国浩法律资讯-财经版 第15185期 9月29日

财经政策与法规

【01】国务院发文加快商贸流通创新发展转型升级

为落实国务院决策部署，推进线上线下互动，加快商贸流通创新发展和转型升级，经国务院同意，国务院发布了《国务院办公厅关于推进线上线下互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见》。

意见指出，大力发展线上线下互动，对推动实体店转型，促进商业模式创新，增强经济发展新动力，服务大众创业、万众创新具有重要意义。中国政府网2015-9-29

【02】国家发改委：我国将不断完善外商投资环境

国家发展改革委秘书长李朴民28日说，积极利用外资是中国对外开放基本国策的重要内容，我国将不断完善外商投资环境。

李朴民在中国投资环境座谈会说，新一届政府加大力度改革审批制度、放宽外资准入，已取消和下放586项行政审批事项，全部取消非行政许可审批，外商投资项目由全面核准改变为普遍备案和有限核准相结合的管理方式。修订出台《外商投资产业指导目录》，限制类条目减少50%，有股比要求的条目减少40%。

得益于投资环境的改善，中国成为全球外资主要流入地，联合国贸发会议发布的《2015年世界投资报告》调查显示，2015－2017年中国依然是跨国公司最看好的市场。

李朴民说，中国将坚持社会主义市场经济的改革方向，贯彻落实《中共中央国务院关于构建开放型经济新体制的若干意见》，深入实施新一轮高水平对外开放。推进准入前国民待遇加负面清单的管理模式，扩大服务业市场准入，进一步开放制造业，创新外商投资管理体制，不断完善投资环境。

与会的外国商会和跨国公司表示，中国市场具有巨大的发展潜力，政府一系列改革开放举措增强了投资者信心，为企业提供了更多机遇，希望政府进一步完善公平竞争的市场环境，保持政策稳定、可预期。愿意广泛参与“一带一路”战略、“大众创业、万众创新”等，在中国发展进程中继续发挥积极作用，实现互利共赢、共同发展。新华网2015-9-28

【03】银监会：将加快推动与"一带一路"国家签署监管合作MOU

银监会发布信息，截至2015年6月末，银监会已与27个“一带一路”沿线国家的金融监管当局签署了双边监管合作谅解备忘录（MOU）或合作换文，下一步，银监会将加快推动与沿线尚未正式建立监管合作机制的国家签署双边监管合作谅解备忘录。

签署MOU可为中外资银行业金融机构的发展与合作营造良好的外部环境。

下一步，银监会将继续推进该项工作，建立有效的双边监管合作机制，扩大信息共享范围，完善跨境风险应对和危机处置制度安排。同时加强日常跨境监管沟通协调，协助解决中资银行业金融机构在沿线国家开展业务中遇到的政策障碍，并适时开展与“一带一路”沿线国家监管当局和金融机构的交流和培训，以进一步增加相互了解和互信。

银监会发布的数据显示，截至2015年6月末，共有11家中资银行在“一带一路”沿线23个国家设立了55家一级分支机构（其中，子行15家，分行31家，代表处8家，合资银行1家）。从机构类型看，五大行是中资银行“走出去”的主力军，在“一带一路”沿线国家的机构布局初具规模。从地域分布看，中资银行在东南亚和西亚地区设立分支机构相对集中，在中亚、独联体地区布局还有很大空间。

另一方面，中国银行业对外开放进一步扩大。截至2015年6月末，64个“一带一路”国家中，共有21个国家的55家商业银行在华设立了7家子行、17家分行以及41家代表处。其中，东南亚国家的银行在华业务活动较为活跃。

