上半年国内美妆集团谁赚了？谁亏了？综合各家的半年报就能看出个所以然。
（数据来源：各上市美妆企业上半年财报）
淘美妆商友会整理了贝泰妮、珀莱雅、上海家化等7家国内美妆上市企业的半年报发现，上海家化以42.1亿元的营收稳居C位，逸仙电商（29.7亿元）次之。在营收增幅上，各大企业均实现两位数增长。其中，贝泰妮、水羊股份增幅最高，分别为49.94%、49.83%，尽管丸美股份增幅最低，但也达到了10.09%。
在净利上，逸仙电商上半年亏损7.1亿元，但实际上，这是其上市以来的首次亏损收窄，相较前两个季度，大幅收窄至12.8%。其余6家均实现盈利，上海家化净利润（2.86亿）最高，水羊股份增幅（164.48%）最快。
值得一提的是，今年上半年，华熙生物功能性护肤品业务贡献了12亿元的收入，同比上升197.55%，毛利率为 78.72%，旗下润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大核心品牌均取得快速增长。
而丸美股份迎来三年以来的首次净利下滑，对此，丸美股份表示主要是由于推广费、办公费增长以及布局线上渠道、扩大自营业务等因素所致。但在7家企业中，与高营收的上海家化、逸仙电商相比，其1.89亿的净利润仍然非常可观。
横向来看，这几家上市的美妆企业，打造多品牌发展战略已经成为共识。
其中，珀莱雅公司的主品牌珀莱雅C位稳固，上半年卖了14.87亿元，占总营收近八成；潜力品牌彩棠、INSBAHA贡献公司第二增长曲线，卖出2.71亿元的销售额，其中，彩棠营收 1.11 亿元。
同样的，拉芳家化洗护、护肤、彩妆三线并行，自主洗护品牌“拉芳”、“雨洁”、“美多丝”实现营业收入4.36亿元，占总营收比重高达86.31%。同时，旗下瑞铂希、肌安特、T8也均实现三位数增长。
而丸美，可谓撑起了丸美股份的营收重任。财报显示，上半年丸美品牌实现营业收入8.32亿元，占上半年营业额的95.48%，同比增长11.27%。
逸仙电商虽然并未明确提及各品牌的营收占比，但对于二季度的业绩增长，逸仙电商创始人、董事长兼首席执行官黄锦锋在接受媒体采访时明确表示，这主要源于旗舰品牌完美日记的贡献，以及新培育和收购品牌的增长。
从销售成绩就可看出完美日记的强劲表现，618期间，完美日记分别登上天猫国货彩妆榜TOP2、京东自营国货彩妆TOP1、唯品会彩妆TOP1；在用户说发布的“最受用户偏爱国妆品牌”排行榜中，4-6月，完美日记连续位居国货前列。
总的来说，多品牌战略有着明显的二八原则，主品牌营收占比近8成，甚至超过8成，第二增长曲线的品牌占比2成左右。但比较可喜的是，这些占比仅2成左右的品牌都保持高速发展。
研发投入不断攀升
另外，从各企业的财报来看，上半年，大家都在加大研发投入。报告期内，“薇诺娜”母公司贝泰妮实现研发投入4729万元，在各大企业中占比（3.33%）最高，增幅（85.24%）最快。
与此同时，水羊股份上半年在研发上投入3063万元，同比增加72.71%，在一众企业中也表现突出。而丸美股份投入研发费用2460.66万元，虽增速（3.53%）不高，但保持稳步推进。
值得一提的是，从逸仙电商近几年的财报来看，研发占比呈逐年上升趋势。今年二季度，逸仙电商研发费用为3520万元，较上年同期增长146.2%。
据了解，逸仙电商已跟5家以上的国际最顶尖的化妆品原料合作商建立多个方向的原料创新应用合作，与华中科技大学纳米药物工程中心联合实验室共同开发并落地的多个原料，如舒胺修H、舒胺修L等，也均已应用到旗下多个品牌的产品中。
（逸仙电商产品研发中心，来源网络）
在研发的加持下，逸仙电商正在打开更大的增长空间，不仅推出新品牌，也在拓展多品类。而对比这几家的营收来看，未来逸仙电商的研发费用还将持续增长。
“营销出圈”、“研发投入不足”……国内美妆企业正在用真金白银的投入摘掉这些旧标签，国货品牌也正在借助科技创新的推动力进入发展快车道。
新媒体营销和电商渠道的红利带动了国货品牌的崛起，也给新锐国货弯道超车的底气。珀莱雅在财报中提到，上半年营收的线上占比高达80.82%，同比增长75.85%。贝泰妮线上营收占比78.47%，紧随其后。
在线上，除了天猫、京东等常规渠道，珀莱雅还在加速拓展抖音小店。据飞瓜数据显示，珀莱雅在抖音美妆品类2-7月累计销售额排名第一。
（图为珀莱雅抖音直播及抖音小店）
今年上半年，华熙生物充分利用天猫、京东、唯品会、抖音、微信生态以及线下等丰富销售渠道，逐步构建了健康可持续增长的销售生态。功能性护肤品业务在稳固拓展天猫、有赞、京东等传统电商平台的同时，还积极拥抱抖音、快手、小红书等新兴平台。
与此同时，上海家化上半年也在重点布局抖音渠道。旗下玉泽品牌的果酸沐浴露自5月至今通过抖音小店以及天猫双渠道，实现销售超8万瓶。818期间，玉泽单日GMV至高破160w、直播间累计GMV破千万。
此外，上海家化还以消费者为中心搭建了私域生态。目前，公司十大自有品牌以及四大代理品牌构建了约25万人、800个社群的品牌私域。这有利于形成品牌交叉复购，流量成本也将大幅降低。
值得关注的是，丸美股份上半年在线上渠道也取得了亮眼成绩，线上实现营收5.16亿元，占比59.22%，同比增长21.11%。其中线上直营增长90%，官方表示，这源于今年开始发力的抖音、快手直播平台增长较快。
可以看到，线上成为化妆品公司拉动增长的主要渠道，而抖音作为当下火热的电商赛道，受到越来越多品牌的青睐。同时，线上的加速增长也一定程度上拉高了品牌的营销费用。
逸仙电商第二季度的市场营销费用为9.73亿元，占整体营收比例为63.8%，较上年同期增长1.1%；贝泰妮在渠道及广告宣传上花费4.71亿元，占销售费用77%；珀莱雅上半年销售费用大增，报告指出主要在于形象宣传推广费同比增加 3.16 亿元，同比增长 94.47%。
面对高额的营销成本，逸仙电商CFO杨东皓表示：“过去一个季度，逸仙电商一直在着力于提高市场营销费用ROI，现已取得一定成果”。
可以预见，加大科技投入、加速线上转型成为美妆企业的发力方向，而如何降低销售成本、提高各平台精细化运营能力，将成为美妆行业的关注重心。
