Web3.0综述
Web3.0概念由来已久，从百度和谷歌近一年的搜索关键词趋势来看，Web3.0的关注度随着2021年底元宇宙热的爆发而持续增加，近期也并未受元宇宙热度减弱的影响。
Web3.0的概念有多种，本文分析选择沿着互联网范式迭代的路径，从广义和狭义的角度，审慎地选择最满足当下现状共识和未来发展方向的Web3.0定义进行深入解读，刨析其基本特征、核心价值以及与之相关概念之间的关系。
1.1 由来与定义
上世纪90年代，Tim Berners-Lee提出了Web的概念，设想互联网资源在网页中展示并互相链接，随着技术的发展以及模式的变化，互联网范式历经Web1.0、Web2.0，逐步迭代到如今的Web3.0，每个阶段互联网定义的重要节点如图2所示。
可以看出，从静态文本到动态音视频，从2D到3D到VR/AR，互联网上信息的呈现和交互方式愈发丰富；从门户网站信息发布到社交媒体用户互动，再到分布式用户创造和拥有，用户的参与程度愈发深入，自主权逐渐加强。此外，组织模式、经济模式也都从中心化到分布式演变，体现出开放、共建、共享的特点。互联网范式演变及特征对比如图3所示。
互联网范式对比来看，Web1.0主要由平台创造和拥有，如浏览器、信息门户网站、电子商务公司等，都是这一时期的代表产物，人们通过这些平台了解信息，改变了日常生活的方式，但是只能被动的获取而无法主动的参与其中，平台方是主要的控制者以及受益者；Web2.0互动性逐渐增强，由平台和用户共同创造内容和服务，我们目前所熟知也经常使用的都是这一时期的代表产物，如搜索引擎、社交网站、视频社区、百科社区等，但平台依旧作为主导者，提供丰富的服务满足用户体验的同时，也获得绝大多数的数据沉淀和利益回报；我们目前仍处于Web2.0时代，但Web3.0的定义和探索已然开始，它被设想为一个去中心化的互联网，旨在打造出一个全新的合约系统，并颠覆个人和机构达成协议的方式。它的核心特点是由用户自由地协作和创造，并按约定获得应得的回报，用户最终拥有和控制，包括身份、数据、资产等，在开放、共建的基础上，还能增强隐私，构造安全的互联网环境。
从诸多概念和互联网范式迭代过程中，我们分析
并认为Web3.0的定义有广义和狭义之分。广义的Web3.0是指下一代互联网，而狭义的Web3.0是指下一代互联网的某种具体架构方式和实现路径。在当下，我们认为最可能的架构和路径是 “基于区块链的Web3.0”，也是大家所熟知的Web3。
1.2 基石、特征与价值
Web 3.0 目前为止仍未有标准定义，但我们认为它已经带来一些被广泛认知的关键性的模式革新，体现出一些基本的特征。基于区块链的Web3.0运转的最重要的基石包括去中心化架构、通证（Token）模型以及隐私保护基建。它们是基于原子技术而形成的技术架构体系，支撑Web3.0上层应用的搭建，相互搭配组合表现出Web3.0 “开放、可信、共建、激励、隐私、安全”的特征。
• 去中心化架构：是一个相对理想的形态，从技术角度的解读和实现是“分布式”，它带来了从接入、执行、存储等一系列的架构变化，互联网的入口将不再局限于少数头部平台，连接将无处不在，流程将透明确定地按照预先设定的方式执行，数据将不再受控制于少数人和机构，它是开放的，带来了去信任、去中介后的效率提升。
• 通证（Token）模型：“Token”，计算机领域的“令牌”，区块链中的“通证”，体现的是资产权益归属，支撑价值流转。在Web3.0的世界里，身份、货币、资产等皆可通证化，是“价值”最基础且直接的载体，是数字化更高效的实现方式，特别是基于通证（Token）的经济体系和激励机制的建设，能够提高网络参与方的共建热情，激发大家更积极的创造和协作，为互联网注入新的活力。
