B站Q1营收70亿，游戏成最大增长引擎
广告与增值服务稳步增长，小游戏生态初现潜力
2025年第一季度，B站总营收达70.03亿元人民币，同比增长24%；调整后净利润3.62亿元，实现连续第三个季度盈利，毛利率提升至36.3%。
B站广告业务表现亮眼，收入19.98亿元，同比增长20%，其中效果广告增长超30%，AI类广告收入同比激增近400%。家居家电、汽车等行业广告带动显著增长。
增值服务收入28.07亿元，同比增长11%，有效大会员数量达2350万，80%为年度订阅或自动续费会员。
游戏业务成核心驱动力，收入同比增长76%至17.31亿元，占总营收25%，其中SLG游戏《三国：谋定天下》表现尤为突出。
《三国：谋定天下》自2024年6月公测以来迅速跻身iOS畅销榜前三，首月流水或达8亿元。B站管理层计划将其生命周期延长至五年，并拓展多端化版本。
此外，B站已储备4-5款游戏等待版号审批，并积极探索年轻化品类，依托社区优势挖掘长线价值。
B站宣布《闪耀优俊少女》新版本开发完成，预计于5月22日更新并恢复下载入口，强制要求用户更新客户端。
财报电话会提及将推出《三谋》小游戏版本，引发市场关注。事实上，B站已在安卓应用中集成小游戏功能和入口。
目前B站已形成多入口分发体系，但整体生态仍在搭建中，相比微信小游戏便捷性仍有差距。
B站对小游戏实行激励政策，IAA广告变现部分平台分成全额返还，吸引更多开发者入驻。
尽管处于早期阶段，B站小游戏已显现潜力，根据DataEye数据，2024年11月消耗环比增长100%，TOP10游戏占据总额55%。
B站加码小游戏生态主要有三大原因：增强用户黏性、拓展变现渠道、激活开发者创意，进而反哺内容生态。
凭借庞大Z世代用户基础与UP主推广力量，结合AI技术优化推荐算法，B站小游戏具备独特优势。
但也面临技术基础设施短板与内容审核挑战，未来需加强全球化布局和技术投入，提升竞争力。