综述：本周整体市场延续上周的弱势格局，其中黑色系的跌幅依然巨大，其余大部分品种受此影响也出现或多或少的调整，仅极少部分品种的下跌幅度较小；从目前整体市场的运行状况来看，我们认为商品市场已处于无序整理格局，期间各品种的涨跌节奏必定会极难把握且波动幅度可能会远超想象，故当前最好的操作策略是多看少动。黑色系整体升势延续调整格局，其中焦煤、动力煤下跌幅度最大且于今日再度收于跌停板；螺纹钢、热卷、焦炭次之；玻璃相对抗跌，但其此前的上升势头也已告一段落。有色金属市场本周也有不同程度的回落，后市的运行轨迹预计也会较为复杂。贵金属市场近期的震荡走升格局也受到显著的负面影响而出现停滞或一定幅度的回落，二者后市的表现仍需观察。化工品市场本周也有不同程度的回落调整，原油价格则愈发无序。软商品市场也无法摆脱整理格局。农产品市场也跟随其余品种出现回落调整，虽然程度不一，但其走势也无法摆脱无序整理状态；仅生猪的跌势目前运行正常；值得注意的是苹果今日的大幅走升，其短期内似乎仍有上冲的动力。期指仍未摆脱整理格局。期债震荡走强，但运行节奏较难把握。
多头方面：无。
空头方面：生猪。
黑色系
黑色系本周延续上周的调整节奏并再度大幅下挫，其中部分品种跌势短期未尽，但鉴于当前整体市场极不稳定的市场情绪，我们并不建议盲目追空操作，因为这可能会给账户带来较大的风险，而非想象中的收益。
化工品
化工品市场本周表现也相对较弱，但其绝大部分品种的运行节奏均诡异难测，这应该和原油市场的不稳定有较大关系，而截止到目前为止，后者的波动节奏依然难以揣测。
农产品
农产品市场本周也有不同程度的走弱，然而目前并未有良好的参与标的。仅生猪近期弱势维持良好，其后市仍有继续下行的可能，但也需注意价格运行的节奏。
有色金属及贵金属
贵金属市场近期震荡走升的状态显然受到了外围市场变动的影响而变得复杂难测，二者后市的运行轨迹仍需进一步观察。
有色金属市场的整体强势也于本周基本结束，虽然沪铜及沪铝相较于其他品种表现得仍然较强，但二者目前也并未显露出良好的参与时机。
软商品
软商品市场仍无法摆脱无序整理阶段。
期指
股指市场继续震荡，后市的运行轨迹难以预料。
期债
国债市场震荡走强，但截止到目前为止，五债及十债的运行节奏依然不尽如人意，二者后市运行节奏的复杂性可能会远超想象。
综上所述，整体商品市场可能已重新步入无序整理阶段，仅极个别品种的趋势运行状况相对较好，但考虑到当前巨幅波动的市场情绪，多看少动方为上上之选。
说明：每周行情综述重点在于解读中长期趋势性行情的启动与变化，如某一品种单日或多日出现反向信号或走势极不流畅，则会在随后的日度综述中将其直接剔除，故应将日度及周度行情综述结合参阅。
顺象投资（上海）有限公司
2021年05月20日
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