• 隐私保护基建：开放不可避免的带来数据安全风险，基于密码学，基于区块链、大数据、AI，实现身份、数据、资产在归属、存储、流转、计算应用等全生命周期的隐私保护、安全共享和价值变现，是Web3.0数字基建的重要组成部分，进一步促进开放可信价值互联网的建设。
基于三大基石，Web3.0呈现出以下基本特征：
• 开放：用户在某个互联网应用“领域”中的准入充分自由，行为不受第三方限制、互联网应用打破原有的所谓生态内、生态间的界限。Web 3.0内部基于不同基础设施的应用之间可以被“跨链”协议解决互联互通。用户只需要通过钱包等DApp，就可以无门槛地接入和使用Web3.0。
• 可信：基于去中心化的架构，依托智能合约以及共识算法，创造了“软件即信任”的互联网环境，“所见即所得”，Web3.0里的应用会像它所描述（编码）的那样运作，用户可以放心地使用应用，在平台上协作，而无需担心应用、平台是否有风险，最大限度地降低了信任门槛和成本，但也要谨记，“未见不可信”。
• 共建：用户在Web2.0互联网应用中的内容创造受平台审核、跨平台使用等多方面限制，在社区治理方面的限制更多，因而限制了用户的参与热情和创造力。共建开启了协作的契机，但同样需要有完善的治理制度，来保障健康有序、合法合规的发展建设。
• 激励：激发人们的热情，没有比激励更好用的工具，特别是体现在创作者经济共享方面的价值捕获。Web 3.0有望打破限制，基于区块链的通证激励机制有效反馈内容经济的价值给创作者。
• 隐私：通过密码学等隐私技术，让Web3.0中的数据的全生命周期被可靠的保护起来，避免泄露，但又不影响数据的流通和使用。数据所有权归用户所有，价值转移不需要第三方授权，当然，这不意味着匿名地为所欲为。
• 安全：隐私保护可以带来身份和数据上的安全，钱包密钥可以带来资产上的安全，在Web3.0，用户只需要管理好自己的私钥，就可以在很大程度上保护好自己的身份、数据和资产。当然，Web3.0是一个新生的开放的环境，是不成熟和风险的，特别是缺少法律政策的监管和保护，大家需要保持谨慎，需要辨别Web3.0中眼花缭乱项目的风险。长期来看，我们希望可以逐步的实现“在隐私的基础上进一步开放，在开放的环境里确保安全”。
Web3.0为技术体系，身份、经济及组织模式，产
业格局带来重要价值：
• 新技术体系：它的核心是“区块链+通证+隐私计算”体系建设，构成了三大基石，从而支撑上层应用、经济与组织、产业格局的建设和运转，体现出开放、可信、共建、激励、隐私、安全的特性。
• 新身份、经济与组织范式：它依托新技术体系，将数据及资产标识化或通政化，使其得以确权和流转，同时，用户获得数据及资产的所有权，结合经济激励和分配机制，让数据变现后的价值收益也归属于个体。数字和数据资产的确权保障、灵活开放的协作模式以及经济激励机制，增强每一个参与个体和机构的主观能动性，为下一代互联网的繁荣注入新的活力。
• 新产业格局：它解决了Web2.0平台垄断、用户数据和资产不安全以及利益分配不均的问题，让互联网参与的每一方都能够安全地协作并得到回报，同时提升组织协作效率，增强相互之间的信任。
1.3 Web3.0与元宇宙的关系
在前期元宇宙白皮书中，德勤提出了自己对元宇宙的理解和定义，即“三界一体、治理融合”。认为元宇宙未来将由一个现实世界、一个复刻现实世界的虚拟镜像世界、和一个不同于现实世界的、创新的虚拟原生世界融合而成。虚拟原生世界的三要素是：摆脱了时空约束的虚拟世界新形态、基于web3.0构成的新运行规则（DAO组织、虚拟货币、价值交换体系）、超越人类的AI智慧。与互联网web2.0相比，元宇宙表现出5个特征：逼真的沉浸体验、完整的世界体系、巨大的经济价值、新的运行规则（以web3规则为主）、和由于治理体系融合引起的巨大的不确定性。
