【关注】注意！你的住房公积金“有变”

记者发现，《修订稿》从缴存、提取、增值收益使用、风险防范等多个方面进行了条款修订。住房公积金的提取条件拟放宽，职工自住住房租金、自住住房物业费等将来均有望使用公积金支付。对单位和职工住房公积金的缴存比例进行明确规定，上限不应高于12%，下限不应低于5%。

看点1：拓宽缴存职工范围

原条例规定的缴存主体有国家机关、国有企业、城镇集体企业、外商投资企业、城镇私营企业及其他城镇企业、事业单位、民办非企业单位、社会团体(以下统称单位)及其在职职工，《修订稿》则增加了无雇工的个体工商户、非全日制从业人员及其他灵活就业人员均可参与缴存。

看点2：划缴存比例上下限

《修订稿》规定缴存基数按照职工本人上一年度月平均工资确定，不得低于职工工作地设区城市上一年度单位就业人员平均工资的60%，不得高于职工工作地设区城市上一年度单位就业人员平均工资的3倍。单位和职工住房公积金的缴存比例，上限不应高于12%，下限不应低于5%。

记者查询发现，2002修订版的《公积金管理条例》中只设定了5%的最低缴存比例，并未对缴存基数做出上下限规定。而2005年住建部曾下发一个指导意见，明确缴存基数“原则上不应超过职工工作地所在设区城市统计部门公布的上一年度职工月平均工资的2倍或3倍”、“单位和职工缴存比例不应低于5%，原则上不高于12%”，但也留下“具体标准由各地根据实际情况确定”的口子。同年12月，广东结合实际情况明确，缴存基数上限为统计部门公布的上一年度职工月均工资的5倍，缴存比例为5%-20%，此后广州公积金管理中心一直按照上述规定执行。

如严格按照《修订稿》中的缴存上限和比例执行，则部分高收入人群或受影响。

看点3：提取条件有增有减

《修订稿》明确购买、建造、大修、装修自住住房，无房职工支付自住住房租金，职工支付自住住房物业费，均可以提取公积金；发生上述支出及偿还住房贷款本息时，还可同时提取配偶的公积金。

对比旧条例，《修订稿》减少了“翻修”可提公积金，增加了租房和交物业费可提公积金。

记者了解到，广州已实现租房提取公积金并对提取手续作出了简化，发生上述开支时可提取配偶公积金。

看点4：促进资金保值增值

《修订稿》规定，住房公积金管理中心在保证公积金提取和贷款的前提下，可以将公积金用于购买国债、大额存单；经公积金管理委员会批准，还可购买地方政府债券、政策性金融债、住房公积金个人住房贷款支持证券等高信用等级固定收益类产品。

在增强资金流动性上，经公积金管理委员会批准，公积金中心还可以按国家有关规定申请发行“住房公积金个人住房贷款支持证券”，或通过贴息等方式融资(如广州已在实行的公积金贴息贷款).

看点5：增值收益回归本源

《修订稿》删除了“住房公积金增值收益用于建设城市廉租住房补充资金”的规定，明确公积金增值收益在提取公积金管理中心的经费后，要全部用于建立住房公积金风险准备金，不得挪作他用。

近年来，公积金增值收益用来建廉租房这一做法越来越受到诟病，不少业界和法律界人士都认为此行为侵占职工权益，上述条款的删除将使公积金的使用回归本源。

看点6：骗提骗贷要被追责

《修订稿》规定，对单位不办理住房公积金缴存登记或者不为本单位职工办理公积金账户设立手续，单位逾期不缴、少缴、多缴公积金的违法行为，增设了相应的法律责任；加大对骗提、骗贷行为的查处力度，对提供虚假材料等欺骗手段提取住房公积金或者获得公积金贷款的行为，规定了法律责任。

比如，以提供虚假材料等欺骗手段提取公积金或获得公积金贷款的，由公积金管理中心责令退回，处骗取金额1倍以上3倍以下的罚款或违法贷款额10%以上30%以下的罚款，并取消缴存职工5年公积金提取及贷款资格；构成犯罪的，依法追究刑事责任。此外，《修订稿》缩短了提取和贷款的审批时限，贷款审批时限由15日缩短为10日。

