接合作。把握有序疏解北京非首都功能契机，坚持市场主导和政府引导，大力推进产业一体化发展，加快产业转型升级。四是构建开放型经济新格局。充分发挥沿海沿边优势，实施更加积极主动的开放战略，共同构建海陆统筹、东西互济的对外开放新格局。五是完善统一市场体系。全面深化改革，加快消除地区间隐形壁垒，抓紧建立统一完善的市场经济体系，充分发挥市场配置资源的决定性作用。六是统筹城乡区域协调发展。重点加强公共服务资源共享和制度对接，将环渤海地区建设成为城乡统筹、发展协调、社会稳定、公平和谐的示范区。
《批复》要求，要切实加强对《纲要》实施的组织领导和督促检查，抓紧建立由北京市牵头的环渤海地区合作发展协调机制并切实发挥其作用，为环渤海地区合作发展创造良好政策体制环境。凤凰财经2015-9-27
【03】国企混改29条中8条涉股市 资本市场成混改重要平台
国务院发布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》。笔者梳理发现，在总共29条《意见》中，其中8条直接涉及资本市场和股市，这充分说明了资本市场在国企混改中的重要作用。
在第二条基本原则中，《意见》提到，对通过实行股份制、上市等途径已经实行混合所有制的国有企业，要着力在完善现代企业制度、提高资本运行效率上下功夫，对适宜继续推进混合所有制改革的国有企业，则给予了充分的自主权，要减持“宜改则改，稳妥推进”的原则。这项要求充分尊重了企业的发展现状，也符合市场规律。
在“分层推进国有企业混合所有制改革”部分，《意见》在第七条提出，在国家有明确规定的特定领域，坚持国有资本控股，形成合理的治理结构和市场化经营机制；在其他领域，鼓励通过整体上市、并购重组、发行可转债等方式，逐步调整国有股权比例，积极引入各类投资者。这项要求的出发点也是为了完善现代企业制度，最终形成国有企业股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营机制。
在“鼓励各类资本参与国有企业混合所有制改革”部分，《意见》第九条规定，非公有资本投资主体可通过出资入股、收购股权、认购可转债、股权置换等多种方式，参与国有企业改制重组或国有控股上市公司增资扩股以及企业经营管理。这一条款明确了非公国有资本主体参与国企混改的方式和途径，操作性很强。
《意见》第十四条规定，国有资本参股非国有企业或国有企业引入非国有资本时，允许将部分国有资本转化为优先股。
《意见》第十五条规定，探索实行混合所有制企业员工持股。坚持激励和约束相结合的原则，通过试点稳妥推进员工持股。
在“建立依法合规的操作规则”部分，《意见》第十九条规定，国有企业产权和股权转让、增资扩股、上市公司增发等，应在产权、股权、证券市场公开披露信息，公开择优确定投资人，达成交易意向后应及时公示交易对象、交易价格、关联交易等信息，防止利益输送；第二十条规定，通过产权、股权、证券市场发现和合理确定资产价格，发挥专业化中介机构作用，借助多种市场化定价手段，完善资产定价机制，实施信息公开，加强社会监督。
在“营造国有企业混合所有制改革的良好环境”部分，《意见》第二十三条规定，快建立规则统一、交易规范的场外市场，促进非上市股份公司股权交易，完善股权、债权、物权、知识产权及信托、融资租赁、产业投资基金等产品交易机制。建立规范的区域性股权市场，为企业提供融资服务，促进资产证券化和资本流动，健全股权登记、托管、做市商等第三方服务体系。以具备条件的区域性股权、产权市场为载体，探索建立统一结算制度，完善股权公开转让和报价机制。制定场外市场交易规则和规范监管制度，明确监管主体，实行属地化、专业化监管。
这项规定说明，国企混改需要一个健全的多层次资本市场，而后者的发展完善则为前者提供了一个公平、公开、公正的交易平台。因此，只有在多层次资本市场健全之后，国企混改才有可能在阳光下运行。
国企混改29条“军规”中有8条涉及资本市场和股市，充分说明了资本市场在经济深化改革中的平台作用，也充分印证了“发展资本市场是中国的改革方向”的论断。中国证券网2015-9-28
【04】发改委再批三条新建铁路项目
