物流地产巨头ESR私有化进程加速：从扩张到亏损的八年资本之路
ESR拟以协议安排方式私有化，计划退市并转向长期战略调整
5月21日，ESR（01821.HK）与MEGA BidCo联合宣布计划通过协议安排将公司私有化，并已签署相关协议。该提案旨在注销所有尚未行使的购股权，并为股东提供现金或股份选项，实现退市目标。
根据方案，每股协议安排股份的注销代价为现金13.00港元，或一股 EquityCo 股份。股东可选择全部现金、全部股份，或两者组合的方式。同时，尚未行使的购股权和奖励也将被注销，确保公司治理结构优化。
要约人表示，私有化后ESR将在更灵活的环境下推进战略转型，提高决策效率，并吸引具有专业能力和资本市场经验的投资者支持公司的长远发展。
相关协议安排文件、购股权要约函件及奖励提案函件已于2025年5月22日正式寄发给股东。公司定于2025年6月13日召开法院会议及股东特别大会审议私有化提案。
去年12月，由喜达屋资本集团、Sixth Street和SSW Partners牵头的财团正式提出对ESR的私有化方案，估值达552亿港元（71亿美元），较停牌前市值溢价约13.6%。
自2016年合并成立以来，ESR经历了快速扩张与资本运作，管理资产规模一度突破200亿美元。但近年来受高成本融资及宏观经济环境影响，2024年录得净亏损7.623亿美元。
尽管公司强调“新经济”定位，但股价持续低迷，近两年多数时间徘徊在11-14港元之间，较2021年高点下跌超60%。
专家指出，ESR私有化有助于摆脱短期业绩压力，专注长期战略调整。此举也反映出港股上市公司寻求退市趋势加剧。
截至2024年底，ESR总资产管理规模达1417亿美元，涵盖全球建筑面积4700万平方米，其中中国内地占101亿美元，欧洲及英国占124亿美元。