【麦肯锡】百舸争流，创投开启十年发展黄金期｜洞见 Daily

创投行业是连接资本与创新创业企业的纽带，健康的生态不仅有利于行业自身发展，更能有效引导和推动整个社会创新。我国创投行业虽然仅有约30年历史，但其培育的独角兽上市公司，市值占比也已达到约35%，目前，我国创投行业迎来蓬勃发展时期。麦肯锡从我国创投背景出发，发布《透视中国创投生态，抓住十年黄金期》，全面了解我国创投行业的机遇与创投机构的制胜之道。

1990s开始大量外资创投机构进入我国，掀起了我国创业投资浪潮，它们培育和成就了大量我国互联网巨头，与此同时，也推动了我国创投行业的爆发式增长。早在发展之初，我国创投行业就有着完全不同的生态体系，在各方面都体现出我国特色。我国创业企业紧随国家经济发展趋势，中小型科技企业成为我国最具创新活力的企业群体。

在经济总体趋稳的新常态下，新兴企业孵化与成长越来越依赖产业资源导入、哺育和支持。产业投资机构的优势在于，一方面拥有内部孵化的创新项目源，另一方面能在企业发展关键期导入流量、管理和业务。产业投资机构百花齐放，存在企业创业投资基金（CVC）、企业直投基金、依附于产业机构的财务投资人等多种形态，是我国创投生态的重要组成部分。

2020年，在全球宏观经济疲软的情况下，我国GDP成为为数不多正增长的经济体之一，实现了2.3%的增长。随着内外部环境变迁，我国确定了“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展战略，强调以内需、投资为重要驱动力实现高质量内部发展。我国消费创新升级，国货和网红经济方兴未艾，创新模式从“复制”演进到“国产原生”。

随着医疗技术蓬勃发展以及人口老龄化趋势，我国医疗健康行业在“技术推动”和“需求拉动”的双重作用下，近年来保持高速增长。募资数量从2015年的833起大幅提升到2020年的2,816起，募资额突破5,437亿元人民币，年均增速超过27%。

在我国各类型投资机构百舸争流的今天，头部机构竞争激烈，难分伯仲，腰部机构要找准定位，差异化发展，而新淘金者则更针对于特色创投。投资机构要充分理解我国创投生态特色的前提下，听取出资人LP的诉求，瞄准特点LP群体进行针对性募资。海外投资方则是在另类投资方面充满经验，我国机构应当突出自己的差异化，给海外投资发带来独特主题，并充分保证投资合规性的前提下进行募资。机构还要积极主动寻源营造机会，同时建立定制化的投后赋能体系，投前投后高度联动，深度挖掘价值。

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