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普通的投资者可能不像财说得明白那样，经常为基金经理的变更发愁。
评测基金的文章发了500多期，评测过的基金也好几百只，在这两三年的评测基金过程中，发现基金经理变更的因素是最令人困扰的。
某一只基金，发现它中期业绩、长期业绩都不错，像这一种基金，哪怕短期业绩有一定波动，其实也是可以接受的，但偏偏看到基金经理项目时，却发现，最近更换了基金经理。原来中期业绩和长期业绩不错，贡献业绩回报的基金经理已经离开了。
也有这样的基金，业绩不错，基金经理也相对稳定，但是这段时间突然增加了一位经理，这也是一个不稳定因素，因为基金公司经常以这样的方式，让新经理跟随操作一段时间，然后安排原任的基金经理结束管理。
所以，很少看到类似富国天惠成长这样的基金，15年来，没换过经理，朱少醒一直在任，而且独立管理。
这样的一只基金，也给投资者带来了不错的回报，成立以来累计涨幅达到1867%，这个市场，十倍基都不多，它却正在稳步向20倍基迈进。
年化22.5%的收益率
最近在做“十倍基”系列评测文章时发现，不知不觉之中，富国基金旗下已经累计了4支回报达到10倍的基金。
富国天惠成长成立于2005年11月，即将达到15年，朱少醒从基金成立时就开始管理该基金，一直没有变化，15年来也没有其他基金经理加入，15年来朱少醒也几乎没有管理其他基金。
该基金不但长期下来，累计回报非常高，近5年的回报也不差。财说得明白测算，过去5年定投该基金，总收益率达到86%。
因为定投的初期本金很少，以定投1000元/月为例，第1个月只有1000元，第1年末只有1.2万元，所以累计5年一共6万的本金，是逐步增加的，因此年化收益率我们需要用科学计算器才能算出来，这5年的定投折算，每年的复利增长为22.5%。复利，注意，这是每年的复利回报，还算不错吧。
再考虑5年前，就是2015年8月，正是股市从5000点开始下跌的时候，这5年的起起落落，定投这一只基金，却能获得每年平均22.5%的复利，更满意了吧？
作为普通的投资理财，去哪里找一个投资产品，在过去5年连续获得这么高的收益，让自己的资产复利增长呢？
如果我们把定投的时间延长到10年，或者更长的时间，收益率会略有下降，不过，定投时间越长，收益率却变得越稳定，如果我们再加上合适的止盈策略，收益率还会更高。（关于定投的止盈，可以看看前几天
财
说得明白才发表过的文章）
年度业绩排名分析
上图是这只基金过去5年的年度表现，我们发现一个挺有意思的现象，基金的波动比较大，年度收益，一年涨一年跌，年度的排名也是一年在前面，一年在后面。
2015年，2017年，2019年，这三年里沪深300指数略有上涨，这只基金的上涨幅度远超指数也超过同类基金的平均水平。
但在2016年和2018年沪深300指数下跌的时候，这只基金的下跌幅度也略大于指数的跌幅，同时跌幅也大于同类基金的平均水平。从这个角度来说，这只基金的稳定性不足，很多投资者会回避这样的基金。毕竟大多数投资者都是相对短时间的投资，如果只买入几个月或者一两年，会发现这只基金面临着亏损，至少收益不太明显，因为有涨有跌。
但假如我们愿意长期投资这一只基金，并且以定投的方式，业绩回报其实是不错的（见上文）。
而波动性，主要是来自于基金经理的风格所导致的。这只基金的股票持仓，基本上都在90%以上，仓位甚至高于很多的股票型基金。不过在另一方面，我们却发现这只基金的前十大持股，一直都保持在50%以下，应该说基金的持股是相对分散的。
还有，换手率不算高，这一点也为投资者节省了交易费用，值得称赞。
规模稳定
2018年年末基金一共有37亿份，到2019年的年末基金增长到41亿份，这个增长幅度并不算太高，规模份额比较稳定的。
最新公布的2020年二季度报显示，目前的基金规模46.9亿，略有增长。如果与一年前相比，从38亿份增长到47亿份，还好总规模并不算大。
同样在2019年和2020年，许多表现不错的基金，出现了规模的巨量增长，增长几倍甚至10倍的都有。应该说这只基金的规模控制还比较不错。不过这只基金在每个季度里面的申购和赎回都比较大，持有人换手率比较高。
不过基金经理目前只管理这一只基金（包含ac份额），不会因此而分散精力，也不会有多只基金需要同时配置股票。所以目前这样的基金规模，还算不错的。
小结
业绩表现还不错，只是波动较大；基金经理非常稳定，而且长期只管理这一只基金；规模份额也相对稳定，但是要留意每个季度的申赎回情况。
但对投资者而言，还要看是不是合适自己。有些人，担心波动，或者只打算短期持有，这只基金就不太合适，因为波动较大；也有些人，习惯一笔过投入，如果能长期持有，这只基金还不错，但选择投入时间点也很重要；也有些人，细水长流，定投或分批买入，长期持有，这只基金就是不错的选择。
以上是本期基金的测评内容，关于怎样更好的选择基金，欢迎继续留意我们的基金评测系列。
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