目前，中资银行正着力开展支持“一带一路”战略相关工作。一是加强顶层设计和部署，制定关于“一带一路”战略规划的总体思路或实施意见，拟定相关实施方案。二是进一步完善机构和服务网络布局，完善相关金融服务，助力“一带一路”国家战略的实施。三是积极推动“一带一路”重大项目信贷支持，制定多项信贷配套政策及措施，合理引导相关项目信贷投放。四是围绕“一带一路”积极开展业务创新、制度创新和管理创新，不断丰富“一带一路”战略下专题产品体系，解决项目多元化金融服务需求。五是切实加强跨境风险防范。“一带一路”沿线的许多国家和地区经济基础较为薄弱、地缘政治关系错综复杂，中资银行在积极推动“一带一路”沿线国家金融服务与合作的同时，也采取多种措施加强跨境风险防范。中国证券网2015-9-28

金融、证券、基金与投资

【04】银行存管：对P2P平台暂无统一审核标准

随着监管的逐渐明晰，不少银行开始布局P2P资金存管业务。

继民生银行与邦帮堂、积木盒子，浦发银行与和信贷合作之后，徽商银行和金融工厂近日也宣布正式签署银行存管合作协议。“P2P平台与银行合作一方面符合监管政策大趋势。一方面，减少了平台经营的法律法规风险；另一方面，也将切实保障用户的资金安全，从根本上杜绝平台自融的发生和建立资金池的情况，让用户投资理财将更加安心。”金融工场董事长魏薇表示。

多位业内人士告诉《每日经济新闻》记者，目前，银行选择P2P平台进行资金存管主要考虑注册资本、股东背景、风控模式、技术实力及业务量等因素。此外，拍拍贷相关人士表示，至于银行存管的费用，各渠道的差别很大，费率计算方法也不近相同，所以很难统一去看。

平台纷纷寻求银行存管

“很早之前，我们就开始与多家银行接洽资金存管合作，监管规定出台后，我们就加速推进了合作进程，最终选定徽商银行为合作伙伴。”魏薇表示，目前正在进行后台对接准备工作，预计2-3个月完成。不过，每家银行进行资金存管的模式有所不同，该行主要通过直销银行电子账户开展P2P存管业务模式。

此外，浦发银行与和信贷日前也正式达成资金存管业务战略合作。具体而言，借款人、出借人、P2P平台三方都需要在浦发银行开立存管账户；整个系统去除了中间方和第三方，通过双边的多重身份核实，使交易确认在银行完成。

值得注意的是，银行进行P2P资金存管并没有明确的资质审核标准。“我行并没有明确的参照标准，主要参考资本、平台背景、高管经历等因素。实际上，在没有深入接触平台业务模式的情况下，我们只能通过外在因素做审核。”宋国才指出，徽商银行提供的资金存管最重要的就是把客户的资金管好，消除资金池。

邦帮堂董事长寇权表示，银行对P2P平台资金存管的门槛较高。具体来说，银行会先考察P2P平台的注册资本、股东背景、风控模式、业务量等，并进行打分。在平台得分达到合格线后，银行才会进行下一步措施,实地考察平台各项业务的操作环节等,然后决定是否为该平台提供资金存管服务。期间，银行还会设定一些隐性考核指标。

银行资金存管费用不一

在银行未涉足之前，P2P资金托管主要以第三方支付机构为主。

记者了解到，第三方支付机构的资金托管包括开户费、年费、提现费、手续费等相关费用。那么，P2P平台选择银行进行资金存管，会不会带来成本的增加？“我们和第三方支付合作是要给钱的，与银行合作以后则是由银行代扣。这本身是不付费的，但平台要支付另外的费用，两者相抵之后没有给平台明显增加费用。”和信贷COO周歆明指出。

一家P2P平台人士则表示，关于P2P资金存管业务，目前各银行还处于探索阶段，并未形成一套统一的模式；模式不同，资费自然也不一样。一位银行方面人士指出，银行收取的费用按照行业惯例分为几大块，包括服务费、接入费。其中，服务费按年收，但具体收费情况也要看具体方案：一种看交易额，一种是固定的，每个平台收费情况可能不一样。此外，还包括交易的手续费，因为这期间银行提供清算的功能会产生费用，具体金额每个平台也不一样。每日经济新闻2015-9-29

