综述：本周市场延续宽幅整理格局，绝大部分商品价格的波动呈无序状态，虽然有个别品种的趋势运行状况相对明朗，但盘中的反复也较为显著；从目前整体市场的运行情况来看，未来一段时间内整体市场将步入更加无序的宽幅整理阶段，操作难度必定会大幅增加，故多看少动方为上上之选。黑色系涨跌互现，目前仅玻璃的升势较为明朗，但当前操作难度较大；其余品种均处于或强或弱的整理格局，其中焦煤及动力煤的强势能否进一步演化为上升运动仍需进一步观察。有色金属市场继续震荡整理，仅不锈钢的整体升势较为强劲，但目前操作难度较高。贵金属市场延续区间内震荡。化工品市场波动较大，整体仍无法摆脱宽幅整理状态，目前仅纯碱及PTA表现较好，但后者近两个交易日的上涨性质仍需市场进一步确认。软商品市场仍处于无序整理阶段，但今日棉花尾盘曾一度出现大幅拉升，其背后的根本逻辑尚无法确知。农产品市场的宽幅整理格局仍在延续，目前仅玉米及淀粉的弱势格局维持较好；值得一提是红枣远期合约本周的巨幅拉升，其可能代表着供求矛盾的激化。期指震荡整理并小幅分化，目前IC似乎有逐步走强的苗头。期债的阶段性升势已经启动，其中五债及十债相对活跃。
多头方面：纯碱、五债及十债应当谨慎对待；IC、PTA及棉花可纳入观察名单。
空头方面：玉米及淀粉
黑色系
黑色系本周仍在延续宽幅整理格局，各品种基本处于或强或弱的运行状态，但持续性较差。目前仅玻璃表现较好，但其当前的操作难度较高，建议耐心等待。焦煤及动力煤区间内持续走强且已再度逼近前期高点，但能否就此演化为新一轮的上升运动仍需观察。
化工品
化工品市场整体仍处于无序波动状态，但近期外围环境因素的扰动使得PTA出现异动，但近两个交易日的走强能否得到市场的印证仍需观察；另外纯碱本周后两个交易日再度创出历史新高，整体升势仍在延续，后市仍有继续走高的可能，但需注意价格运行的节奏。
农产品
农产品市场仍陷于宽幅整理格局，目前玉米及淀粉市场的弱势格局已经较为显著，二者后市仍有继续下行的可能，但需注意价格运行的节奏。另外值得注意的是红枣远期合约本周的集体暴动，连续数个交易日的暴涨可能预示着该品种供求矛盾的激化，但当前位置参与已经不合时宜，建议耐心等待。
有色金属及贵金属
贵金属市场仍无法摆脱整理局面。
有色金属市场已基本陷入无序整理阶段，目前仅不锈钢的涨势表现较好，但目前参与难度较大。
软商品
软商品市场仍处于整理阶段，需要注意的是棉花今日尾盘的大幅走升，虽然随后有所回落，但外围环境的变化能否给其带来实质性的影响也值得我们警惕。。
期指
股指市场本周延续震荡整理，但出现小幅分化，其中IC似乎有逐步走强的苗头，可以纳入关注范围。
期债
国债市场的阶段性升势运行良好，其中五债及十债的被关注度较高，二者后市仍有进一步走高的可能，但需注意价格运行的节奏。
综上所述，整体商品市场可能已重新步入宽幅整理阶段，仅极个别品种的趋势运行状况相对较好，但考虑到当前较为复杂的市场情绪，多看少动方为上上之选。
说明：每周行情综述重点在于解读中长期趋势性行情的启动与变化，如某一品种单日或多日出现反向信号或走势极不流畅，则会在随后的日度综述中将其直接剔除，故应将日度及周度行情综述结合参阅。
顺象投资（上海）有限公司
2021年07月22日
免责声明：
尽管我们力求对当前市场走势的解读做到客观公正，但鉴于期货市场本身蕴含的巨大不确定性以及个人的主观解读可能会与客观实际情况出现巨大差异这一基本事实，公司对报告内容的时效性、准确性和完整性不做任何保证。本公司不承担以任何形式依据此报告内容进行参考操作而导致的一切损失。本报告仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如需引用、刊发，须注明出处为“顺象投资（上海）有限公司”，且不得对本报告进行有悖意愿的删节和修改。本公司保留对以任何形式违反本声明行为的追诉权利。