2026 年 1 月，盛宝银行（SAXO BANK）陷入多重监管处罚风波。丹麦金融监管局（Finanstilsynet）与香港证券及期货事务监察委员会（证监会）先后对其开出罚单，前者因反洗钱合规漏洞处以 3.13 亿丹麦克朗（约合 4610 万美元）罚款，后者则因虚拟资产相关产品违规分销罚款 400 万港元（约合 47.6 万丹麦克朗），两次处罚合计金额超 3.5 亿丹麦克朗，引发金融行业对跨境金融机构合规管理的高度关注。

丹麦：反洗钱监控缺位，白标业务成重灾区

丹麦金融监管局于 2026 年 1 月 23 日发布公告，披露盛宝银行在 2021 年 1 月至 2023 年 5 月期间，存在严重的反洗钱合规缺陷，违反《反洗钱法》第 11 条第 1 款第 4 项和第 5 项关于客户尽职调查的规定。此次处罚的核心问题集中在两大领域：

一方面，在普通客户关系管理中，盛宝银行未能充分收集部分客户业务关系的 “目的” 与 “预期性质” 信息。这类信息是反洗钱风险排查的基础，缺失将导致银行无法有效识别资金来源异常或潜在洗钱行为，违背了金融机构 “了解你的客户”（KYC）的核心合规义务。

另一方面，在白标客户（WLC）业务模式下，合规漏洞更为突出。据监管文件显示，盛宝银行向第三方合作伙伴开放其交易平台，供这些白标客户的终端客户使用，但未对该业务链条中的终端客户落实 “持续监控” 义务。由于白标业务存在 “平台提供方 - 白标客户 - 终端客户” 的多层级关系，风险传导路径更长，而盛宝银行的监控缺位，使得这一业务成为洗钱风险的 “盲区”。不过，监管局在调查中未发现实际洗钱案例，仅认定银行存在 “系统性控制缺陷”。

在罚款金额的确定上，丹麦金融监管局综合考量了多重因素。按照《反洗钱法》相关原则，原本初步拟定的罚款金额更高，但鉴于盛宝银行在调查过程中主动配合厘清事实，且已采取措施整改客户信息收集流程，同时结合银行自身的偿付能力（确保罚款不影响其正常运营），最终将罚款金额确定为 3.13 亿丹麦克朗。值得注意的是，此次处罚采用 “行政罚款” 形式，盛宝银行通过正式接受罚款，避免了进入司法程序，但也意味着其公开承认了监管违规事实。

此外，该处罚还对盛宝银行的股权交易产生间接影响。持有盛宝银行 19.83% 股份的曼达顿集团（Mandatum），在 2025 年 3 月与盛宝银行的股权交易谈判中曾约定 “赔偿条款”。根据条款，因此次罚款，曼达顿集团的收购价格将下调约 870 万美元，不过曼达顿方面表示，这一调整不会对其财务业绩产生实质性影响，股权交易仍计划在 2026 年初完成，等待监管审批。

香港：虚拟资产分销违规，四年漏洞未整改

就在丹麦处罚公布前两周，香港证监会于 2026 年 1 月 7 日率先对盛宝金融（香港）有限公司（盛宝银行在港分支）作出纪律处分。调查发现，该公司在 2018 年 11 月 1 日至 2022 年 11 月 25 日的四年间，累计执行 1446 笔虚拟资产相关产品交易，涉及 32 项产品（其中 21 项为交易所买卖衍生品），且全部面向 130 名零售客户及 6 名专业投资者分销，存在多维度合规缺失。

从违规细节来看，盛宝香港的问题贯穿产品分销全流程。在客户适当性评估环节，未充分评估客户对虚拟资产的风险认知与承受能力，甚至未在客户风险问卷中对虚拟资产的高波动性、高杠杆风险进行专项区分，导致部分风险承受能力较低的零售客户可能购买了与其风险等级不匹配的产品；在产品端，银行对虚拟资产相关产品的底层资产结构、杠杆比率、清算机制及对手方风险缺乏穿透性审查，未形成完整的内部风险评估档案，同时向客户披露风险时，未突出 “价格剧烈波动”“流动性枯竭”“连环强平” 等关键风险点，剥夺了客户 “知情决策” 的权利；在内部监控层面，盛宝香港未建立针对虚拟资产复杂产品的专项监控规则，缺乏异常交易预警、集中交易复核等流程，合规与风控团队对前线销售行为的抽查也不充分，使得违规行为在四年间持续发生而未被及时纠正。

香港证监会指出，虚拟资产相关产品在香港监管框架下普遍被认定为 “复杂产品”，金融机构分销时需严格履行 “了解你的产品”（KYP）与 “了解你的客户”（KYC）的全流程义务，而盛宝香港的行为已实质性偏离《适当性要求通函》《复杂产品销售指引》等规则。此次 400 万港元罚款虽非香港金融监管史上的 “顶格处罚”，但考虑到违规持续时间长、涉及交易量大、产品类型多，仍具有显著的 “警示意义”，传递出香港监管层对虚拟资产分销渠道 “严监管” 的信号。

对此，盛宝香港已采取补救措施，包括终止相关违规受规管活动，并自愿向受影响客户补偿损失，同时配合香港证监会的调查工作，试图修复监管关系。

盛宝银行回应与行业警示

面对两地处罚，盛宝银行集团层面作出公开回应。其在官网披露，丹麦的处罚源于 2023 年 5 月监管局的一次检查，当时银行收到 12 项监管指令，目前这些指令已全部关闭。集团 CEO 金・福奈斯（Kim Fournais）强调，银行自 2023 年检查后，已投入大量资源升级反洗钱与反恐融资体系，包括优化客户尽职调查流程、强化白标业务监控系统、完善合规报告机制等。同时，他多次重申 “未发现实际洗钱或虚拟资产违规导致的客户损失案例”，试图缓解市场对银行声誉的担忧。

然而，此次双重处罚仍暴露了盛宝银行在跨境合规管理中的短板。从业务模式来看，其白标业务与虚拟资产分销业务均具有 “跨境、多层级、高风险” 特征，但合规体系未能跟上业务扩张速度，导致不同地区监管漏洞同时爆发。对于全球金融机构而言，这一案例也敲响警钟：在反洗钱与虚拟资产监管日益严格的背景下，跨境业务需建立 “本地化 + 全球化” 的双重合规框架，既要满足不同地区的监管细则，也要构建集团层面的统一风险管控标准，避免因局部合规漏洞引发系统性风险。

目前，盛宝银行的股权交易与业务整改仍在推进中，其合规体系升级效果及后续监管表现，将成为衡量这家丹麦老牌投行能否重获市场信任的关键。

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