稳定币监管立法或推动美国国债市场波动
随着稳定币逐渐成为主流金融工具，其与加密货币市场的紧密联系可能对美国短期国债市场带来波动。近期，美国国会即将通过一项稳定币监管法案，预计将使与美元挂钩的加密货币合法化，并规范稳定币的发行与储备管理。
该法案要求稳定币必须由美元及短期美国国债等流动性资产支持，并要求发行方每月披露储备构成情况。这意味着，稳定币的增长将直接带动对国库券的需求。据贝恩公司报告，Circle 和 Tether 等主要稳定币发行商目前已持有高达 1660 亿美元的美国国债。
根据 CoinGecko 数据，当前稳定币市场规模约为 2470 亿美元。渣打银行预测，若立法顺利通过，到 2028 年稳定币规模可能增长至 2 万亿美元，从而显著增加对政府债券的需求。
摩根大通分析师预计，稳定币发行人或将在未来几年内成为国库券市场的第三大买家。这使得一些市场观察者担忧，稳定币的广泛采用或将加剧加密货币与传统金融市场之间的相互影响。
财政部借款咨询委员会在一份报告中指出，以牺牲银行存款为代价的稳定币发展，可能会削弱银行对国债的需求，并间接影响信贷增长。此外，如果大量清算发生，可能压低国债价格并引发信贷紧缩风险。
尽管如此，部分业内人士认为稳定币也可能带来积极影响。有观点指出，稳定币有助于扩大美元在全球范围的使用，进而巩固美元作为世界储备货币的地位。
目前，稳定币尚未对整体金融体系造成系统性风险。然而，若联邦立法推动其进一步普及，监管机构仍需密切关注潜在的金融稳定风险。