莫霍克2024年业绩突破预期，2025年能否打破周期魔咒？

莫霍克公司在2024年取得了超出预期的业绩表现。尽管面临复杂的市场环境，但公司第四季度的业绩回升助力其全年收入同比降幅收窄至-2.7%，盈利也实现恢复性增长。

2024年第四季度的业绩小幅回升，使得莫霍克工业公司全年收入降幅较前九个月的-3.8%有所改善。作为全球地板行业的巨头，莫霍克工业在2024年实现净销售额108亿美元，较2023年的111亿美元下降了2.7%。然而，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）和调整后的营业收入均比 2023 年增长了 0.7%，调整后的净利润增长了 5.1%，达到 6.17 亿美元。公司产生了6.8亿美元的自由现金流，年末可用流动资金约为16亿美元。

公司董事长兼首席执行官Jeff Lorberbaum指出，这一业绩表现得益于公司在销售、营销、新产品推出以及降本增效方面的努力。尽管市场环境持续不利，消费者信心受到通胀、经济不确定性和地缘政治紧张局势的制约，大额自由支配消费受到限制，住宅需求（包括新房建设和改建需求）依然疲软，但公司依然取得了这样的成绩。2024年，美国现房销售跌至30年来的最低点。

在商业领域，莫霍克工业2024年的商业销售额虽有所下降，但仍然高于住宅改建销售额。

截至2024年底，莫霍克的全球陶瓷部门净销售额为42亿美元，较2023年下降了1.7%，但其在公司总收入中的占比仍保持在39%，并进一步巩固了其作为全球最大瓷砖生产商的地位。该部门的工厂遍布美国、墨西哥、巴西、意大利、西班牙、保加利亚、波兰和俄罗斯，旗下品牌包括American Olean、Daltile、Marazzi、Ragno、Emilgroup、Eliane、Elizabeth、Vitromex、Kai和Kerama Marazzi。

尽管面临不利的定价环境，该部门全年营业利润率仍达到6.9%，生产率的提升和成本控制措施（如产品重新设计、流程改进和优化高成本运营）部分抵消了利润率的下降。

在全球主要市场，全球陶瓷部门采取了一系列积极行动。在美国，公司通过陶瓷服务中心增加承包商销售额，并加强在厨卫经销商中的地位。在欧洲，高端产品以及在主要城市为建筑和设计界开设的专门展厅（如1月份在罗马开业的Marazzi展厅）推动了商业销售额增长，同时该地区的出口销售也在增加。

在墨西哥和巴西，2023年收购的Vitromex和Elizabeth的整合提升了产品供应、销售结构和市场战略。巴西因当地货币贬值，出口有所改善；墨西哥则正在进行重组项目，预计完成后每年可节省约2000万美元。

展望2025年，Lorberbaum表示，尽管行业已多年处于周期性衰退期，但公司相信市场终将恢复到历史水平，尽管拐点尚无法预测。他预计2025年第一季度所有市场将持续疲软，竞争加剧也将继续对定价造成巨大压力。尽管美国和欧洲面临住房短缺，老化住宅的更新需求迫切，但市场复苏可能仍需推迟。

与此同时，莫霍克正在开发满足消费者需求的新产品，并持续推进2023年启动的重组计划（包括墨西哥陶瓷业务）。该计划预计在2026年完成后每年将节省约2.85亿美元。

“作为全球最大的地板制造商，我们具有得天独厚的优势，能够驾驭市场周期，寻求长期盈利增长的机会，并在房地产市场好转时变得更加强大。”Lorberbaum 总结道。

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