9月28日，国家发改委再公布三条新批复的铁路项目，具体包括：新建武汉经襄阳至十堰城际铁路项目、新建徐州至淮安至盐城铁路项目和隆黄铁路新建叙永至毕节段项目。三条铁路项目合计投资额为1093.35亿元。
具体来看：为完善区域快速铁路网布局，提高运输能力和服务质量，加强城市群联系，促进区域经济社会协调发展，原则同意武汉经襄阳至十堰城际铁路项目建设方案。线路自在建的武汉至孝感城际铁路孝感东站引出，经随州、枣阳、襄阳、谷城、丹江口、武当山，终至十堰，全长395公里；项目总投资527.5亿元。
为完善铁路路网布局，改善苏北地区交通运输条件，促进区域经济社会发展，同意徐州至淮安至盐城铁路项目建设方案。线路起自京沪高铁徐州东站，经睢宁、宿迁、泗阳、淮安、阜宁、建湖，终至新长铁路盐城站，线路全长313.7公里；项目总投资428.25亿元。
为完善西南地区路网布局，连通隆昌至黄桶铁路通道，促进沿线国土资源开发和经济社会发展，同意报来新建叙永至毕节铁路建设方案。线路起自纳溪至叙永铁路叙永北站，经云南威信、镇雄、贵州毕节，终至毕节至织金铁路毕节东站，全长189公里；项目总投资137.6亿元。证券时报网2015-9-28
【05】证监会约束私募债以大拆小套利 “区域股交+招财宝”模式或受阻
部分私募债借道“区域股权交易中心（下称区域股交）+互联网平台”进行“大拆小”，变相扩大投资者范围的监管套利正在受到限制。
记者从两名接近监管层人士处独家获悉，证监会清理整顿各类交易场所办公室（下称证监会整顿办）日前已向地方各级政府金融办下发了《关于请加强对区域性股权市场与互联网平台合作销售企业私募债行为监管的函》（下称监管函），对其相关操作进行约束。这或意味着，以阿里招财宝为代表的互联网平台与区域股交开展私募债“拆分、转让”合作的业务将受到限制。
事实上，区域股交+互联网平台拆分转让的私募债销售模式，曾在今年多家区域股交市场上演。据21世纪经济报道记者此前报道（详见本报2015年5月14日15版《区域交易所借招财宝挺进非标业务 私募债收益权分享两模式透析》），包括天津滨海柜台交易市场、广东金融高新区股权交易中心等在内的区域性股权及金融资产交易平台正利用阿里蚂蚁金服旗下的招财宝等平台，对部分金融资产进行打包、拆分出售业务。在前述监管函中，证监会也以“招财宝”模式进行了举例和拆解。
“以招财宝为例，私募债在该平台上显示‘XX债001-N’，其中XX债表示私募债名称，N表示拆分期数，N的数量不固定，少则10期以下，多则100期以上。” 证监会整顿办介绍，“‘XX债001-N’发布在招财宝网络平台的‘抽签预约赚取’，招财宝用户点击前述区域性股权市场网上开户协议后，可预约购买，最低认购金额为1万元。” 事实上，通过招财宝的系统匹配，投资者所购买的产品也被随机分配。
“而在预约购买时，招财宝平台自动为投资者分配N期中的某一期，每一期对应一份产品合同，但各期产品合同的内容相同。” 证监会整顿办指出，“区域性股权市场一般负责私募债的备案管理和登记结算，有的还承担了承销商和债券受托管理人的角色，私募债由保险公司提供保险或由担保公司提供担保。”
除前述证监会举例的模式外，据21世纪经济报道记者调查了解，亦有部分股交中心采取了衍生品模式进行变相拆分。例如以滨海交易所为代表的四板机构也衍生出存量资产“收益权分享”业务。
在证监会看来，该类业务存在涉嫌违反私募产品投资者人数上限、违反投资者适当性管理、增信机构风险集中度较高、跨省发行等四大问题。
“一是将私募债拆分为多期进行销售，销售的实质上仍是一个产品，从实际情况看，多期投资者人数相加大多超过了200人，存在变向突破私募债发行的人数限制问题。二是有关区域股交和招财宝平台均没有对认购人是否为合格投资者进行实质性审查，适当性管理要求未能有效落实。”
“三是私募债的增信机构主要由少数几家机构承担，风险集中度较高，难以有效防范应对发行人的违约风险，而且部分发行人募集金额较大，与自身实力严重不匹配。四是相当部分私募债的发行人是负责备案管理的区域股交所在省市以外的企业，将来如果发行人不能还本付息，容易出现风险处置责任不清晰，投资者利益难以得到保障的问题。”
