首次盈利！逸仙电商来到拐点- 大数跨境

仪美尚

2023-03-09

从4年快跑上市的神话，到盈利能力被质疑，再到单季度净利润扭亏为盈，逸仙电商等这一天太久了。

3月8日晚间，逸仙电商发布2022年第四季度及全年未经审计业绩报告。

报告显示，2022年，逸仙电商总净收入比上一年84.4亿元下降了36.5%，至37.13亿元，毛利率从66.8%上升至68%，全年Non-GAAP净亏损收窄至4.529亿元，仅为去年的一半。第四季度净营收10.1亿元，毛利率同比提升6.1%至71.1%。

值得关注的是，逸仙电商2022年第四季度Non-GAAP净利润3468万元，净利润率为3.4%，而上一年非公认会计原则净亏损为3.35亿元人民币。这也是逸仙电商上市后首次单季度实现盈利。

对于这份成绩单，逸仙电商创始人、董事长兼首席执行官黄锦峰表示，尽管2022年面临挑战，但逸仙电商的战略转型计划被证明是有效的，符合预期的。具体来说，随着护肤品牌里程碑式地发展，逸仙电商提高了盈利能力，接下来，也将继续投资品牌资产和研发，确保长期市场领先地位。

转型成效一：

护肤品大涨45.2%！成新增长引擎

2022年，黄锦峰在内部会议上首次披露新五年规划布局，他指出，2022年是逸仙电商转型之年，而转型的动力则来自“运营提效、降脂增肌”“优化产品品牌”和“投入品牌基础资产建设”三个方面。

其中，在优化产品品牌方面，逸仙电商提到，要升级主品牌完美日记的同时，带动多品牌增长。

透过财报可以看到，转型显然初见成效，护肤品牌为逸仙电商贡献了较大占比。

财报显示，2022年，逸仙电商护肤品品牌的总净收入同比增长45.2%，从上一年的8.55亿元涨至12.4亿元，占总营收的百分比也从14.6%提升至33.5%。具体到第四季度，护肤品品牌同比增长42.4%，达到4.72亿，在总营收的占比更是从同期的21.7%增加到46.9%，切实成为了逸仙电商的第二增长曲线。

据统计，当前逸仙电商旗下护肤品品牌矩阵包括高端护肤品牌Galenic科兰黎、功效护肤品牌DR.WU达尔肤、奢养护肤品牌EVE LOM以及Abby's Choice完子心选。

据公开报道，DR.WU去年不仅在天猫、抖音等线上多平台发力，还在线下进驻了56家Top皮肤科医院试点专柜及药房；另据生意参谋显示，定位高端天然SPA级的Eve Lom则在去年双11期间（10月31日至11月11日）斩获天猫高端卸妆类目首位。

部分彩妆品牌同样呈现出爆发力，2022年双11期间，Pink Bear皮可熊X三丽欧联名系列产品的销售额突破2000万，另据品牌官方信息，Pink Bear泡泡水光唇釉位列抖音渠道唇釉排名TOP5；小奥汀爆款卧蚕笔则售出超71万件+，眼线液笔热卖39万件+，根据2022年10-12月抖音电商排行榜&京东电商排行榜，小奥汀的上述两款产品在抖音&京东平台均排名相关品类首位。

作为主品牌，完美日记去年成绩单并未公布。不过，复盘全年来看，去年完美日记也做了一些品类延伸的动作，比如将SmartLOCK技术拓展至遮瑕膏品类。

转型成效二：

研发投入1.27亿，从雅诗兰黛引入“首席科学家”

在转型动力中提及的“投入品牌基础资产建设”层面，具体表现为投入六大基础资产，这包括供应链、研发、人才、资金、数据和方法论。这通过财报中的研发投入可窥知一二。

事实上，近年来逸仙电商在研发投入上一直在加码。2020年逸仙电商研发投入约6650万，相较于2019年的2320万元增长了近3倍。而2021年，其全年研发投入已经有了大幅增长，涨幅达113.5%，占总营收的2.43%。据最新财报，2022年全年，逸仙电商研发费用为1.27亿元，占净营收的3.4%，规模和占比都处于行业头部。

逸仙电商研发中心

行业分析认为，这与逸仙电商大力投入Open Lab开放型研发体系息息相关。

2021年，逸仙电商首次公开逸仙Open Lab，从此建立了自己的研发“护城河”。在这一体系的推动下，近年来，逸仙电商已和海内外多家知名机构建立深度合作，如中科院化学研究所、华中科大国家纳米药物工程技术研究中心、森馨科技集团、法国里昂大学医学院3D皮肤研究所、法国植物干细胞培养机构Naolys等。

2022年11月底，Open Lab再次迎来新成员，逸仙电商和中山大学签署联合实验室合作协议，将在精准护肤领域开展深度合作。

据公开报道，去年，逸仙电商还有两项科技成果亮相伦敦IFSCC国际化妆品科学大会，其中，具有缓释控释功效的水杨酸纳米乳及其祛痘功效探究，应用到了DR.WU复合酸系列产品；基于3D全层人体皮肤模型中，葡萄花细胞提取物对抗不同环境压力的能力研究，则应用在科兰黎雪藻系列产品中。

值得一提的是，在本次财报公布的同期，逸仙电商还官宣了首席科学家承静的加盟，该决定已经从2023年3月8日起生效。公开资料显示，承静曾在雅诗兰黛供职17年，担任亚太研发部副总裁一职。

不断扩充的Open Lab体系和资深行业科学家的加持，无疑为逸仙电商的产品创新带来了更多想象。

转型成效三：

毛利率增长明显，Q4营销费用“减半”

至于“运营提效、降脂增肌”，从2022年年报来看，逸仙电商的这一转型举措已经显现在毛利率、运营费用、品类占比等各项数据变化中。

首先，毛利率的提升和运营费用下降，运营效率随之提升。

财报显示，2022年全年来看，逸仙电商毛利率为68.0%，而上一年为66.8%。从2022年第四季度来看，逸仙电商毛利率的增长则更为明显，从上一年的65.0%增加到71.1%。

财报指出，毛利率的增长源自三方面，分别是护肤品牌高毛利率产品的销售；更严格的定价和折扣政策；品牌成本优化。

逸仙电商进博会展馆

同时，从2022年第四季度来看，逸仙电商销售和营销费用实现“减半”，从去年的10.8亿元降至5.35亿元，销售和营销支出占比从上一年的70.7%降至53.2%。财报表示，关闭表现不佳的线下商店，减少与营销活动相关的费用，以及提高在线营销活动的效率，是营销费用降低的重要原因。

在财报2023年展望中，黄锦峰强调，逸仙电商将继续执行新的五年战略计划，建立一个健康的品牌组合，并随着消费行业的复苏，抓住增长机会。同时，逸仙电商董事兼CFO杨东皓表示，去年经营活动产生的净现金流连续三个季度为正，且全年经营活动产生的现金净额为1.362亿元人民币。基于此，逸仙电商有信心在未来几年进一步实现战略转型计划。

不过，对于2023年第一季度的业绩，逸仙电商财报预测，总净收入在6.237亿元至7.128亿元之间，同比下降约20%至30%。

注：文内图片来自财报及官网

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