禅游科技半年报亮眼：营收净利双增长，股价却为何疲软？
8月23日，港股上市游戏公司禅游科技发布2023年上半年财报。数据显示，截至6月30日，公司上半年实现收入10.2亿元，同比增长64.2%；经调整净利润约为4.13亿元，同比增长73.3%。
棋牌游戏依然是其核心业务，收入占比高达98.2%，约合10亿元，同比增长超过100%。代表产品《指尖四川麻将》在App Store畅销榜中曾位列TOP2。目前公司旗下约有48款自研游戏和7款第三方游戏，其中43款为棋牌类。
禅游业绩的增长，与直播渠道的爆发密不可分。据此前披露的信息，抖音渠道在其营收中占比或达70%以上。目前公司拥有1734位抖音带玩主播，其中粉丝超10万的达45人，每日直播场次数百场，最高直播间在线人数超过200万。
尽管业绩表现突出，但财报公布当日，禅游股价并未同步上涨。当日开盘每股3.2港元，盘中一度涨至3.29港元，但最终回落至3.25港元。随后两个交易日更连续下跌，跌幅分别达5.54%和6.84%。
市场对其股价疲软的主要担忧点有两个：一是本次中期未分红，引发部分投资者不满；二是棋牌游戏行业的整体政策风险依旧存在，尤其是目前已不再发放新游戏版号的情况下，行业进入存量竞争阶段。
若按下半年维持当前盈利水平测算，禅游全年净利润预计在8.26亿元左右（约8.88亿港元），对应当前市值29.26亿港元，市盈率仅为3倍多。相较于腾讯、网易等头部企业的15-18倍市盈率，以及青瓷、第七大道等近20倍的估值，禅游显然处于被低估状态。
尽管如此，《指尖四川麻将》仍能偶尔冲入iOS畅销榜TOP10，显示出棋牌赛道依然强劲的商业潜力。而在该赛道中，除禅游外，途游、波克城市等企业的盈利能力亦不容小觑，甚至可能是禅游的数倍。