虽然存在种种问题，但监管层在《监管函》中并未对前述操作进行叫停，而更多是以规范为主。“区域性股权市场为中小微企业发行私募在提供服务，有利于增加直接融资，推动创新创业，应予支持。但有关行为应当合法合规，并应当采取有效措施防范和控制金融风险。” 证监会整顿办指出。
证监会整顿办提出清理措施：一是要求各地方金融办对前述情况密切关注，并采取现场检查或非现场检查等措施；二是要求对区域股交与招财宝等互联网平台合作开展私募债销售过程中的不规范行为进行整顿、查处。此外，各区域股交亦被要求提高合规运作意识，防止出现变相公募等违规行为，同时需要在地方政府建立监管协作机制之前，“慎重对待跨区域经营问题”。21世纪经济报道2015-9-28
【06】PPP项目前期工作专项补助资金管理暂行办法征求意见
据发改委网站28日消息，为进一步推进PPP模式，更好地鼓励和引导社会投资，近日国家发改委起草了《政府和社会资本合作项目前期工作专项补助资金管理暂行办法》（简称《办法》）。现向社会公开征求意见。
办法指出，前期工作专项补助资金安排和使用坚持公开公正、突出重点、统筹兼顾、科学引导、有效监管的原则，可安排用于拟采用PPP模式实施的项目，也可用于已确定采用PPP模式实施、但仍存在本办法第三条所列前期工作资金缺口的项目。
办法所称PPP项目是指政府为提高公共服务质量，通过特许经营、购买服务、股权合作等方式，引入社会资本参与投资、建设及运营的基础设施和公用事业项目。
办法所称PPP项目前期工作是指重点区域或行业的PPP项目规划编制，以及重点PPP项目的前期决策咨询、实施方案编制、招标文件确定、合同文本拟定、法律财务顾问和资产效益评估等。证券时报网2015-9-28
【07】小贷市场资金缺口巨大民间征信探寻新模式
央行日前披露的统计数据显示，截至上半年，我国小额贷款公司共8951家，贷款额9594.16亿元。相比2014年末，国内小额贷款市场规模保持稳步增长。但据有关研究机构测算，目前国内共有1000多万家微小企业、4000万家个体工商户，要满足他们的金融需求，至少需要2万亿元的小额贷款资金规模。二者相比，仍有超过万亿元的资金缺口。
对此，业内人士认为，在鼓励性政策陆续出台的背景下，类似阿里芝麻信用、腾讯征信、天翼征信等第三方征信机构加大布局小额贷款市场，将有力改善资金缺口难题，推动小额贷款市场进入快速发展期。
今年可以说是国内小额贷款行业改革创新发展的关键年，上半年，市场规模稳定增长，形成了一种供给机构多元化和渠道多样化的局面。但与此同时，由于供给总量有限，供需并不平衡，小额贷款市场资金缺口超过万亿元，呈现出需求远大于供给的局面。
特别是随着我国经济进入新常态，政府持续加大“三农”投入和扶持中小微型企业融资等工作的展开，小额贷款面临更大的市场需求。在央行等十部门7月份发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，监管层对互联网金融范畴作了进一步扩充，即在原有的P2P、众筹的基础上增加了网络小贷、网络贷款等生态模式，并将网络借贷纳入银监会的监管范围。业内人士认为，此举相当于给了小额贷款明确的法律地位，为未来进一步发展指明了方向。需求扩大再加上良好的政策环境，使整个小额贷款行业有望继续快速崛起，成为金融市场上的重要力量。
在政策和市场双重利好的背景下，阿里芝麻信用、腾讯征信、天翼征信等多家第三方征信机构瞄准了这一垂直领域，推出了差异化的小额贷款类服务。据悉，下一步，腾讯征信将为微众银行提供服务，用户的征信信用评分将直接转化为一定的贷款授信额度。
征信体系渐完善 小贷市场步入黄金期
现如今实现了随时随地轻松借的借贷服务，第三方征信机构的日益繁荣使得小额贷款市场的应用场景发生了重大变革。高效便捷的服务背后，是第三方征信机构对大数据风控应用的创新和高效的互联网征信管理。业内人士认为，征信是互联网金融的重要基础设施，形成以个人征信为基础的量化风控技术和管理能力，是未来小额信贷公司的核心竞争力。
