“2023年中国固定资产投资形势分析与2024年展望” 摘要

“2023年中国固定资产投资形势分析与2024年展望” 摘要 | 2024中国经济预测与展望

科学出版社

2024-01-20

2024年1月9日，由中国科学院预测科学研究中心（以下简称预测中心）主办，科学出版社、中国科学院大学经济与管理学院协办的“《2024中国经济预测与展望》发布会暨中国经济发展高端论坛”在中国科学院数学与系统科学研究院召开。

《2024中国经济预测与展望》（中国科学院预测科学研究中心编. 北京：科学出版社，2024.1）是中国科学院预测科学研究中心推出的系列年度经济预测报告。本书根据2023年的各种数据，运用计量经济模型、经济景气分析、投入产出技术等对2023年我国经济的不同层面进行全面系统的总结和回顾，对2024年我国经济发展趋势和主要经济变量进行预测，并提出相应的政策建议。全书由宏观经济形势分析与预测和行业经济景气分析与预测两个部分组成，共收录了15 个报告。内容涉及重要宏观经济指标和宏观经济政策的分析与预测，以及重点行业和相关指标的走势分析与展望。本书期望对2024年我国经济进行一个立体透视，以帮助读者全面地了解2024年我国经济及其未来走向，并对未来若干年我国经济增长的态势有初步认识。

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本文分享《2024中国经济预测与展望》宏观经济形势分析与预测系列报告中的“2023年中国固定资产投资形势分析与2024年展望”报告摘要。

2023年中国固定资产投资形势分析与2024年展望摘要

■ 陈磊徐聿枫朱文洁

【报告摘要】2023 年我国固定资产投资增长稳中趋缓。截至2023 年10 月，累计固定资产投资（不含农户）419 409 亿元，同比增长2.9%。

本报告首先分析了2023 年我国固定资产投资的运行特征，主要包括：

固定资产投资名义增速趋缓，投资结构性改善步伐加快。制造业转型升级态势明显；高技术与智能、绿色等新兴产业以及“新基建”的投资动能强劲；短板领域投资增长较快；大项目投资推动作用显著；房地产投资持续走弱。
三大产业内部投资分化特征明显，第二产业投资继续保持较快的稳定增长，对稳定全社会投资增长起到关键作用。
民间投资受房地产市场拖累，占全社会固定资产投资比重持续下滑。

▲ 制造业、基础设施建设、房地产开发投资累计增速

本报告采用景气分析方法对固定资产投资的景气波动特征进行了测定和分析，判定固定资产投资正处于2020 年3 月以来的新一轮周期波动的景气收缩期。在重新筛选投资景气先行指标的基础上，利用构建的固定资产投资先行合成指数对固定资产投资增速的未来走势做出预判：固定资产投资增速有望在2023 年第四季度止跌企稳，随后或进入新一轮的温和扩张阶段。

▲ 固定资产投资累计增速与先行合成指数

本报告预测2023 年固定资产投资（不含农户）全年增速为3.2%左右；预测2024 年固定资产投资（不含农户）在较大概率的基准情景下增长4.7%左右，较小概率的乐观情景和悲观情景下分别增长6.0%左右和3.5%左右。投资结构将继续改善，高新技术产业投资有望保持高位运行，重点领域补短板投资和重大工程、重大项目建设将继续加快推进。

对三大领域的具体预测包括：

制造业投资可能维持较快的增长趋势，预测2023年全年增长6.3%左右，2024 年在基准情景下增长7.5%左右，乐观情景和悲观情景下分别增长8.3%左右和6.8%左右；
基础设施建设投资（不含电力等）有望保持高速增长，预测2023 年全年增长6.0%左右，2024 年在基准情景下增长7.5%左右，乐观情景和悲观情景下分别增长8.5%左右和6.5%左右；
房地产开发投资增速可能在2023 年第四季度或2024 年第一季度再次触底企稳，预测2023 年全年增速为−9.5%左右，2024 年在基准情景下增速回升至−6.0%左右，乐观情景和悲观情景下增速分别为−3.0%左右和−9.0%左右。

本报告的政策建议认为，“稳投资”依然应该是2024 年政府的工作重点，需继续实施扩张性的财政政策与货币政策，有力提振实体经济的信心。具体包括：