近期，上海证券交易所对江苏南通三建集团股份有限公司（简称“南通三建”）及其相关责任人予以通报批评，直指其在债务信息披露上的严重违规——多笔大额债务逾期后未及时履行临时披露义务，仅在定期报告中滞后体现，这一行为已然违反市场监管规则。
作为持有“16南三01”“17南三01”两只上市债券的企业，南通三建的债务逾期问题早已显现。2022年末，其逾期的银行贷款、境外美元债等债务达75笔，累计金额60.25亿元；2023年中，逾期债务增至81笔，涉及银行贷款、非银金融机构借款等，总额64.47亿元；至2023年末，81笔债务仍未清偿，累计逾期金额63.66亿元。
按照规定，此类债务逾期事项发生后需立即进行临时信息披露，但南通三建始终未履行该义务，仅在定期报告中被动披露，这种拖延行为构成了明确的信披违规。
恒大“拖累”难脱，持续经营存重大隐患
南通三建的债务困局，与恒大集团的财务危机深度绑定。据今年5月上交所发布的公司债券年报显示，2024年末南通三建归属于母公司所有者权益为-2.94亿元，全年归母净利润亏损8.11亿元，核心原因是对恒大等关联方的应收账款、其他应收款信用风险飙升，导致减值损失剧增。
受此影响，南通三建因债务逾期卷入超5500条涉诉关系，超430次被列为失信被执行人，被执行总金额超16亿元。银行账户冻结、资产抵押等问题接踵而至，公司正常经营受阻，持续经营能力面临重大不确定性。
更值得关注的是，其对恒大系的应收款项达43.23亿元，已按80%计提坏账准备；恒大相关建造合同形成的已完工未结算资产43.14亿元，同样按80%计提减值，但这些计提比例本身存在显著不确定性，进一步加剧了财务风险。
截至2025年3月末，南通三建的有息债务逾期金额已达74.16亿元，占其2024年净资产的比例为-2736.53%，债务压力已到临界点。
而寄望于追讨恒大欠款扭转局面的可能性微乎其微。目前恒大清盘虽进入实质阶段，但可处置账面资产不足100亿元，相较于2.4万亿的债务黑洞杯水车薪。加之恒大实控人许家印不愿公开个人资产，南通三建等供应商的“救命钱”何时能到账，仍是未知数。
深陷债务与信披双重困局的南通三建，未来的破局之路愈发艰难。