基于元宇宙和web3.0的定义及特性，我们认为，Web3.0是元宇宙的构成要素之一，是强调的是元宇宙的运行制度，包括新型数字身份、经济体系和组织范式。而元宇宙还包括基于XR的接入和体验方式、以及基于AI的智慧体系。广义的看，仅有XR（没有Web3支持）的虚实融合的模式，我们也认为是元宇宙的一种表现形式，而结合Web3.0的元宇宙是一个更加创新的世界。Web3.0的变革给人的感受可能不像XR那么直观，但代表的是更关键的价值分配方式，会更大的影响现实世界的生产关系、以及一定程度上的上层建筑。
从技术发展角度看，虚拟现实(XR)技术和创作/互动平台解决了元宇宙前端技术需要，Web3.0中的区块链、密码学为元宇宙运营规则提供技术支撑，人工智能技术既提供元宇宙的互动智慧，也广泛的应用于前端和后端的数据分析决策。
Web3.0模式及生态应用
如图6所示，基于三大基石，Web3.0的模式可以分为通证及交易服务、“分布式+”模式及应用服务、隐私保护基础服务三个部分：
• 如图7所示，通证（Token）可以分为同质化和非同质化两类，前者在当前主要代表应用为公链的加密货币，但我们认为它可以代表更为广泛的数字货币及应用，后者当前代表应用为基于公链的NFT 项目，包括虚拟媒体产品、头像、游戏道具、域名等，在中国定义为主要基于联盟链的数字藏品项目，但我们认为它可以代表更为广泛的数字资产及应用。数字货币及资产的流通交易主要发生在交易所中，按类别可以分为中心化CEX和非中心化DEX两类；
• “分布式+”模式及应用服务主要基于区块链分布式系统技术实现，结合通证及隐私保护能力，将Web2.0中心化的身份、组织、经济、应用管理及服务改编为Web3.0分布式的应用和服务，以技术驱动生产关系变革，从而带来更隐私安全的、更开放共建的、更具吸引力和影响力的商业和生态环境。当然，开放和安全，是拿低效率换来的，TPS会比较低，目前很难形成大规模的或者复杂度高的场景应用，如科学计算、全网共识、高并发地协作，都需要较长的时间以及消耗较多的资源（如算力）完成，甚至无法支撑；
• 隐私保护基础服务主要基于密码学技术实现，从底层隐私协议设计到软硬一体的私钥管理设施建设，全方位提供数据存储和授权保护，如图8所示。使得Web3.0开放共建的同时充分降低安全风险和不确定性，让开放和隐私实现有机的融合，未来还需要从政策、制度等治理的角度进一步完善；
如图9所示，从用户使用旅程角度描述Web3.0中各应用模式及典型项目概念及应用间的内在关系。Web3.0中最基础也是最核心的是主链，主链之间可以通过扩容方案、跨链桥等协议实现数据、资产的跨链交互，而主链之上将发展出繁荣的应用生态。从用户的视角，要进入Web3.0世界，需要有一个可操作可交互的入口，即钱包，用户通过钱包访问和使用各种类型的DApp，包括社交应用、游戏应用等，也通过钱包来管理自己的资产，包括加密货币以及NFT。加密货币就是Web3.0世界的“钱”，从技术角度、稳定性角度有不同的分类，它是用户在DApp中的购买力，用户也可以在DApp中赚取，加密货币可以与现实世界的法币兑换，加密资产也可以在进行买卖、投资、转移，这些操作都是在DApp内部交易市场或者加密交易所中实现。
2.1 加密货币
2.1.1 含义
加密货币（Cryptocurrency）是一种同质化通证
（Fungible Token），是具有流动性的、价格波动的价值凭证，起到持有保值、支付结算、社区治理等作用，是Web3.0里经济系统的核心。
加密货币从技术角度可以分为原生币（如BTC、ETH）以及依赖别的区块链流通的链上衍生币（如USDC、USDT、DAI）。
• 原生币：拥有自己的主链，占据了加密货币市值的绝大部分，也是 DeFi交易中不可或缺的元素，例如在比特币/以太坊网络上进行的交易需要支付一定的比特币/以太币作为矿工（Gas）费。