【05】江苏大规模推广PPP鼓励社会资本参建14领域

经过1年多的实践，江苏在PPP领域形成了可推广的成熟模式。

9月28日，江苏省财政厅副厅长宋义武就省政府《关于在公共服务领域推广政府与社会资本合作模式的实施意见》向社会进行解读，鼓励社会资本以PPP方式参与14大领域的建设。《实施意见》于9月6日下发，是江苏迄今为止关于推广运用PPP模式级别最高、最具权威的文件。他表示，PPP模式具有伙伴关系、利益共享、风险分担等三个最为重要的显著特征。

从补建设到补运营

PPP的意义和作用显而易见。宋义武表示，PPP不是一种新的融资模式，而是公共服务供给机制的重大创新，从实践看，对稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险等工作有着重要意义。那么，在PPP中，政府改变原本由财政单方面投资的项目，吸引社会资本进入，两者关系如何？利益如何分配？风险如何承担？

宋义武指出，所谓伙伴关系，意味着政府与社会资本是一种长期合作关系；利益共享，则代表着社会资本可从项目中获益，且是稳定的收入。

风险又如何承担？在可能面临的风险中，政府承担法律、政策以及最低要求的风险，社会资本承担商业风险；对于不可预见的风险，则由两者共同承担。

根据上述《实施意见》，江苏提出了PPP的多种可复制的操作模式，覆盖能源、交通运输、水利、环境保护、市政工程、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化等公共服务领域。

对存量项目（已经建成的公共服务、公共设施），可以通过PPP模式进行转换；对于已经建成项目主要采用转让——运营——移交（TOT），或者是改建-运营-移交（ROT）等方式；而对新建项目，则应合理选择建设-运营-移交（BOT）或建设-拥有-运营（BOO）等运作方式。

《实施意见》以省政府名义指出，对新建项目由地方政府根据当地经济社会发展需要，结合财政性收支平衡状况，逐步增加运用PPP模式的比例，对新建公共服务类项目，应优先采用PPP模式。

为更快推动PPP，江苏鼓励各地方在具体营运中成立PPP项目公司（SPV），可以由政府指定的实施机构与社会资本联合成立，也可以由社会资本单独成立。

宋义武则对21世纪经济报道记者表示，不少中介机构在服务PPP项目时收费较高，引发融资成本高。这也是PPP难以推广的原因之一。“政府融资平台不能像过去那样向银行借款放债，在时间、范围、政策背景等诸多因素综合考虑来看，将政府投入的现值和现在PPP合作的投入做一个比较，可以发现PPP具备明显的优势”。

此外，江苏虽然在全国创新了PPP的项目库，但考虑到PPP的专业性，因此建立了中介咨询机构服务机制。王卫星解释，PPP由财政牵头，但对该领域的业务知识掌握亦不很全面，因此有必要借助一些专业的力量来推动。现在发现原先指定的33家机构，各自的水平能力参差不一，因此地方实践中也可以公开招标，选择不在这33个之中。

据21世纪经济报道记者了解，为推动PPP加速推进，江苏发起建立了100亿元规模的PPP融资支持基金，对优秀的PPP项目进行支持。截至目前，江苏一共筛选入库PPP项目186个，入库金额约3436亿元，其中省级项目筛选63个作为2015年的试点，总投资约1158亿元。21世纪经济报道2015-9-29

【06】发展我国消费金融的对策建议

2010年消费金融试点开展以来,消费金融发展速度并不快。截至去年末,全国消费金融公司资产仅为224.23亿元,贷款余额为208.8亿元。今年6月,国务院常务会议决定放开消费金融公司市场准入,将原在16个城市开展的消费金融公司试点扩大至全国,以此释放中低收入人群的消费潜力,促进消费升级和经济增长。与此前的试点相比,此次扩大将不再强调发起单位的银行背景要求,将吸引大量社会资本进入消费金融领域,消费金融的经营模式也将更加多元化。不过随着消费金融公司准入的放开和商业银行转向零售业务,消费金融竞争也将日趋激烈。

对于发展我国消费金融有如下几点建议:

加快个人征信体系建设。刺激消费,进而发挥消费对经济增长的拉动作用肯定离不开消费金融的支持。而要做大消费金融,需要一定的条件保障,其中的首要条件是个人征信体系。目前,我国征信体系还非常不发达,与个人信用有关的各种信息分散在不同的部门和机构中,已经成为制约消费金融业发展的瓶颈所在。

鼓励消费金融创新。做大消费金融需要的第二个重要条件是建立流动性补充机制。吸引社会资金源源不断地注入消费金融市场比单纯的社会资本发起设立消费金融公司更加重要。一是允许消费金融公司与银行、保险等金融机构开展贷款买卖业务,从而提高消费金融公司贷款资产的流动性。二是开展基于消费贷款的证券化业务,吸引社会资金间接进入消费金融领域,为扩大消费金融市场提供更多元化的资金支持。三是允许合格的消费金融公司向商业银行融资,改变消费金融公司资本资产化的局面。事实上,消费金融公司单纯依靠资本放贷很难发挥其拉动消费的作用,也难以消除消费金融公司“高利贷化”倾向。杠杆的引入既为消费金融市场注入了新的资金,也有助于降低消费金融公司单位资产收益率预期,进而有助于降低贷款利率。可以说,离开杠杆、资产转让和证券化,消费金融公司是很难发展壮大的,消费金融产业也不可能做大。

充分发挥商业银行在消费金融业务中的核心作用。我们应该清楚地看到,即便放开社会资本进入消费金融领域,消费金融公司也不可能呈现遍地开花的态势。从这个意义上讲,社会资本的进入对消费金融业和消费的促进作用其实是非常有限的。商业银行才是消费金融领域最重要的资金供给者和提供消费金融的主力军。

用“外包”和“批发”的思路发展消费金融。消费金融业务涉及寻找客户、尽职调查与文件准备、贷款审批与发放、贷后检查与回收等环节,属于典型的零售业务。所谓“外包”是指银行把原本属于自己份内的工作事项交给别人来做,并与之建立业务合作或交易关系的行为;“批发”是指从合作伙伴或交易对方批量获得客户资源或资产的交易行为,这种交易特别适合住房按揭、信用卡、消费金融等容易标准化的产品。一方面,消费金融机构可以依托商家或通过掌握消费信贷需求的经纪人、其他第三方机构获得消费贷款客户,小银行或消费金融公司也可以把客户批发给大型银行。另一方面,大型银行实际上可以不用“亲自”签约,只需从消费金融公司或小银行批发买进消费贷款即可。金融时报2015-9-29

【07】从国务院到多部委促投资政策密集出台

为完成全年7%左右的增长目标，近期多部委已经加力稳增长，特别是发挥有效投资对于经济增长的关键作用，也在加快化解影响投资落地的瓶颈因素。

国家统计局数据显示，今年1-8月份，全国固定资产投资同比增长10.9%，比1-7月份回落0.3个百分点，投资增速大幅低于前两年20%以上的增速。

除了投资随经济增速放缓自然回落的因素外，《第一财经日报》记者所接触的宏观经济研究专家分析，仍有多重因素对投资落地产生了一些抑制作用。

该专家表示，从宏观面上观察，当前经济下行的态势下，传统吸纳资金部门存在严重生产过剩，导致产业部门融资需求下降，新旧产业交替的过程中，正在发展中的新兴产业的资金需求还难以完全替代传统产业的资金及投资需求，使得整个经济面上内生的投资需求偏弱；从微观层面观察，目前全社会杠杆率水平相对较高，一些企业资产负债率居高不下，部分抑制一些企业间接融资能力；在部分资产存在泡沫的情况下，资金进入实体经济的意愿仍不强，也间接增加了企业的融资难度和融资成本。从资金面来看，作为地方投资的主要渠道之一地方财政也受到了财政收入下滑和债务清理的影响。

政府和社会资本合作(PPP)项目已经成为公共服务领域投资的重要部分。湖南省财政厅副厅长刘文杰近日对《第一财经日报》记者表示，针对PPP模式，民营企业有参与热情，但更多的是观望，真正和地方政府达成务实合作的并不多。企业参与积极性不高，主要是顾虑没有完善的法律保障和合理的项目利润回报。所以政府在顶层制度设计和价格调整机制方面还需要下功夫，以吸引企业参与PPP项目。

