欢聚集团Q1财报：非直播收入占比创新高，广告成增长新引擎
非直播业务同比增速超20%，广告收入贡献显著
北京时间2025年5月27日，欢聚集团（NASDAQ: JOYY）发布2025年第一季度财报。本季度集团总收入为4.94亿美元，其中直播收入3.71亿美元，非直播收入达1.23亿美元，同比增长25.3%。在非美国通用会计准则下，经营利润为3100万美元，同比增长24.9%；净盈利6320万美元，同比增长0.9%，净利润率达12.8%。
第一季度，欢聚持续推动股东回报，合计派息4910万美元，并通过股票回购稳定股价，累计回购约2250万美元。
广告业务高速增长，成第二大增长引擎
欢聚集团整体营收中，BIGO板块收入占比达87%（4.32亿美元），其他所有业务板块收入占13%（0.63亿美元）。BIGO板块的直播收入为3.512亿美元，环比下降12.2%，同比下降20.5%；而非直播收入达0.8亿美元，同比增长27.0%，环比增长1.3%。
BIGO广告收入（包括自有和三方流量）成为增长亮点。财报会议上指出，广告主多渠道投放需求增加、开发者与聚合平台接入拓展以及自有流量数据积累增强投放效率，是广告业务快速扩张的主要原因。目前非直播收入在整个集团营收中的占比接近25%，创历史新高。
直播收入面临挑战，但成本优化见效
第一季度，BIGO板块的付费用户总数为145万，ARPU为221.6美元，相较上一季度和去年同期均有所下降。欢聚自2024年第三季度开始优化内容分成机制等措施，主营业务成本为3.16亿美元，同比降低14.5%，环比下降8.7%。
在商业化策略方面，欢聚继续聚焦高线市场，调整投放策略以提升发达国家用户质量及付费转化率。数据显示，北美地区部分直播产品营收实现月对月正增长，预计从第二季度起直播收入将恢复环比增长。
Bigo Live 北美区域月活用户同比增长超7%，付费用户数环比增长约4%，ARPPU提升约3%。Likee在中东区域通过精细化运营，实现了直播付费用户的环比正增长。
未来展望：广告旺季将至，增速有望进一步扩大
非直播业务毛利率明显改善，从去年一季度的32.4%上升至今年一季度的42.1%，同比提升9.7个百分点。随着广告业务进入传统旺季，预计非直播业务尤其是广告收入的环比增速将进一步扩大。
