全球集装箱运价连续七周下跌，春节前旺季未现
德鲁里世界集装箱指数显示，本周全球集装箱航运运价下跌1%，至每40英尺集装箱1899美元，已连续第七周下滑。传统农历新年前货量激增现象并未出现，叠加美国新关税政策带来的贸易不确定性，市场承压明显。
亚欧航线跌幅居首，运价持续承压
该指数持续走低，凸显主要贸易航线出现异常市场动态。自1月初以来运价稳步回落，与往年春节前出口商集中出货的季节性规律明显背离。
本周亚欧航线跌幅最大：上海—鹿特丹即期运价下跌1%，至2094美元/40英尺箱；上海—热那亚下跌2%，至2826美元。德鲁里指出，尽管亚洲工厂将于3月陆续复工、货量有望反弹，但新增运力持续投放，预计未来几周即期运价仍将走软。
跨太平洋航线同步承压，空白航次有所减少
跨太平洋航线亦面临下行压力：上海—洛杉矶即期运价下跌1%，至2191美元；上海—纽约维持在2771美元。据德鲁里《集装箱运力洞察报告》，下周跨太平洋东西海岸航线计划安排9个空白航次，较前一周减少，反映节后复产节奏逐步加快。
美国新关税落地，政策不确定性加剧
美国最高法院驳回依据紧急权力征收的大范围关税后，特朗普政府迅速援引1974年《贸易法》第122条，宣布对全球加征为期150天、税率为10%的关税，已于2月25日正式实施。尽管此前有“提至15%”的表态引发市场混乱，当前实际税率仍为10%。德鲁里评估认为，政府正探索替代路径以维持关税效力，政策前景不明朗。
穆迪评级指出，进口激增幅度将取决于新关税执行节奏及前期关税退款进展，并预计政府将持续采取措施推进其贸易议程，可能再度推高终端商品成本。
运力过剩隐忧加剧，新船交付冲击运价
市场低迷背后是更深层结构性变化。德鲁里强调，即期运价大幅回落与春节前需求回暖预期相悖，若季节性规律未能修复，未来数周运价或进一步下探。
绕行好望角航线仍占用大量运力，但部分航线逐步恢复经由苏伊士运河，整体运力供应回升，运价走势趋于复杂。
Linerlytica最新报告显示，当前新造船订单量已达现役船队总运力的三分之一以上，远超正常换船需求。2025年全球订船达633艘、合计508万标准箱，刷新2021年与2024年纪录。
展望2026年，即便红海局势保持稳定，新船集中交付叠加需求疲软，全球货运运价或下跌高达25%。Linerlytica警示，本轮扩张“预示未来四年将面临显著运力过剩”。
运力调控力度加大：2月全球空白航次达63班，显著高于1月的27班，显示行业正主动应对运价下行压力。