【华安证券】AI赋能新场景，智能医疗未来增长在哪里？

近年来，随着5G、云计算、物联网、人工智能、大数据等新一代信息技术的蓬勃发展，医疗、零售、交通等传统产业正在积极探索转型升级之路。智慧医疗作为其中的佼佼者，市场规模迅速增长，迎来了新一轮的产业发展高峰。在政策、资本、技术的多重驱动下，智慧医疗发力改善传统医疗痛点，放大优质医疗效能。华安证券最新发布人工智能系列研究报告，深入洞察AI赋能下的智能医疗场景，发掘潜力赛道中的投资价值。

与传统医疗模式不同，智慧医疗具有数据密集型等特点，通过“用户友好”的交互方式、大数据分析和人工智能，可以辅助医生进行病变检测，提高诊断准确率与效率，在提升医疗服务水平、缓解医疗资源紧张等方面发挥作用。智慧医疗产业涵盖诊前、诊中、诊后各环节，既包括传统的医疗信息系统如HIS、CIS等，也包括互联网医疗平台和AI+医疗的各类技术，产业链公司众多，应用场景丰富，是一个坡长雪后的投资赛道。

对标美国，中国智慧医疗产业存十倍发展空间。目前，美国智慧医疗市场约占据全球市场份额的80％，同时全球40％以上的智慧医疗设备都产自美国。中国人口占世界人口的22%，但医疗卫生资源仅占世界的2%。从中美对比来看，中国智慧医疗投入占医院收入的比例仅有0.5%，美国为5%，长期产业存十倍潜在增长空间。短期来看，中国医疗信息化产业保持双位数的稳健增长，未来空间广阔。

政策层面，近五年来，从中共中央、国务院到各部委，陆续出台了大量医疗产业的相关政策，强调了信息化和新一代信息技术对医疗产业的重要支撑作用，智慧医疗迎来政策密集期。需求层面，智慧医疗针对医疗产业三大痛点“对症下药”，在医疗资源公平化、医保控费、在线诊疗需求满足方面发挥了重要作用。

近几年，我国在医疗AI领域发表的中外论文量和医疗AI专利数呈现上升的趋势。这充分反映了我国在医疗AI领域的技术水平正在不断提升，为智慧医疗产业的发展提供了技术支撑。此外，报告指出，人工智能等新一代信息技术人才的增长，为智慧医疗产业发展提供了充足的人才供给。

我国医疗器械分类标准中，按照风险程度将医疗器械分为三类，其中第三类风险最高，监督管理最为严格。目前，报告统计了国家药品监督管理局批准的三类器械名单，共计40款AI类产品获批三类器械，可见AI+医疗产业正在逐步落地，从技术走向商用。

从中美目前批准应用的人工智能医用软件中，各项技术的分布来看，主要包括：CT影像、CDSS、心电图识别、手术机器人、眼底筛查、病理影像、基因检测等。其中，CT影像识别类产品占据半壁江山。其他应用方面，报告认为CDSS、眼底筛查相对落地较快。其中，AI+CT影像识别应用领域较为广阔，从应用的场景来看，主要包括胸部、四肢关节等部位，乳腺、心肺、冠状动脉、骨骼等器官组织。

总体来看，智慧医疗产业中三类企业发展前景较为广阔。医疗信息化领军企业深耕医院客户多年，拥有丰富的行业know-how和强大的技术实力，有望从传统的HIS系统等医疗信息系统建设切入智慧医疗赛道。互联网医疗平台企业则掌握C端患者入口，依托在线问诊等互联网医疗需求切入智慧医疗赛道，未来有望实现B端和C端双驱动。AI大数据企业则有望通过新兴技术赋能医疗产业，开辟智慧医疗新应用场景，从而实现快速增长。

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