根据中国人民银行统计，中国目前有80%的人群未被央行征信体系所覆盖，超过78%的中国人有信贷需求却无法得到满足。专家表示，第三方征信机构，通过长期积累的互联网类、通信类、金融类等海量数据，对央行征信系统形成了有效补充，为这些在人民银行征信中心没有信用历史的人提供第一次信用贷款，并且为其书写信用历史，对于互联网金融征信系统的完善以及小额贷款行业的发展，均有重大的推动作用。专家表示，总体而言，征信系统的不断完善，加上政策扶持、监管加强，将大幅降低小额贷款风险，成为其高速发展的安全保障。相信接下来，长期野蛮生长的小额贷款行业将趋向成熟，并向更加多元化、细分化的垂直纵深方向发展，惠及更多公众。金融时报2015-9-28
【08】首批养老和社区服务信息惠民工程试点单位和地区确定
据民政部网站消息，为推进互联网、物联网等信息技术在养老服务和社区服务领域的广泛应用，更好地满足养老服务和社区服务需求，释放信息消费潜力，根据发展改革委、工业和信息化部、民政部等部门《关于加快实施信息惠民工程有关工作的通知》（发改高技〔2014〕46号）、《关于开展养老服务和社区服务信息惠民工程试点工作的通知》（民函〔2014〕325号）要求，近日，民政部确定首批养老服务和社区服务信息惠民工程试点单位和地区。
通过开展试点工作，使养老信息服务水平大幅提升，社区养老服务能力显著增强，“资源共享、协同服务、便民利民、安全可控”的社区服务信息化发展格局更加完善，社区公共服务、志愿服务和便民利民服务衔接配套的社区服务信息化体系更加健全。下一步，民政部将组织专家组，适时制定下发技术导则和考核指标要求，为各地实施信息惠民试点项目及有关工作提供技术咨询和业务指导。民政部网站2015-9-28
【09】并购重组杠杆“撬动”经济转型升级
Wind统计数据显示,2015年以来上市公司并购重组事件井喷特征明显。
业内介绍说,上市公司并购重组正在与国企改革、“一带一路”、“互联网+”等重大国家战略的落地形成越来越良性的互动。随着监管部门针对并购重组的市场化政策有望持续发力。并购杠杆对于撬动中国经济结构转型升级的作用也将愈发明显。
Wind统计数据显示，重组事件同比增逾3倍。上市公司的并购重组与“一带一路”、“互联网+”国企改革等诸多国家战略之间的关系日益密切。业内人士介绍说,从微观角度,并购重组是上市公司层面的股东、资产和业务的调整;但从宏观角度,并购重组与国家战略紧密相连。一方面,整体性、转折性的重大并购机会从来伴随国家战略调整而来,是这些战略在上市公司层面的体现和折射;另一方面,并购重组又成为国家战略落地生根的的催化剂和助燃剂,是国家战略得以贯彻的重要推手。
并购重组已经成为国企混合所有制改革的重要助推力。2015年以来,随着资本市场的活跃以及混合所有制改革的不断推进,国有上市公司在并购重组中的参与度快速提升。
在“混改”模式方面,各类市场创新也层出不穷。业内人士介绍说,目前上市公司通常采取三种模式实现“混改”。一是国资持股转让,二是大股东集团层面资产注入,三是引入战略投资者或者员工持股。其中,有不少上市公司同时并用上述几种模式开展“混改”。
并购重组在推动“一带一路”建设方面的作用日益发挥。“一带一路”的实施,为上市公司的并购重组提供了新的契机。同时,并购重组也可以为“一带一路”的落地生根,提供最为直接和便捷的路径。统计显示,在涉及“一带一路”概念的沪市上市公司共207家中,有105家实施了并购重组相关项目,涉及事项142项,可统计的涉及金额达2711.24亿元。
一方面,“一带一路”政策的不断深化,使得资本市场并购重组更加活跃,产业结构有望得到进一步转型和调整。另一方面也推动了并购市场的各类创新。
同时,随着“互联网+”概念和行动计划的提出,不少上市公司都开始借助并购重组实现“触网”。以上交所为例,继2014年7家公司通过并购重组方式实现“互联网+”之后,2015年以来参与“互联网+”的热情更为高涨。
同时,上市公司还通过日常业务往来、签署战略合作协议、资本融合等多种方式,积极谋求与互联网巨头BAT的合作。如马化腾持股54.2857%的深圳市腾讯计算机系统有限公司拟出资1.8亿元认购1024.47万股参与刚泰控股非公开发行。
