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财说得明白

前段时间有一位朋友看了我的评测文章，跟我说，他就是买了上投亚太，被套12年的老基民。

我很好奇这样问他，为什么买了那么久还没有换成其他基金，他说反正都亏了，总要先把本金赚回来吧。这是一种很普遍的心态，很多人亏损的时候都捂着，不考虑这只基金是不是垃圾基金，只想着等他慢慢长，总有一天能够回本。

其实即便真的有一天回本，也亏了这么多年应该有的投资收入。我们拿上投亚太和工银全球精选对比一下，就明白了。

上投亚太

上投摩根亚太优势混合于2007年10月成立。

上投摩根亚太优势混合这只基金自发行以来，其业绩情况都很一般，仅在2017年间略有起色，在同类基金中名列第23，表现算得上不错。但从上图的数据中就能得知，近段时间该基金的累计业绩又回到了一般水平。

只要你对海外股市有一定的了解，就会知道，海外股市相比国内的股市更具投资价值，这种情况不是在近几年才出现的，不夸张的说，这已经持续二三十年也不为过。

十几年前，国内就出现有投资者通过公募基金等渠道投资于海外的股票市场，最早的要说到第一批QDII基金。

但当年恰好遇上了次贷危机，美国股市遭受到巨大冲击，道琼斯指数从14000点下跌到了7000点以下。直到2010年，海外的股票市场逐渐回暖，并在接下来的三四年间屡屡创下新高，不过这一批QDII基金已远远不能回本了，不少新人投资者因此买来了一个教训，这批基金大多也成了没人理的垃圾。

工银旗下的两只获奖基金

近年来，这些投资海外的QDII基金被各路学者进行研讨分析，得出了一些诀窍。这些基金出现了明显的分化，如果我们能避免其中的一些误区，说不定能找到些有不错投资价值的标。

2005年6月，中国工商银行和瑞士信贷合资创办了一个名为工银瑞信基金管理有限公司的基金管理公司。有趣的是，工银旗下的两只QDII基金都得了相关奖项。

工银获奖的两只基金之一——工银全球股票基金，于2008年2月成立，当时的国内乃至全球的股票市场并不景气，这也导致了这只基金在当时的募集中只有30多亿，相比2007的那一批QDII基金有着很明显的差距。

该基金经过了创立初期的颓势，在2010年底迅速回到了一元，接下来的时间里虽稍有波动，但总体趋势还是上涨的，到目前为止已经累计上涨了163%，是为数不多与海外股市尤其是美国股市节奏相似的基金。其基金经理从2009年开始管理这只基金，到现在还一直在连任。

工银旗下的另一只基金——工银全球精选，该基金成立于2010年年中，当时的国际股票市场刚经历完了次贷危机，正处于回升的状态，对于新基金来说，算得上是个不错的时期。工银全球精选的累计净值趋势和海外股市是比较相似的，自2012年7月以来，该基金都呈上涨的趋势，就算是15年下半年的三轮股灾，对它也没造成多大的影响，现在这只基金成立了10年之长，累计涨幅为174%，在过去的5年里接近翻倍。

从上面的数据我们可以得知，这只基金的年度排名一直都在中上游，业绩也是可圈可点的，尤其是在2013年和2015年间，在同类基金排名中排到了第六的位置。其他几年的排名都算得上不错，与其相比的是同样投资海外股市的QDII基金。

该基金的经理名叫游凛峰，是位股票市场的老将了，他累计任职了十年之长，现任基金资产总规模为34.06亿元，任职期间的最佳基金回报为268.37%。从该基金的成立之初，他就一直担任着基金经理的职位，十分稳定也从未变动过。

有对比就有伤害

我想，很多这些年才开始投资的基金投资者可能会觉得上面提到的两只基金也不过如此，因为就在国内而言，这几年出现了不少优秀的公募基金，短短几年内，其业绩就能翻倍了。

这些年来，国内各大银行都纷纷参与到公募基金来，以参股的方式拥有了基金的牌照。

银行系的基金因为其特殊原因，很轻易地就能把规模做大，但其业绩却往往不怎么理想。

如果我们再将其与其他基金进行对比，很快我们就能发现，同为QDII基金，其优劣是很明显的。

我们可以看看上面的数据，业绩方面，上投摩根亚太优势在近一年间的收益要比工银全球精选好上一些。但我们再回看过去五年、三年、两年的收益，上投摩根亚太优势就远不及工银全球精选了。尤其是把近五年的收益进行比较，两者的差距就更为明显了。

再从两只基金成立以来的收益来看，假设我们分别在两只基金成立之初投入10万元，以工银全球精选的收益——174.00%来算，我们能得到27.4万元的收益，再看看上投摩根亚太优势的负收益——-7.20%，结果我们就不用多说了。

投资者在想什么？

上面我们提到的数据足以表明，工银全球精选相对来说是有其优势的。不过上投摩根亚太优势的份额规模却比工银全球精选要大得多。以今年六月底的报告指出，上投摩根的规模为50.10亿份，期末净资产为43.16亿元。相比之下，工银全球精选的规模仅仅只有2.65亿份，期末净资产为7.03亿元。

这让财说得明白很迷惑，上投的规模明显比较大，既然在上投的收益并不优异的情况下，为什么这么多投资者还愿意继续持有呢？

我想，这也算是人之常情吧，每个人都不愿做吃亏的买卖，既然当初把资金投入了进去，那么就一定想凭它回本、盈利。在亏损的情况下，只好乖乖地等到它回本的那一天再考虑是否赎回了，很多人都有这样的想法。

对了，补充一点，在资产配置方面，上投摩根的股票占比为74.89%，前十大股票持仓占比合计47.71%。工银全球精选的股票占比为90.03%，仓位更高，但是前十大股票持仓占比合计24.83%，说明持股比较分散。

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