• 衍生币：遵循一些协议在某些区块链主链上二次开发生成的，它具备原生币大部分作用，但通常是某个细分领域的项目建设发行，在特定场景具备突出价值，与依托主链构建繁荣生态的原生币相比，丰富性较弱，例如基于以太坊的 ERC-20生成的USDC、USDT，它们是锚定美元的稳定币，在价格稳定性上具有突出价值，常用来作为支付货币或币币交换的中介。
加密货币从价格波动角度可以分为稳定币和非稳定币，稳定币按照不同的稳定结构，可分为资产抵押的稳定币（例如USDT，用美元做抵押物，1：1挂钩）、利用加密资产做抵押的稳定币（例如DAI，用ETH 做抵押）、还有算法稳定币（例如UST）等。
• 抵押稳定币应在其储备中持有与指定资产相匹配的数量。如果一个稳定币发行了 100 万美元的与美元挂钩的稳定币，那么该稳定币的储备金应该有 100 万美元。
• 算法稳定币使用可编程的智能合约来保持稳定性。这些智能合约要么创造要么燃烧更多的代币，以确保维持基本价值。UST曾是最流行的算法支持的稳定币，但在熊市和杠杆中爆仓归零（Luna事件）。
与加密货币紧密相关的是加密资产交易所，它是目前Web3.0最大流量及活跃场景。Web3.0的流量入口按照用户进入Web3.0的方式且主要的活跃交互场景，可以分为资金账户管理类（以交易所、钱包为典型代表）以及衍生应用类DApp（以工具、游戏、社交为典型代表），根据Bussinessofapps以及Dappradar统计数据，按照月活估算，前者头部平台或应用在千万量级，而后者头部DApp不超过百万，有着10倍以上的差距。交易所最初是为了满足人们对比特币的投资需求而产生的，随着不断的发展，衍生出了加密货币之间的交易、NFT 交易、衍生品交易等多种别的功能。虚拟资产交易所分为中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）两种，从应用角度，CEX统一为用户分配钱包地址并托管用户密钥，DEX则由用户控制自己的账户和密钥，CEX由平台方撮合完成交易，DEX由智能合约辅助完成交易，从交易量上看，中心化交易所目前仍然是市场主流。
• 中心化交易所（CEX）：类似传统券商，使用交易委托账本系统（Order Book Method），对想要交易的多方进行撮合，典型案例为Binance、Coinbase 等。
• 去中心化交易所（DEX）：类似自动售货机，用户可以在智能合约（自动做市商（AMM））的辅助下自主完成整个交易过程，而不必将其资金的控制权交给任何中介或托管人，典型案例为Uniswap 等。
2.1.2 价值
加密货币是一种数字形式的货币，是一种更安全的交易媒介，与传统的国家货币或现金等价物相比，它在以下几个方面具备典型优势和价值：
• 所有权归属于个体：与国家货币不同，个体拥有处置它的所有权利，如销毁，主权国家法币是不能随意销毁的，它们受到法律保护；
• 保密性更强：目前大部分的加密货币所有者信息（账户地址）以及交易信息都是匿名的、保密的，这对于隐私安全要求高的用户和业务（合法合规）来说，是更好的选择；
• 安全性更强：在区块链上发行的加密货币，由于其可追溯不可篡改的特性，保证了货币的唯一性和真实性，且可以被验证，是难以被伪造的。随着技术的不断发展，整个加密货币体系将会更加安全，黑客攻击的风险将逐步降低。当然，这里的安全性是指从技术和产品设计的角度来衡量，但再好的产品也要看在什么环境中以及如何使用，目前，Web3.0整体安全性还是较低的，这是由于法规、制度不健全，市场及用户成熟度不高导致的，与加密货币本身技术安全性无关；