从企业自有资金和信贷资金来看，投资上的有效资金仍存在缺口。利润影响企业的投资意愿，而贷款代表了金融机构对投资的支持情况。

尽管投资受多重因素抑制，但中央政府已经出台不少解决举措，以促进有效投资，力抓重大项目落地，从而起到稳增长作用。

9月份，国家发改委已经通过发行债券筹集资金设立专项建设基金，直接注入项目资本金，支持看得准、有回报、不新增过剩产能的重点领域建设。目前，第一批专项建设基金已投放到位，极大地调动了银行、地方和项目单位的投资积极性。第二批专项建设基金工作正在抓紧开展，预计9月底前实现投放。

9月份，国务院印发《关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》，意在合理降低投资门槛，有利于提高投资能力，增加有效投资，加快补上公共产品、公共服务及其他发展“短板”，通过改革促进结构调整和民生改善。

国家发改委表示，将紧紧抓住重大工程“牛鼻子”促进重点领域建设，会同有关部门建立联动机制，加大力度、加强调度、加快进度，大力推进11大类重大工程包建设，建立重大工程“开工建设一批、投产达标一批、储备报批一批”的滚动机制。积极推进六大领域消费工程、“三大战略”、重大装备走出去和国际产能合作重点项目建设。

另外，财政部也将实施更有力度的积极财政政策，其中首要就是统筹资金推动重大建设项目加快实施。财政部9月落实扩大固定资产加速折旧优惠范围至轻工、纺织、机械、汽车4个领域重点行业政策，这相当于政府给予了企业一笔无息贷款，有利于投资结构的转型，企业将资金配置到回报率更高、可以提升资本回报率的产业上，鼓励新兴产业的投资以及传统产业的研发投入。此外，财政部还将推出第二批PPP示范项目，推出千亿规模的PPP融资支持基金，促进PPP项目落地。

目前，稳投资政策效果逐渐显现，投资行业结构继续改善。第一财经日报2015-9-2

产经贸易、公司治理、法制信息

【08】上海自贸区：资本撬动产业转型

以4月份扩区为时间节点,上海自贸区走过了两个历程,即在地理区域上实现了从1.0版本(28.78平方公里)到2.0版本(120.72平方公里)的提升。而从提升质量上来看,纳入陆家嘴、张江和金桥三大片区后,上海自贸区的产业转型升级实行两条腿同时发力。

上证报记者近日调研发现,上海自贸区产业转型升级主要有两条路径:一条是,借力金融,通过金融引领区内产业转型。主要是借助上海自贸区股权投资基金投资区内企业,推动区内产业升级。另一条是,大力发展境外投资,助力国内企业“走出去”,开拓国际市场,实现资源要素的全球布局。9月28日,上海自贸区又成立境外投资服务联盟,服务企业“出海”。

上海自贸区扩区后,各片区的开发建设由外高桥集团、陆家嘴集团、张江集团、金桥集团四大主体负责,它们承担着自贸区物理空间和产业形态建设的重任。不过,在实现原有产业转型升级提升经济能级方面,各集团在各显神通之外,普遍的一个做法就是借道股权投资。其中,上海自贸区基金发挥着引领作用。

让产能“出海”,推动产能国际转移,也是当下中国企业谋发展的重要途径。上海自贸区正是中国企业走出去的一个桥头堡。

上海自贸区最新数据显示,两年来,上海自贸区境外投资制度不断创新突破,投资规模成倍增长,中方累计对外投资额已达到184.39亿美元,其中2015年投资额比上年增长2倍。累计对外投资项目607个,主要投向美国、澳大利亚和中国香港等42个国家和地区,涉及信息技术、房地产、生物医药、商务服务等多个领域。

