行业基本面分析
中诚信国际预计，2026年精准有效的产业支持政策将持续支撑半导体行业发展，国产替代进程加速推进，行业整体保持稳健向好态势，细分领域协同发展格局进一步完善，信用水平稳步提升。
宏观及政策环境分析
2025年，我国半导体产业政策延续“自主可控、高端突破、全链协同”核心导向，有效应对国际产业链限制，对行业信用形成正向支撑。未来，半导体产业竞争仍是国家科技战略主战场，外部限制将持续加码，但国内政策支持力度也将同步强化。
国家层面，《集成电路产业高质量发展实施方案（2025–2027年）》等纲领性文件聚焦高端芯片、光刻机、EDA工具、大硅片等“卡脖子”环节；国家集成电路产业投资基金三期、人工智能产业投资基金提供资本支持；研发费用加计扣除、阶梯式企业所得税减免、增值税加计抵减等财税优惠降低企业负担；半导体设备国产化推进方案、产业链供应链协同发展行动计划等专项政策加快落地；材料与设备质量认证体系持续完善，芯片设计、制造、封测全环节联动增强抗风险能力；稀土出口管制等举措强化产业安全保障。
地方层面，各地结合产业基础出台人才引进、资金补贴、项目落地等配套政策。资本市场方面，证监会并购重组机制改革、“并购六条”设立快速通道，支持硬科技企业通过并购整合资源；股权融资端完善上市、再融资、基金等全周期支持体系；债券市场推出科技创新债券，构建债市“科技板”，缓解中小硬科技企业融资难题。“十五五”规划进一步明确全链条攻关集成电路关键核心技术，将半导体产业提升至保障国家科技安全、驱动新质生产力发展的战略高度。
政策成效显著：2025年我国集成电路产量达4,843亿块，同比增长87.28%；出口3,494.72亿个，金额2,019.01亿美元，同比分别增长17.23%和26.80%。设备国产化率持续提升，刻蚀机、薄膜沉积设备在晶圆厂采用率超40%；中微公司5纳米级刻蚀机进入台积电先进制程验证；北方华创28纳米氧化/扩散炉设备市占率超60%，夯实车规级、工控芯片供应链安全。科创板成为半导体企业上市主渠道，摩尔线程、沐曦股份等国产GPU企业上市后市值迅速破千亿元，加速AI算力芯片商业化。28纳米作为成熟与先进制程关键节点，已实现设备、材料全面国产化配套。
国际环境方面，美、日、欧等持续加码对华半导体限制，覆盖设备出口、技术授权、供应链管控、市场准入等全链条。2025年以来，限制范围扩大、规则细化，加剧我国获取先进技术与高端算力难度，冲击成熟制程材料供应稳定性与产能保障，并制约拥有海外产能布局企业的全球拓展。
展望2026年，全球半导体产业竞争仍将持续升级，以美国为首的发达国家对我国先进制程芯片、AI算力芯片等领域限制将进一步强化。我国将深化“自主可控、高端突破、全链协同”政策体系，在国家顶层设计与地方精准配套、财税金融赋能与技术攻关驱动、产业安全保障与创新生态培育三方面协同发力，政策重心更聚焦先进制程、先进封装、关键设备与材料等高精尖“卡脖子”环节，全面提升产业链上下游自主可控能力与供应链韧性。
经营分析
（报告来源：中诚信国际。本文仅供参考，不代表任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）