• 效率更高：此处的效率是指业务效率，让传统业务流程运转地更高效或减少中间环节，如跨境贸易、跨境汇款等，加密货币点对点交易特性能够大大加快结算或转账效率，不必再通过多个中间机构实现。但它的交易效率，即TPS，目前是远远不如传统Web2.0平台的，如Web2.0电商平台；
此外，加密货币可以支持加密项目（加密货币发行方）的持续建设和发展，它可以用来激励参与其中的组织和个体。如中本聪发起的比特币项目，以比特币作为流通性代币，激励网络中的用户积极参与计算、打包、广播区块，来保障网络持续运转，实现去中心化记账功能。而加密资产交易所实现了加密货币，乃至加密资产的安全、高效地流通，实现了价值的转移。
2.1.3 应用
a. 整体应用情况
根据Coincarp统计数据，全球范围内，加密货币
总市值最高时达到21万亿人民币（2021年11月），其中，比特币市值占比最高（最低占比也达到32%左右，2018年01月），占据主导地位。根据Trading Economics统计数据，2021年11月同期美国M2约21万亿美元，中国M2约24万亿人民币，2021年美国GDP（国内生产总值）约23万亿美元，中国GDP约18万亿美元，总市值21万亿人民币的加密货币相当于排名第7位的法国（GDP约3万亿美元）。到2022年底（2022年11月），加密货币总市值约6万亿人民币左右，处于加密货币市场下行阶段，币种约2万余个（约9千余个仍处于活跃状态），交易所约800余个。
如图10所示，从2021年11月开始，加密货币市场整体市值体现下行趋势，BTC、ETH下行趋势及波动规律与之同步。加密货币市值取决于币种单价和总发行量（乘积），USDT、USDC、BUSD、DAI四类稳定币价格与美元锚定，变化波动不大（它的“稳定”体现在单价上而不是市值），发行量是动态可调整的，取决于市场流通性需求以及抵押物（美元、ETH等）数量。其中，DAI以ETH作为抵押物，但它的价格并不受ETH价格变化所影响，DAI只是通过ETH的价值来控制与美元的锚定而保持稳定。
根据火币研究院统计数据，全球加密用户2022年底约有3.2亿人，相比2021年的2.95亿规模（Crypto.com统计数据），有所增长但增幅较少，这与2022年全球加密市场整体疲软有关。从各家交易所的交易规模和营收来看，加密市场近两年增长迅猛，Binance是目前全球交易量最大的交易所，根据去中心化交易所的代表Uniswap官方推特2022年11月初最新公布数据表明， Uniswap的用户活跃度达到了5万日活，用户增长也持续创新高，当然，目前还比不上老牌中心化交易所的量级。
b. 应用案例
从图12中可以看出，市值占比最大的仍是BTC，而交易规模（流通性）最好是USDT，四类稳定币与美元1：1挂钩，法币抵押稳定币中USDC、BUSD明确被监管，相比USDT风险性较低，但同样的，与去中心化的抵押稳定币DAI相比，中心化的法币抵押稳定币除了受市场因素影响外，还会受到政策因素影响，导致开放性减弱。
如图11所示，过去一年来，随着加密货币整体下行趋势，交易所交易量呈现波动下行表现。图13中的“交易对”代表着加密世界最常见的币币交易市场，即“场内交易”，如“BTC/USDT”就是一种交易对，用户持有其中一种加密货币，就可以在交易所按照一定的行情比例，兑换另一种加密货币，实现加密货币的兑换和流动。与“币币交易”相对于的，是“法币交易”，即“场外交易”，法币与加密货币之间的交易买卖，在主流交易所中，目前主流的与法币兑换的加密货币有BTC、ETH、USDT等，更多的其他代币需要通过交易所内交易市场完成兑换交易。
如图14所示，从用户使用旅程角度描述加密货币、交易所、主链这些概念及典型应用的内在关系。
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