综述：春节长假期间，外围市场部分商品价格大幅上涨；受此影响，国内商品市场节后第一个交易日出现整体上涨，其中原油及化工品、有色金属、棉花、橡胶、油脂均大幅走高，黑色系受到乐观情绪带动也出现较大幅度的上升。从目前市场的整体情况来看，除却极个别品种，未来一段时间的整体市场氛围将再度转向多头。部分黑色系品种节前几个交易日的短期升势于今日被再度确认，其中铁矿石、螺纹钢及热卷表现最强；但动力煤的跌势似乎仍未出现完结的迹象。有色金属的整体升势大幅强化，其中沪铜、沪铝及沪镍升势已基本确立；沪锌及沪铅也亦步亦趋；沪锡升势则再度启动。化工品市场全线巨幅拉升，原油市场的持续强势是主要原因，其中EB、EG、LU、短纤、沥青、塑料、PP及PTA表现较好。软商品中，棉花及纸浆强势依旧，橡胶及NR也明显转强。农产品市场中，油脂大幅高开，整体升势可能已重新启动；但苹果的弱势仍未有改观。期指冲高回落，但整体升势依旧良好。期债的弱势格局可能已经确立，其中十债已突破关键支撑位。
多头方面：有色金属各品种、化工系各品种、铁矿石、螺纹钢、热卷、棉花、纸浆及期指趋势运行较好；橡胶及NR可纳入观察名单。
空头方面：动力煤、苹果及期债趋势运行良好。
黑色系
除却动力煤市场，黑色系整体明显转强，其中铁矿石、螺纹钢及热卷的表现较为强势，其节前几个交易日的走强实质已处于新一轮升势，三者后市仍有进一步走升的可能。
动力煤市场的表现则极其弱势，在当前整体市场明显处于多头市场的情况下，其依旧跌跌不休，下跌动能没有丝毫衰减的迹象，预计后市价格进一步走低的可能性较高。
化工品
化工品市场在原油持续走高的带动下大幅走强。
原油市场受益于外围市场的变动再度大幅走高，其近期升势依旧完好，后市继续走升的概率较高。其下游的EB、EG、LU、短纤、沥青、塑料、PP及PTA价格也于今日巨幅拉升，其中EB、EG及短纤收于涨停，其余品种的涨幅也相当可观且价格已明确指向多头方向。
农产品
农产品市场变动相对较小，仅油脂的价格变动值得注意，其在节前至节后的数个交易日中持续走升，新一轮升势可能已经启动，后市继续走高的可能性较大。
苹果市场的运行情况与动力煤市场大致相同，价格的长期跌势依旧没有出现任何改观，其后市仍有进一步走低的可能。
有色金属及贵金属
贵金属市场尚未有效摆脱整理局面。
有色金属市场的整体升势于今日被再度确认，其中沪铜、沪铝及沪镍表现较强，而沪铜的升势又最为凌厉，三者后市继续走高的可能性极大；沪锡今日巨幅拉升，新一轮升势已再度启动；沪锌及沪铅虽然整体表现相对较弱，但其价格后市创出新高并重启升势只是时间问题。
软商品
软商品中棉花及纸浆表现较好，二者数周以来的升势依旧完好，后市继续走高的可能性要远大于其反转的可能性。橡胶及NR也明显转强，虽然二者高开后并未进一步走升，但价格已基本摆脱此前数月的整理区间，再叠加外围市场的乐观情绪，其后市重新升势可能只是时间问题。
期指
股指市场今日冲高回落，但三者的整体升势依旧完好，其后市继续上行的可能性要远远大于其反转的可能性。
期债
国债市场近期持续走弱，其中十债已有效击穿下档支撑，价格新一轮跌势可能已经启动。
综上所述，除却极个别品种仍处于下跌趋势，整体商品市场已经重新转强，预计未来相当一段时间内将处于多头市场，做空应当慎之又慎。
说明：每周行情综述重点在于解读中长期趋势性行情的启动与变化，如某一品种单日或多日出现反向信号或走势极不流畅，则会在随后的日度综述中将其直接剔除，故应将日度及周度行情综述结合参阅。
顺象投资（上海）有限公司
2021年02月18日
免责声明：
尽管我们力求对当前市场走势的解读做到客观公正，但鉴于期货市场本身蕴含的巨大不确定性以及个人的主观解读可能会与客观实际情况出现巨大差异这一基本事实，公司对报告内容的时效性、准确性和完整性不做任何保证。本公司不承担以任何形式依据此报告内容进行参考操作而导致的一切损失。本报告仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如需引用、刊发，须注明出处为“顺象投资（上海）有限公司”，且不得对本报告进行有悖意愿的删节和修改。本公司保留对以任何形式违反本声明行为的追诉权利。