▍沙特经济表现超出预期，非石油私营部门增长强劲
根据官方数据，沙特经济在2025年第一季度的表现超出预期，油价走低对整体经济的冲击小于原先估计。
第一季度国内生产总值（GDP）同比增长3.4%，高于沙特统计总局此前发布的2.7%初步预估。
阿布扎比商业银行首席经济学家莫妮卡·马利克表示，增长上调主要来自“石油部门年度萎缩幅度减小，以及私营部门增长强劲”。
石油GDP下降了0.5%，好于此前预测的1.4%收缩。与此同时，非石油经济实现了4.9%的增长，也高于之前预计的4.2%。
分析人士指出，虽然油价下行，但沙特的增产可能在一定程度上缓解了负面影响。
尽管如此，沙特仍面临财政压力。国际货币基金组织（IMF）估计，沙特需要每桶90美元以上的油价才能实现财政收支平衡，而近期油价仅为约60美元/桶。
6月初，作为全球最大石油出口国的沙特下调了7月对亚洲市场的原油售价，此前OPEC+已连续第四个月宣布增产。
OPEC+同意7月再增产41.1万桶/日，延续了5月和6月的同等增产规模。
与此同时，沙特正大力推进其名为“愿景2030”的经济转型计划，旨在摆脱对石油的依赖。该战略的核心是持续投入于各类大型基础设施和发展项目。
由于石油收入减少，沙特财政部长穆罕默德·贾丹在5月接受采访时表示，政府将重新评估其支出优先级。
马利克补充道：“我们预计政府支出将有所收缩，以限制财政赤字扩大，这可能对非石油部门的增长造成压力。”
不过，并非所有经济学家都持悲观态度。阿联酋国民银行高级经济学家丹尼尔·理查兹认为，目前的项目支出规模足以在短期内支撑经济增长。
“已有的大量项目投资正在推进，预计今年和明年经济活动仍将保持活跃。”他在一份报告中写道。
此外，沙特还将承办多项国际大型赛事，包括2029年亚洲冬季运动会（预计将使用人工造雪和人工湖），以及2034年世界杯足球赛（包括规划建设11座新体育场并对现有场馆进行翻修）。
沙特2025年财政赤字预计将达到1010亿里亚尔（约合270亿美元）。
▍特朗普席卷全球经济，全球不确定性上升
在5月接受采访时，沙特财政部长贾丹表示，鉴于石油收入下降以及美国贸易政策引发的全球不确定性加剧，沙特将重新评估其支出重点。
穆罕默德·贾丹表示，尽管赤字扩大、债务上升，但政府仍计划维持现有支出水平，同时推进经济改革和长期发展目标。
然而，他指出，油价下跌和更广泛的全球前景为重新评估与王储穆罕默德·本·萨勒曼1万亿美元经济多元化计划相关的项目范围和时机提供了机会，该计划旨在减少沙特对石油的依赖，并促进其他行业的增长。
贾丹表示：“我们不认为这种情况是一场危机，而是一个机遇。这是一个反思的时刻，如果有必要，应该采取大胆举措。”
贾丹强调，利用这段时间考虑某些项目是否仓促推进，是否会产生意想不到的后果，或者是否应该调整时间表——推迟、加速或重新安排——以确保战略协调至关重要。
他表示，他的主要关切是避免历史上曾影响过依赖石油国家的经济“繁荣与萧条”周期。“我们专注于逆周期调节，”他说道。“我们的目标不仅是平衡收支，还要通过有针对性的支出来支持可持续增长。”
即使在近期油价下跌之前——布伦特原油价格目前约为每桶64美元，而去年的平均价格为每桶82美元——沙特阿拉伯在经历了近十年的巨额支出后，就已经开始调整其财政政策。这种重新调整是管理财政压力和避免经济过热的更广泛战略的一部分。
贾丹是规模达9400亿美元的公共投资基金（PIF）的董事会成员，他表示，该主权财富基金正在进行类似的重新评估，以确保负责任的资源配置。
上个月，作为此次重新调整的一部分，PIF旗舰项目Neom的新任首席执行官正在审查其高科技开发的可行性和优先顺序。
沙特最新的预算支出与上一年相比略有减少。重点优先领域包括旅游、物流、制造业、可再生能源和科技——所有这些领域都得到了国家主导的投资支持。
