2026年两会前瞻：五大看点
全国政协十四届四次会议和十四届全国人大四次会议将于2026年3月4日、5日在北京召开。结合当前国内外经济形势与政策导向，从资本市场投资视角出发，重点关注以下五方面内容：
（1）“十五五”规划纲要审议
2026年是“十五五”规划开局之年，全国人大将审查《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案》。中长期改革部署有望加速落地。
建设现代化产业体系：一方面强化科技创新支撑，聚焦新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业；加快量子科技、生物制造、氢能与核聚变、脑机接口、具身智能、6G等未来产业布局。另一方面推动传统产业优化升级，缓解阶段性产能过剩压力。
提振消费与改善民生：促消费已成为稳增长关键抓手。政策在供给侧优化供给结构、破除消费限制；在需求侧稳预期、惠民生，重点覆盖商品消费升级、服务消费扩容、新型消费培育、消费帮扶深化及多元场景创新。“十五五”建议强调“投资于物与投资于人紧密结合”，完善收入分配制度及教育、生育、养老等社会保障体系，夯实居民消费信心基础。
推进绿色转型：依托全球领先的新能源产业链与绿色投资规模，在“双碳”目标引领下，政策有望释放更明确的能源转型与低碳发展信号。
（2）扩大国内需求，稳定经济增长
中央经济工作会议提出“更加积极有为的宏观政策”，强调前瞻性、针对性与协同性，并明确稳就业、稳企业、稳市场、稳预期要求。2026年政府工作报告预计将公布GDP增速、通胀、赤字率、财政与货币政策安排等核心目标。
地方两会已全部结束。全国31个省份中，江西上调GDP目标，21地目标下调，9地基本持平；11地目标增速高于2025年实际增速。加权平均GDP目标为5.1%，略低于2025年的5.3%。广东、江苏、山东、浙江分别设定为4.5%~5%、5%、5%以上、5%~5.5%。超半数地区将“稳定经济增长、扩大内需”列为年度首要任务，与中央部署高度一致。
（3）建设全国统一大市场
破除地方保护与市场分割，畅通商品、要素、资源跨区域流动，是释放内需潜力的关键路径。“十五五”建议明确提出消除资质认定、招标投标、政府采购等领域壁垒，规范地方政府经济促进行为，相关改革将持续深化。
（4）化解重点领域风险
房地产领域：坚持“因城施策”，控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。“十五五”建议提出加快构建房地产发展新模式，优化保障房供给，建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，推动行业回归居住本源。
地方政府债务：中央经济工作会议强调“积极有序化解地方政府债务风险”，存量隐性债务处置与融资平台经营性债务压降将持续推进。
（5）两会重要议程与政策信号
按惯例，会议将发布政府工作报告，并通过代表委员通道、部长通道、主题记者会等形式传递政策方向。重点关注发改委、财政部、央行、证监会等部委对产业、财政、金融、资本市场等领域改革的具体表述。
积极布局“两会”行情
历史数据显示，2000年以来两会前后A股表现普遍积极，上证指数在会前、会后20个交易日平均涨幅分别为2.6%、3.6%。本次两会期间，政策预期升温、中外流动性环境改善、AI与能源革命驱动产业需求回升，市场“稳进”趋势有望延续。
配置建议：关注政策受益明确、景气度向上的结构性机会：
- 科技成长：AI产业链（光通信、云计算基础设施）、应用端（机器人、智能驾驶、消费电子）；商业航天等政策支持方向，需关注估值匹配度。
- 顺周期板块：结合产能周期与出海能力，关注有色金属、化工、电网设备、工程机械等细分领域。
图表1：2026年地方两会经济增长目标
资料来源：国家统计局，地方统计局，中金公司研究部
图表2：历年全国两会前后A股市场表现
资料来源：Wind，中金公司研究部
图表3：2026年两会议程
资料来源：新华网，中金公司研究部
图表4：2025年两会期间重要事项
资料来源：新华网，中金公司研究部
图表5：政府部门工作会议内容梳理
资料来源：发改委、工信部、财政部、商务部、住建部、交通运输部、农业农村部、中国人民银行、金融监管总局，中金公司研究部
图表6：中央经济工作会议主要内容
资料来源：中国政府网，中金公司研究部
本文摘自：2026年2月25日发布的《2026年两会前瞻》
李求索 分析员 SAC 执证编号：S0080513070004 SFC CE Ref：BDO991
李瑾 分析员 SAC 执证编号：S0080520120005 SFC CE Ref：BTM851