引言
•“毛发经济”快速崛起：“我秃了，也变强了”，随着现代“打工人”工作压力越来越大，工作时间与强度不断增加，在不规律、不健康的生活方式影响下，越来越多的年轻人开始与“脱发”和“秃头”打起了交道。据国家卫健委数据显示，截至2021年我国脱发人口约为2.67亿人，占总人口比重的18.9%，植发市场快速崛起。我国植发医疗服务市场规模由2016年的62亿元增长至2021年的173亿元，期间复合年增长率达22.8%，预计至2026年我国植发医疗市场规模有望增长至470亿元。
• 市场监管日趋严格，植发行业集中度有望进一步提升：中国植发行业竞争格局较为分散，分散在全国各地的地方独立性植发机构占比超过45%，而大型连锁植发机构市占率仅为23.9%。随着个性化植发需求的兴起，规模体量更大，规范性和标准性更强的大型连锁植发机构将更受消费者青睐，在资本介入的情况下有望进一步提升行业市场集中度，实现强者恒强局面。
•“她经济”下个性化植发需求崛起，植固一体化或成行业新的增长极：在“她经济”、“颜值经济”以及脱发问题日趋年轻化的多重影响下，女性植发需求正在快速增长，越来越多的消费者喜欢个性化植发而非传统功能性植发治疗。与此同时，随着消费者对于脱发关注度的不断提升，养发、固发、头皮护理等市场正在兴起，植发固发一体化服务或将成为行业新的增长极。
行业概览
脱发治疗方法
• 不同脱发阶段需求各异，对应的脱发治疗方法也各不相同，从初级养发护理到终极植发手术，消费者可根据需求自行选择脱发治疗方法。
• 初级养发护理以假发片、发际线粉等视觉解决方案和防脱固发洗护产品为主，具有一定效果但无法根本解决问题。
• 目前治疗脱发最为常用的方法主要分为三种：药物治疗法、医美法和植发手术法。
植发手术流程
• 植发手术，又称为毛发移植手术，是一种从根本上解决脱发、秃顶等毛发相关问题的美容外科手术，与其他非移植毛发健康治疗相比，植发治疗对于脱发、斑秃及秃顶具有显著成效。
植发手术定义与分类
• 最为常见的植发项目主要包括头发种植、发际线调整、鬓角种植等。按用户具体需求又可进一步细分为头发种植、发际线调整、眉毛种植、睫毛种植、美人尖种植、胡须种植、鬓角种植等，各细分项目可满足不同人群的植发需求。
主流技术对比
• 国内主流的植发手术技术主要为三种：FUT、FUE和SHT，但受到国际公认的植发技术仅有FUT和FUE两种，其余技术均为此两种技术的衍生，器械更精确、伤口更小，但并不属于创造的新技术。
01 FUT（follicular unit transplantation）
Ø 手术方法：从后枕部提取毛囊皮瓣，将毛囊单位切割分离，植入受区，对于头皮的损伤较小，但因为需要缝合提取毛囊皮瓣的伤口，会对供区有影响，容易留下条状瘢痕，一次最多可取出3000单位毛囊。
Ø 优点：适合脱发面积大的患者，方便医生操作，手术时间短，价格相对便宜。
Ø 缺点：切取面积大，术后会留下条状瘢痕，头皮留下线状疤痕；毛囊分离较困难，需要多个医生护士配合完成，多数小型医院无法完成此手术。
02 FUE（follicular unit extraction）
Ø 手术方法：直接从后枕部跳跃式提取毛囊单位，将毛囊进行培育后，植入受区，头皮处不需要特殊处理，取完毛囊后头皮自动愈合，无需缝合拆线。一次最多可取出2500-3000单位毛囊。
Ø 优点：毛囊取出率高、毛囊成活率高、适合小面积毛发移植，创伤小、恢复快、术后痕迹不明显。点状取毛囊术后3- 5天头皮瘢痕即可愈合。
Ø 缺点：每次提取毛囊需要一株株提取、手术时间长、需要多次手术提取，价格略高。
03 SHT（scarless hair transplant）
Ø 手术方法：无痕植发技术，应用精细微针种植笔进行的一种精密快速无痕的植发技术。手术时间短，术后疤痕少。对毛囊侵害性可控制至较低程度，一次可提取4000单位以上毛囊。
Ø 优点：毛囊成活率高达98%以上、植发效果自然、取发速度快、无痛感，患者体验感较轻松、术后恢复较快。
Ø 缺点：价格高，不适合斑秃患者。
中国植发行业发展历程
• 植发行业在中国的起步时间并不晚，20世纪70年代植发技术便引入中国，但受限于技术水平和消费水平，中国植发行业便经历了较为漫长的摸索阶段，早期仅有少量企业进入市场，相关宣传和植发成果较差，因此传播速度较慢。
• 随着FUT、minimicro、微针植发等先进技术引入国内，相关行业规范、监管机制逐渐完善，自2015年起，中国植发行业进入了爆发式增长的阶段。未来我国植发行业将逐步进入成熟期，市场格局逐渐趋于稳定。
中国植发行业产业链全景图谱
• 植发行业产业链主要由上游医疗资源供应商、中游植发机构以及下游营销渠道商构成，其中中游是植发行业的核心环节，由连锁/非连锁植发机构、医美植发机构以及公立医院植发科等植发机构组成。
行业现状
中国植发行业市场规模趋势
• 目前我国脱发群体规模庞大并呈现低龄化趋势，伴随着人均可支配收入不断增长以及“颜值经济”崛起，消费者对于植发服务的接受程度也越来越高，中国植发行业正处于快速发展期。
• 我国植发服务市场规模由2016年的62亿元增长至2021年的173亿元，期间复合年增长率为22.8%，预计未来在人均可支配收入的增长、消费者市场教育与龙头服务商的客流转化率推动下，植发医疗市场规模有望于2026年达至470亿元，期间CAGR高达22.1%。
中国植发行业竞争格局分析
• 中国植发行业市场主要由四类机构组成，行业市场较为分散，市占率最高的反而是分散于全国各地的独立民营植发机构，占比达45.6%，其次便是全国性连锁民营植发机构，占比达23.9%，医美机构和公立医院的植发科占比最低。
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