【东海证券】全球缺“芯”，国产替代机会来临｜洞见 Daily

当前，全球制造行业尤其是汽车行业陷入了一次极不寻常的缺“芯”窘境。缺芯潮的出现可以从供需变动来讲起。从需求侧来看，疫情的到来使人们出行受限，进而影响到汽车行业产量缩水，半导体行业产能开始向智能手机、笔记本电脑等热门领域转移。在供给端，疫情作为突发性的社会危机事件，严重打乱了供应商的生产节奏。经济复苏背景下，以汽车为代表的用“芯”行业迅速增产，相关企业和供货商普遍面临备货不足的局面。然而，抛开缺“芯”带来的惨痛损失，我们可以看到，中国“芯”的研发已取得突破性发展，同时，国内各大厂商正在加快半导体领域的生产布局，国产半导体行业迎来了新的发展机遇。

今年以来，全球各制造领域尤其是汽车行业遭遇的半导体元件短缺成为了市场关注的焦点。以德国、法国、英国为代表的汽车大国的“缺芯”影响在6月份出现加剧之势。在市场需求旺盛之际，产销两端都面临复苏压力。芯片行业整体的平均交货期在4月时已经延长到了17周，部分车用半导体供应商的交货期甚至要达到一年左右。

从半导体需求端来看，20Q4出货量继续保持高位，PC类电子产品年内有望保持增长趋势。在汽车领域，2020年上半年由于受到疫情冲击的影响，全球汽车需求一度陷入萎靡，4月时全球汽车销量同比下降了43%。而到了下半年，全球疫情蔓延得到初步控制，汽车需求迎来了快速回暖。汽车行业需求端的恢复速度远超整车厂预期，厂商集中订购车用芯片给供应链带来了比较大的压力。

从半导体供给端来看，2018-2019年受到下游需求收缩及中美贸易战等因素的影响，芯片制造企业的扩产意愿整体不高，最终出现行业近阶段产能增长不足的状况。同时，汽车行业所使用的的半导体元器件主要使用成熟制程产能，并非近几年来行业主要扩产的先进制程，全球供给能力基本固定。除了供需端因素外，行业内的各种突发状况也加剧了半导体行业特别是车用芯片供给不足的情况。

自2020年以来，全球几大核心晶圆制造商均抛出了超越市场预期的资本开支计划，积极进行制程竞赛，未来将持续投入先进制程的量产推进。根据国际半导体产业协会SEMI的统计报告，2020年全球半导体制造设备销售额从2019年的598亿美元猛增19％，为712亿美元的历史新高。其中中国大陆首次成为全球最大的半导体设备市场，销售额增长39％，达187.2亿美元。中国台湾地区是第二大设备市场。

随着国内晶圆制造产能的持续释放，产业链上游的半导体设备环节也将迎来难得的成长机遇期。但值得注意的是，目前国内半导体设备国产化率普遍低于20%，未来，在大基金的有力推动以及外部环境催化的共同作用下，半导体设备领域的重要性将进一步凸显。

硅基半导体材料是目前产量最大、应用最广的半导体材料，90%以上的半导体产品是用硅基材料制作的。其中硅片作为最主要的原材料，成本占比接近37%，其中，大尺寸硅片的应用占比正在持续提升。作为全球最大的半导体产品终端市场，随着国内芯片制造产能的持续扩张，中国大陆半导体硅片市场的规模有望继续以高于全球市场的速度增长。

从中国大陆的供需格局来看，供给缺口目前仍然存在。大硅片供给量增速低于需求量增速，国内芯片制造商在大规模扩产下急需补足硅片来源，为国产硅片制造商带来了机遇。近年来，在内地半导体市场需求持续扩张，以及巨大的硅片供给缺口存在的背景下，国内各大半导体硅片厂商纷纷发布了投产规划。长远来看，大陆是全球硅片重要需求市场，但国产自给率低，未来替代趋势值得关注。

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