饲料成本下降致牧原近期成本下降｜进口鱼粉价格狂飙，水产养殖饲料成本上扬

牧原股份在近期的机构调研中表示，近期公司成本下降得益于饲料成本的不断下降以及养殖成绩的持续改善。饲料成本的不断下降，一方面是因为饲料原材料价格向合理区间持续回归，另一方面公司根据原材料性价比及时调整饲料配方，有效降低饲料成本。

由于小麦使用比例提高，当前饲料中豆粕含量占比下降到 6%以下。养殖成绩的改善是由于公司在生猪健康管理、疫病净化等方面取得了显著成效。 

鱼粉市场价格近期表现强势。在国内进口鱼粉市场中，秘鲁超级蒸气鱼粉价格再创新高，价格集中在1.89万-1.9万元/吨，部分报价超过1.9万元/吨。国产鱼粉价格也延续强势，据中国饲料行业信息网最新数据，山东荣成地区63%蛋白TVN150的国产鱼粉参考报价1.73万元/吨，浙江地区、广东湛江、辽宁大连报价也在1.69万元/吨至1.83万元/吨之间。

国内市场密切关注天气和政策动向。一方面，在厄尔尼诺现象的影响下，海洋温度的异常升高，鱼类进入更深的水域，可能会导主产国鱼粉产量下降。另一方面，预计今年8月底，我国主要海域休渔期结束，或将缓解鱼粉原材料供应紧张问题。

值得注意的是，在我国主要鱼粉进口国中，智利、俄罗斯捕鱼量呈上升趋势，利好鱼粉进出口市场。与此同时，为了摆脱进口依赖严重、鱼粉质量参差不齐和掺假等问题，我国多家猪料企业和水产饲料企业正通过联合研究院寻找相关鱼粉替代品，试图削弱原材料成本波动带来的影响。广发证券分析师钱浩表示，随着三季度水产料需求旺季到来，进口鱼粉供应趋紧采购难度增大，原料成本大幅上升，具备采购和配方研发实力龙头企业竞争优势进一步凸显。

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