修订送审稿除放宽了居民公积金提取条件(注：包括购房、装修、交房租、物业费等等)外，还放开了住房公积金管理中心申请发行“住房公积金个人住房贷款支持证券”(注：一种债券)的权限，并可以将住房公积金用于购买国债、大额存单、地方政府债券、政策性金融债、住房公积金个人住房贷款支持证券等高信用等级固定收益类产品。

该消息的放出，对房市和债市而言的影响，丝毫不亚于养老金入市之于股市，而对股市的影响也是深远而强烈的。

房市

该条例可以看作国家出手“救房市”，住房公积金管理中心通过将公积金贷款打包出售的方式释放被存贷比冻结的公积金贷款规模，将有助于居民支取公积金缴存余额用于购房，消化住房库存。这对房地产市场的远期支持可以远超数万亿的规模，而去年房地产的总销售额不过8万亿不到，当然这个规模不是一下能释放的，而是逐步释放的，也许可以减慢房地产调整的速度。

此外，送审稿进一步明确了住房公积金管理中心可以“通过贴息等方式进行融资”，(贴息融资，简单的说即公积金贷款余额紧张的情况下，住房公积金的贷款由商业银行提供，利息差额由公积金管理中心补足)。货币问题学者黄生指出，这意味着国家在压低住房抵押按揭贷款的利率。公积金管理中心通过发债募集资金，然后低价贷款给个人购房者，因为住房公积金贷款利率比银行低，同时又打通了资本通道，使得低利率资金理论上可以放大无数倍。确实是一次史无前例的放水。

债市

公积金账户缴存余额3.97万亿，相当于新增3.97万亿资金可用于购买AA+评级的地方政府债券、国开债及公积金资产证券化产品；公积金账户本身潜在发行债券的规模为2.88万亿。

住房公积金入债市，大大改善了债务风险。据权威数据显示，2015年地方政府债务限额为16万亿元，一块是截至2014年末的全国地方政府债务余额15.4万亿元，一块是今年3月全国人大批准的2015年地方政府债务新增额度0.6万亿元，截至目前，地方债券发行规模为3.39万亿元。此次公积金入市资金可购买1年间全国地方政府债券发行量，提供了巨大的债市的资金来源，虽然公积金不可能一次性配置到高仓位，但未来债市资金供给增加不可避免，将导致债券市场总体收益率水平进一步下降。

同时公积金中心还可配置政策性金融债，相当于向三大政策性银行变相放水，低成本资金将进一步流向市场，总体无风险利率中枢将下降。而购买公积金资产证券化产品，也为公积金资产证券化提供有力保障，将加大公积金资产证券化进程。

股市

在资产荒的时代，债市目前已囤积大量资金，住房公积金配需需求增加导致的新发行债券的利率下降趋势不可阻挡，债券市场的总体收益率水平将下行。由此可能挤出部分风险偏好高的资金投向股市，股市有望迎来久违的增量资金。甚至有朋友兴奋的表示，这次放水有可能使股市重回类似2008年底到2009年的上升渠道。

从直接影响上看，住房公积金的大放水有望短期刺激地产，其实上周地产板块已经有所异动，而一线城市房地产股的安全边际无疑更高。其次间接改善了银行不良资产的状况，缓解了信贷危机，这有利于提升银行股的估值。再次，中国的利率改革进一步深入，大金融公司的多元化发展之路再次印证，从直接影响来看，2.88万亿公积金贷款的资产证券化，如果按照千分之二的承销费来计算，大约增加57.6亿元的承销费收入，相较于目前券商和银行行业的盈利水平确实提振不多，但金融市场不断增加的增量业务将使得该板块再次收到关注的亮点。

同时大金融(证券、银行、保险)板块是目前A股估值最低的板块，其中券商业绩的确定性和未来空间无疑最具想象力，有望受到资金的持续关注，其次依次是保险、银行。

除了大金融和一线地产外，住房公积金3.97亿的购债资金不可小觑，而政府债的投向大致不外是铁公基等，A股君对券商股风雨不改、坚定看多的判断能否验证，大蓝筹能否起舞，创业板又将走向何方，我们拭目以待。