综述：本周行情波动较为剧烈，受累于外围环境的影响，除却少数品种，多头于本周初在大多数品种建立的强势局面在随后被基本抹杀殆尽，市场情绪较为悲观，部分商品价格的持续回落对多头的根基已造成一定的影响。后市的主要矛盾仍将集中于外围环境不确定性的延续时间，各商品价格也将在中长期牛市与短期偏空的氛围中寻找平衡，故未来一段时间内的整体市场的运行节奏将愈发复杂难料。黑色系出现分化，铁矿石及动力煤的整体强势尚可维持，但已基本陷入无序震荡；其余品种则自此前高位大幅回落，然而目前其仍不具备反转下跌的条件。有色金属的情况也大致相同，沪铜及沪镍相对较强，但短期内重启升势的概率较低；沪铝及沪锌则持续走弱，然而其似乎也并不具备持续下跌的条件。化工品市场近期反复较大，而原油市场于当前维持的大幅波动则加剧了这种情况，受此影响，其绝大多数下游商品的表现同样无序；值得注意的品种是PTA相对较强，对其运行节奏是特别需要注意的问题。软商品也基本陷入区间震荡。农产品市场中，除却粕类的强势尚可维持，其余品种则全线走弱，此前较为强势的豆一、豆二、玉米、鸡蛋及油脂自近期高位纷纷回落，阶段性顶部已经出现；而苹果及生猪的跌势则仍未出现见底信号。期指在近期高位宽幅整理，整体升势基本良好。期债震荡走强，但整体运行节奏极不流畅。
多头方面：粕类及期指趋势运行良好；纸浆应当谨慎对待；期债、鸡蛋、豆一、玉米、PTA、LU及EG应当暂且剔除。
空头方面：苹果及生猪趋势运行完好。
黑色系
黑色系整体处于整理阶段。
化工品
绝大部分化工品在未来一段时间内仍将处于无序震荡阶段；值得注意的是PTA的强势能否延续以及价格节奏。
农产品
农产品市场出现大幅分化。
粕类整体运行节奏依旧完好，后市仍有延续当前强势的可能。
苹果持续下挫并已逼近历史低点，数周以来的跌势基本完好，其后市延续当前弱势的可能性要远远大于反转的可能性。
生猪自上市以来持续下挫，其近期跌势依旧完好，其后市延续当前弱势的可能性要远远大于反转的可能性。
其余品种则处于无序整理阶段。
有色金属及贵金属
有色金属市场也基本陷入或强或弱的整理局面。
软商品
软商品市场也陷入整理格局。
期指
股指市场自近期高位震荡整理，但其整体升势依旧良好，其中IF及IH表现完好，后市仍有延续当前强势的概率。
期债
国债市场震荡走升，但价格反复较大，其后市的运行节奏是核心问题。
综上所述，除却少数品种的趋势尚可持续，大部分商品已基本陷入无序整理，预计后市这种局面将持续相当一段时间，多看少动方为上策。
说明：每周行情综述重点在于解读中长期趋势性行情的启动与变化，如某一品种单日或多日出现反向信号或走势极不流畅，则会在随后的日度综述中将其直接剔除，故应将日度及周度行情综述结合参阅。
顺象投资（上海）有限公司
2021年01月14日
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