2025年10月11日 16:00上海

周五美股三大指数集体大跌，其中道琼斯跌878.82点，跌幅1.9%；纳斯达克跌820.2点，跌幅3.56%；标普500跌182.6点，跌幅2.71%。本周，道琼斯下跌2.73%，纳斯达克下跌2.53%，标普500跌2.43%。

　　其中美股大型科技股普跌，ARM跌超9%，超威半导体、高通跌超7%，特斯拉跌超5%，亚马逊、英伟达跌超4%。Meta、英特尔、苹果、微软、谷歌也明显下跌。

3大利空成“导火索”

　　对于美股遭遇的“黑色星期五”，综合市场观点来看，以下3点原因被较多提及：

一是两个大国的贸易摩擦再成市场关注的焦点。比如交通运输部等10月10日发布公告，就美国对中国采取海事、物流和造船业301调查限制措施采取反制措施，对涉及美国旗、美国造、美国公司拥有、参股或经营等美国元素的船舶收取特别港务费，上述措施将于10月14日美方针对中国相关船舶征收港口费的措施实施同时正式实施。

二是美国政府停摆持续发酵。据央视新闻报道，当地时间10月10日，美国白宫管理和预算办公室主任罗素·沃特在社交平台上表示，随着美国政府“停摆”进入第10天，特朗普政府已开始对联邦雇员实施大规模的永久性裁员。美国白宫管理和预算办公室发言人此后确认，联邦政府的裁员规模“相当可观”，预计将影响“数千名联邦工作人员”。

三是部分科技股的“负面”消息也打击了市场信心。比如高通遭到国家市场监督管理总局的立案调查，还有特斯拉人形机器人因“缺手”而被迫搁置量产计划。证券时报援引报道称，由于特斯拉第二代人形机器人Optimus的手部和前臂设计遭遇了严重技术难题，无法实现类人的灵活操作，特斯拉不得不暂停生产，公司也因此积压了大量无手机器人身体。

美股后市如何演绎？

　　此次暴跌之后，美股是重拾升势，还是就此进入回调，就成了市场关注的焦点。整体来说，继续看多美股的观点占据上风。

高盛对美股依然乐观。高盛全球银行和市场联席主管Ashok Varadhan认为，当前牛市“质量相当高”，并表示美国股市仍是最佳投资选择。

高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer日前也乐观表示，美股尚未进入泡沫区域。他在一份报告中写道，“目前投资者的行为模式和市场定价中存在一些与以往泡沫相似的特征。不过，我们看到了一些关键的不同之处。”

大伙估计跟关心的是我们的A股周一会如何演绎？

商务部昨天平地起雷发了一个公告：

大概的意思就是说将会采取更严格的稀土管制措施，以前是不能随便卖稀土给别人，现在是要管制整个稀土技术的产业链和技术，严控外泄。

其中有2点超级炸裂：

1、如果外国实体在出口国外生产的产品时，所含中国稀土材料占产品价值的 0.1% 或更多，则必须获得中国出口许可证 。2、任何使用稀土开发先进半导体 （定义为 14 纳米及以下）的人都需要逐案批准，对 14nm 以下芯片或 256 层以上存储芯片实施稀土出口。

解释一下：

你美国不是宣布任何含有10%价值美国零部件的芯片设备都禁运吗？那我就宣布任何含有0.1%价值中国稀土的产品都禁运。

你不是对我高端芯片封杀吗？好，以牙还牙，高端芯片的生产所有的环节都不要用中国的稀土（包括回收的）。

英伟达之类的不是对中国断供吗？好，你不要用中国的稀土生产芯片。HBM 不是对中国断供吗？不要用中国稀土生产。

ASML EUV 不是不卖中国吗？搞歧视？好，所有的零部件不要用中国稀土生产。

美国不就是因为超级军事碾压全球才维持霸权吗？好了，你以后所有有关军事都不要用我的稀土了。

民用的可不可以偷偷给军事用呀，可以呀，只要任何大型民企敢给美国军工运稀土，以后中国市场你就可以不用要了，我看哪个民企敢做死。

彻底堵死美国军事、芯片、AI相关高科技的基座，既然你处处严格限制我发展高科技，那么你高科技也别发展了。

这才对了吗。

其实很多人好奇，为什么我们国家以前都隐忍，为啥最近两年却越来越强势了呢？

一方面确实体量太大，已经是在没有办法韬光养晦，整体的经济、军事能力不允许你低调了。

另外一方面，大家可以想一想，只要是国家在哪个方面敢硬起来，肯定是我们在哪方面确实已经有突破了。

我不拍你卡脖子了，所以我来卡你的脖子。

点评：加到100%的关税也没什么了不起，在4月份已经经历过。关税战升级，美股、A50期指都出现大跌，对大盘会有一时的影响，预计下周一低开，但影响估计也就一天甚至半天，大盘将再次回升。美将对所有关键软件实施出口管制，首先将刺激信创板块，中国软件、鸿蒙系统等将崛起，自主可控的半导体也将走强，稀土永磁继续扬威。