其中,股权投资企业扮演了重要角色。来自上海市商务委的统计,2014年共有132家企业在上海自贸区进行对外投资备案,其中约90家为合伙制投资公司或资产管理公司。节选自上海证券报2015-9-29

【09】全球体系须重构南南合作可破局

习近平主席9月26日出席联合国发展峰会，他在发言中指出，国际社会应该坚持南北合作主渠道地位，深化南南合作和三方合作。

本次联合国发展峰会的重要议程是正式通过2015年后发展议程，它包括17个可持续发展目标和169个具体目标。这是对2000年联合国千年峰会上通过的千年发展目标的继承和升级。千年发展目标包括消除极端贫困与饥饿、普及小学教育等8大目标。十五年来，世界在这些目标上取得了重大进展，例如极端贫困率显著下降。根据联合国《千年发展目标》报告，1990年发展中世界近一半的人口依靠低于一天1.25美元生活，而到2015年这一比例下降至14%。但报告也指出，仍有约8亿人生活在极端贫困中，忍受着饥饿的煎熬；另外，在发展中世界的城市里，估计有8.8亿多人居住在类似贫民窟的条件中。

这种状况反映出全球发展不平衡的现实。根据IMF的数据，2014年，发达经济体的人口总量占全球的14.7%，GDP总额却占到43.1%；而新兴市场和发展中经济体的人口总量占85.3%，GDP总额只占56.9%。而且，发展中国家之间也存在严重的发展不平衡状况，一国之内的收入和贫富差距也很悬殊。发展不平衡的状况普遍存在，导致全球还有几亿人生活在绝对贫困之中，生活在相对贫困之中的人口数量更多。

现有国际经济体系是全球发展不平衡的原因之一。这个体系由发达经济体主导建立，国际规则对于他们更有利，他们依靠投资、知识产权等方面的收益维持高收入，而发展中经济体的资源（劳动力、矿产等）在全球贸易体系中长期被低估。发达经济体直接或间接地（通过世界银行等国际金融机构）给予发展中经济体援助，主要是起到维护现有国际体系的作用，对促进平衡发展并无太大帮助。这种失衡的状况是难以具有可持续性的。2008年，全球金融危机爆发，主要原因就是全球经济失衡。

从2000年（当年联合国千年大会通过千年发展目标）到2008年，发达经济体GDP总额占比只从57.1%下降到55.3%，减少1.8个百分点；而从2008年到2014年，减少了12.2个百分点。由此可见，在全球金融危机后，国际经济格局发生了被动的调整。

但发达经济体对这种调整并不抱欢迎的态度。他们还利用自己在全球货币体系中的地位，通过货币政策给全球经济带来不稳定因素（欧元区实施QE、美联储制造加息预期等），不利于发展中经济体。

全球经济秩序必须改变，走上公平、开放、全面、创新的发展之路，让发展机会更加均等、发展成果惠及各方、发展基础更加坚实、发展潜力充分释放。只有这样，2015年后发展议程才有可能取得真正有意义的进展。而全球经济秩序的改变，固然要通过南北合作实现，更要靠南南合作去推动。21世纪经济报道2015-9-29

【10】长江经济带规划纲要发布在即

《经济参考报》记者获悉，隶属于我国三大经济战略的《长江经济带发展战略规划纲要》已完成初步框架，或将于年底前下发，很可能早于“十三五”规划的发布。对此，业内人士表示，长江经济带是横跨东中西、连接南北方的重要轴带，有望成为“中国经济脊梁”。其将于沿海、沿江先行开发，再向内陆地区梯度推进，如充分发挥，将形成我国东中西开发的主轴带。

《长江经济带发展战略规划纲要》（以下简称“规划纲要”）是我国三大经济战略规划之一，与京津冀一体化发展战略南北遥相呼应，构成中国未来数年最重要的区域发展战略。目前，《京津冀协同发展规划纲要》已正式发布，但同时确定规划目标的长江经济带规划却仍未现身。

对此，国家发改委副主任连维良日前在国新办发布会上表示，国家发改委仍正在抓紧编制“规划纲要”。节选自经济参考报2015-9-29