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同为十倍基，银华富裕主题的累计回报还不如银华价值优选

财说得明白

2020-09-27

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财说得明白

这是"十倍基"系列的第15篇， 财 说得明白让你从十倍基中选出真正具有投资价值的基金。

财说得明白发现有不少朋友喜欢银华富裕主题，这只基金在最近两年的时间里，涨幅110%，给投资者带来良好的收益。所以我们看到，最近几个季度挺多人买入这只基金。

基金总规模一直都是20~25亿份之间，在最近几个季度，每个季度都有5~7亿份的申购，可以算得上是大批资金进入。但是，每个季度也有差不多的规模赎回，似乎也说明有不少投资者不太满意。

为什么会这样呢？

同在银华旗下，另一只银华价值优选也是"十倍基"，哪只更好呢？

银华富裕主题

银华富裕主题基金，今年和去年的业绩都不错，2018年的跌幅比较大，但是2017年和2016年表现非常好，这两年业绩能表现较好的基金，在过往评测过的其他基金当中，并不多见。

但是2015年前的若干年，都比较差。2012年和2014年均跑输同类平均很沪深300，特别是2012年，阶段涨幅只有0.41%，在459只同类基金里面排名357。

这样的情况可以得出结论：这只基金的表现一直以来都波动较大。

不过，如果我们以定投的方式来投资，从2015年10月开始定投，到今年9月，一共5年的定投总收益达到145.53%，非常不错。

虽说前些年的业绩不太好，但是，现任的基金经理是在2018年底才接手的，所以之前的业绩不管好还是不好，都跟他没有关系，在他接手管理之后的这两个年度，基金的表现就不错。

该基金是一只混合型基金，但是股票持仓率高达92%，而且前十大股票持仓超过63%，比较集中。

另外，我们还发现，这只基金的换手率一直比较低，特别是最近2年，最高的时候才是136%左右。换手率低说明该基金经理对自己所持有的股票比较有信心，不需要频繁更换，这样买卖股票的手续费自然也会比较低。

现任的基金经理焦巍，目前替银华基金公司管理着旗下的两只基金，银华富裕的表现还不错。

需要注意的是，这位基金经理有点喜欢跳槽，过去已经在4家不同的基金公司工作过，分别是信达澳银基金，平安大华基金，湘财荷银基金和现在的银华基金公司。还曾经在银行证券信托等公司工作，把金融行业的各个细分行业都转了一遍。

在平安基金担任基金经理将近三年，管理过一只混合型基金，从2012年10月到2014年9月，将近两年的时间，累计回报83%，超越同内平均水平55个百分点，这一段期间的表现不错。

但是后来到了大成基金之后，从2015年3月到2015年9月底，半年的时间里管理了三只基金，业绩回报都不太理想。当然，也许时间太短，未能充分展现个人能力。

跳槽银华基金之后，还管理过银华泰利灵活，直到2019年12月，但是在他管理的一年里面，业绩明显不如银华富裕主题。

两只十倍基的对比

在银华，还有一只基金也是十倍基，那就是银华价值优选。我们来对比一下两只基金的情况。

两只基金的成立时间相差一年左右，如果从成立以来看，阶段收益相差不大，但是如果从近5年、近3年和近2年来看，银华富裕主题的收益率明显抛离银华价值优选，特别是近5年，富裕主题收益率为278.50%，而价值优选只有56.38%。看今年以来的收益率，富裕主题为50.87%，价值优选为35.50%，相差约15个百分点。总体看来，都是银华富裕主题略胜一筹。