支持万众创新和大众创业方面,并购重组也正在发挥越来越重要的作用。不少新发明、新技术和新产业,开始通过并购重组实现与资本市场的对接和融合。
业内分析认为,上市公司并购重组的大发展,一方面源自经济转型的内在动力,另一方面也与监管层对于企业并购政策持续推出的市场化利好有关。2014年以来,包括国务院、证监会等在内的中央部门先后发布了一系列并购重组的意见和管理办法,包括支持上市公司通过增发优先股进行并购融资,鼓励创业板上市公司通过非公开增发等再融资并购,鼓励市场化并购重组等多个方面。今年以来,并购市场利好政策仍然不断。
据wind统计数据,9月份以来,证监会已经审核通过了32家公司的并购重组申请。其中,有条件和无条件通过的分别为17家、15家。这一数据已经超过8月份并购重组申请审核的数量19家。有分析认为,这说明一方面,递交并购重组申请材料的公司数量也在不断增加,另一方面,上市公司的并购重组申请审核速度在加快。删选自中国证券报2015-9-28
【10】PPP中介乱象丛生 小市场挤进“国字号”
由于中国政府部门对于PPP(公私合营)的力推,一个市场空间并不大的PPP中介市场,引来央企的进入。进入者是中国目前在工程咨询领域中最有影响力的央企:中国国际工程咨询公司和中国投资咨询公司。
长期以来,从事PPP中介服务的机构主要是咨询公司、律师、会计师等,这基本上是一个市场竞争充分的行业,主要以民营企业为主。而前述两家央企的主要业务,是一些重大投资工程的项目勘查、咨询、设计、监理、承包和技术培训等。
据了解,传统工程咨询和工程招投标机构提供的服务主要是编制项目建议书、编制项目可行性研究报告等;PPP专业咨询机构提供的服务是PPP项目筛选、物有所值评价、财政承受能力论证、PPP协议编制,协助项目实施机构完成社会投资人的遴选与签约工作。这两类机构的专业服务内容有很大区别。
业内人士估计,中国目前PPP咨询市场的份额也就是在10个亿到20个亿之间,规模并不大,但行业内真正能熟悉业务操作、财务、法律、金融、环境等多个方面的中介机构也不多。由于种种原因,中国PPP中介市场目前也是乱象丛生。
为了大力推动PPP模式,2014年下半年财政部等相关部门推出了一系列PPP政策文件,各地的PPP项目大量启动,PPP咨询服务也随着快速爆发。同时,财政部也在多个文件中提出要积极引进专业中介提供技术服务,以完善项目设计、优化项目方案。不过,在业内人士看来,PPP中介服务市场依然非常混乱。
在这样的乱象下,两家央企进入PPP中介市场,被认为能够丰富PPP中介市场的选择。
地方的财政人士认为,新中介机构的进入可以丰富市场专业主体,缓解当前咨询机构不足的困难。结合央企在国内大型项目以及走出去的相关经验,能够提供更高质量的咨询服务。但是如何同时规避利益相关方的尴尬,是要值得重视的问题。比如某家央企或者央企下面的设计院作为某个项目的咨询方,背后的企业是否能够规避?如何避免既当运动员又当裁判的问题？另外,在一些PPP项目的前期工作中,央企的经验是否能起到相应作用,业内也有不同意见。
目前,财政部下属的PPP中心正在利用世界银行的主权贷款(即Sovereign loans,实际上是指对外国政府的贷款,属于国际贷款)来做中国PPP项目的前期费用覆盖工作。
相关财税人士告诉经济观察报,财政部PPP中心获得的世行2亿美元低息贷款,将主要用于PPP项目的前期费用,但是并不能全部覆盖项目的前期费用,还需要地方政府配套。该人士说,“这件事情已经在全国各个省市征求过意见,是否需要财政部提供前期费用。主权贷款一般都是财政部或者发改委牵头,给地方政府与世界银行或者亚洲开发银行牵线,国家信用和地方政府会提供财政担保,审批时间则需要一年或者两年乃至更长,但是利息非常低,甚至是无息贷款。贷款来源主要是国际金融组织。
与之相对应的是非主权贷款。相关PPP人士表示,使用非主权贷款给PPP项目,最大的优势是亚洲开发银行不会像其他金融机构,融资后就不管项目情况,而亚行则会一直跟踪项目,会将他们在国内或者国外操作的PPP项目的经验或者优势传导过来。经济观察报2015-9-28■
