倍发财富全流程介绍——从研究到产品到投资管理

倍发财富通过严格执行金融研究流程，将从底层数据到顶层配置的研究构成整体，同时各类研究会在倍发财富平台上不断积累。通过平台知识共享和策略实盘跟踪，不断刺激倍发研究内容的迭代，完善当前模拟组合，为后续更好地进行财富管理打下基础。下面我们将从四个层面来介绍我们的金融研究流程。

· 倍发财富搭建了完善的数据处理流程体系，为金融研究提供基础。倍发财富有一套完整的流式数据清洗、检查、跟踪和报警机制，形成数据网络。在任何网络节点上，数据异常都会有相应的上下游数据检测和追溯，以确保研究过程中的数据质量达标。同时，在实际运用过程中，我们对因子的辐射范围大小，及所影响的投资标的都有迹可查。

· 在高质量的数据支撑下，倍发财富构建体系化的因子库得以轻松实现。在遵循因子研究流程的基础上，倍发高效且科学地进行因子研发。此过程中，倍发财富会先搭建可推敲的理论框架，避免后续因子研究是空中楼阁。此后，分时间区间对因子进行回测和相关性检验，筛选出有效因子。最后对有效因子持续跟踪和再检验，结合实际市场表现情况，避免研究出现过度拟合。倍发在因子改善、因子研究和因子跟踪上形成流程闭环，在能持续产生新因子的同时，保证因子的实操性和严谨性。

· 扎实的因子研究成果能支持构建丰富且准确的投资风格组合，而多元的投资风格组合是策略和模型中的重要组成部分。倍发财富构建模型的基础方法论之一是把抽象的市场矛盾用数据具象化，再用因子来表达。我们从多个维度来观测市场，在理论的支撑下抓取市场矛盾来构建模型，通过风格轮动选取优势资产。在搭建模型后，我们会利用倍发风险模型进行风险和收益的评估，在各个历史区间进行压力测试，并每日从资产权重、因子暴露、行业分布和收益拆解等方面进行模型跟踪，确保模型实际表现符合模型逻辑和预期。

· 倍发财富最终决策的模拟组合是由多个模型共同参与的结果。我们通过市场结构和模型间的关系，合理分配各个模型在模拟组合中的权重。根据模型的观测维度、模型间的相关性等构建模型组，通过对模型组的配置，实现风险的分散化。经此，我们实现从模型到模拟组合的构建流程，得到倍发财富的最终决策方案。模型组合会定期进行考察和分析，得到的研究成果反馈可以帮助我们进一步规划研究工作，实现研究层面上的迭代。

倍发产品构架是把客观的研究模拟组合，和每个客户愿意承担的风险意愿和能力匹配，在长期陪伴和沟通中落实专业化的财富管理。根据需求各异的投资期限和金额，风险承担意愿等，在充分考虑客户投资诉求后，从产品矩阵中提供最适合的投资产品。此后，我们将从长期投资管理和产品结构调整两个流程进一步完善倍发产品管理。

倍发财富体系是从长期视角进行风险和收益匹配。市场短期的起伏和客户风险偏好异动会带给投资者情绪上的波动。倍发财富会基于风险模型和长期产品设计来解释收益和波动，从而抚平短期市场风险对投资者的影响。在这种视角下，倍发财富的产品才能长期让投资者获得和风险暴露程度匹配的收益。

同时，倍发财富会不断观察市场结构，结合实际情况不断优化长期产品结构设计。当发生中国经济结构调整、金融市场改革、国际形势发生结构性变化等情况时，资产的长期风险收益溢价也会相应改变。对此，倍发财富会做出相应调整，优化产品结构，使得投资者长期的所承担的风险和获得收益与签订合约时承诺的预期一致。

倍发财富会持续地与客户进行沟通，观察客户的风险承担能力和风险承担意愿是否发生了变化，以确保我们的产品和客户的收益风险偏好相匹配。

倍发投资管理流程是确保所选投资产品，能够在实盘中被有效执行，获取同预期一致的风险暴露和风险溢价。对此，倍发财富具有能够体系化地确保实际产品方案与产品设计方案和研究方案一致的能力。

倍发财富依托自身的财富科技体系，构建了一体化的交易流程，能够实现从研究到产品设计到产品交易的一键全流程，这一体系既提高了研究转化为投资的效率，又确保每一步骤都能精确执行，将人为干扰因素降到了最低。在将投资产品进行交易的过程中，面对异常情况，我们有设计完善的预案。例如，我们会根据流式因子计算体系识别数据异常和基于资产分析模型选择最优资产来替代交易受限的目标资产。

从交易到异常处理，倍发投资管理流程能够有效确保客户在市场中的风险和预期的一致性，降低因为市场限购、人为因素、数据紊乱等行为带给客户不必要的风险暴露。

倍发财富能实现从研究到投资管理全流程的有效执行，离不开倍发财富科技体系的赋能。倍发财富科技体系是整个流程的支撑：为策略研究提供了灵活的研究工具和算法体系，为产品设计提供管理可视化的业绩解析和风险模拟，还为实盘投资提供实时管理体系，交易体系和业绩跟踪体系。倍发财富科技体系保障了在财富管理每一个环节中的可执行性和准确性。

此外，倍发财富科技体系将各个环节整合到一个平台上，打通了从研究到产品再到管理的屏障。不同角色的工作，包括数据分析，金融研究，产品设计，产品销售，客户陪伴都在该平台上实现，并形成相互连接。该平台连接了投研，投资和投顾，从而更好为客户提供风险匹配的服务和长期有效的陪伴，保障客户的利益。