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广发高端制造，前十月涨幅冠军，还会跌40%吗？

广发高端制造，前十月涨幅冠军，还会跌40%吗？ 财说得明白
2020-11-10
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财说得明白



这是"一年翻倍"系列的第1篇， 财 说得明白让你从这些基金中选出真正具有投资价值的基金。
数据日期10月31日
从今年初到10月末，10个月过去了，我们翻出主动管理型基金的涨幅板看一看，发现排在冠军位置的是广发高端制造股票基金，年内涨幅已经达到111%。
该基金在今年初时只有0.45亿份，现在已经达到32.1亿份，可见有多少投资者冲了进来，而且仅仅在今年第三季度，新申购就达到了39.9亿份，这更说明，很多人是冲着涨幅榜买基金的。
不过，它的回撤也很厉害，你知道吗？
2018年1月26日的单位净值是1.13元，到当年的12月31日，单位净值只余下0.68元，跌幅达到40%。没错，该基金自2017年9月成立到现在，仅仅三年的时间里，就就有一年的最大跌幅达到了40%。
未来，会不会再一次出现？

当初挖了个大坑

这是一只股票型基金，成立于2017年的9月1日。
成立的这个时间点并不算太好，因为2017年，沪深300指数全年上涨21.7%，这是在2015年下半年大跌和2016年全年低迷之后，迎来的一轮小阳春。
广发基金在当年的最后阶段发行这支新基金，肯定也是受到股市回暖的影响，趁当时的大好时机，壮大公司的基金规模。但是想不到在新基金成立后，建仓的过程正好是股市逐步走到最高点的过程。新基金成立几个月之后，股市在2018年1月下旬到达了阶段最高点，然后迎来了2018年的下跌，沪深300指数全年跌幅25%。
所以我们现在看到广发高端制造在2019年上涨65.3%，在今年截止目前为止上涨111%，仅这两个年度累计上涨就达到248.8%，看起来业绩非常的好。但实际上，该基金成立以来的累计涨幅只有138%。2019年到目前为止上涨248.8%，但基金成立以来仅上涨138%，差距的110个百分点，几乎都是被前期的坑所吞没了。
我们从该基金的净值走势图也可以看出这次基金当年的囧事，基金在2017年的9月1日成立，新基金成立时的单位净值一元，最初的投资者的成本就是1元。
在那之后的一小段时间里，当初的投资者很快乐 的 看到自己的基金有所上涨，最高时超过1.1元，也就是短时间之内获得了10%以上的回报，但随后的下跌，导致长期处在一元以下，最低时甚至不足0.7元。
虽然2019年全年上涨达到65.３%，但实际上该基金是直到2019年的11月底，单位净值才重新回到一元。最初的投资者终于解套。
也正是因为这种情况，所以该基金在过去一直难以得到规模的成长，新基金成立时0.34亿份，直到2019年年底，规模也只有0.45亿份。

经理的大回撤风格

就算在2019年到目前为止，股市处于一波小牛市当中，但是该基金同样还是体现了波动较大的特点。
最近这一年里，该基金的最大回撤幅度达到20.26%。
因此我们需要分析一下基金经理的投资风格。
现任的基金经理是孙迪，他是从2019年4月份才开始接管该基金，看起来该基金在2018年所制造的惨案，与他关系不大。
不过我们应该看一看他管理的其他两只基金，分别是广发品牌消费，广发资源优选。这两只基金都是股票型基金，而且都是从2017年12月14日开始管理。
这位基金经理2009年就加入了广发基金，前期的工作从研究员做起，真正管理基金的经验只能回溯到2017年底，因此，处于基金管理第1线的工作之力并不算长。
但是看他管理的几只基金，都同样创造了2018年大幅度回撤的记录。
上文说了，广发高端制造在2018年回撤超过40%，但当时并不是由他管理。但是，他从2017年底开始管理的两只基金，同样在2018年表现不佳。广发品牌消费在2018年的回撤幅度达到37.5%，广发资源优选在2018年的回撤幅度也达到了30.3%。
在经历了2018年的大幅度亏损之后，虽然上述两次基金在2019年也出现了反弹，但是其中的大部分涨幅只不过是弥补之前挖下的坑而已。

以上的三只基金分别关注三个不同行业的投资。
广发高端制造的业绩比较基准中，中证高端装备制造指数占比9成，该基金以投资制造业为主；广发品牌消费很明显以消费行业的投资为主；广发资源优选的业绩比较基准，显示该基金主要投资于能源和原材料等。三只基金，分别三个不同的投资方向。
对比这三只基金最新公布的十大重仓股，极少重复的，这与其它基金经理一人管理多只基金时，不同的基金却出现相同的词谱，有巨大的不同。
从这个角度来说，基金经理是负责的。
但是，最难以让人下决心的就是，基金的业绩表现波动这么大，如果现在继续持有，或者现在才买入，会不会在未来又迎来类似2018年这样的大幅度下跌呢？
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