近期，登腾发布了2025年上半年财报。尽管无法通读韩文原文，但关键财务数据已由官方披露，具备参考价值。结合汇率换算（1元人民币≈193韩元），可对经营表现进行分析。
针对业绩下滑，登腾方面表示主要受全球牙科器械市场竞争加剧、行业调整及汇率波动影响。公司正通过加强产品创新、优化成本结构和拓展新兴市场应对挑战。
登腾为何“卖不动”了？
结合行业观察与一线反馈，登腾在中国市场的增长乏力并非个例，而是韩系种植体普遍面临的困境。以下是几大核心原因分析：
1. 韩系品牌涌入，市场竞争白热化
在奥齿泰、登腾早期成功示范下，大量韩系种植体品牌进入中国市场。这些新品牌瞄准韩系存量市场，试图分食份额。据药监局官网信息显示，近年新增注册的韩系品牌包括八维、盘泰、丽维斯、诺泰植等。
此外，美格真、纽百特、仕诺康等老牌韩企也在积极争夺客户资源。由于多数门诊仅主推一个韩系品牌，客户分流明显，登腾原有市场受到持续挤压。
2. 价格透明，渠道利润薄弱
登腾前期市场推广较广，知名度高，但也导致串货严重、供货渠道多元，经销商利润空间被压缩，主动推广意愿降低。
部分大型连锁机构以低价策略销售登腾种植体，如1980元套餐，使得周边门诊难以维持较高定价，进一步削弱其竞争力。竞品销售人员常以此为突破口，劝说门诊更换品牌。
3. 直销布局引发渠道内耗
登腾近年来逐步建立厂家直销团队，意图复制奥齿泰模式。此举虽有助于掌控终端，却与传统经销商形成利益冲突。
直销业务可能抢夺原有代理商客户，促使后者转而代理其他品牌反向竞争，造成客户流失与内部消耗，影响整体渠道稳定性。
4. 水货假货泛滥，冲击正品市场
因登腾市场需求旺盛，市场上出现仿冒产品。此类水货或假货宣称“与正品一致，价格减半”，且造假工艺较为隐蔽，普通门诊难以辨别。
低价假货严重侵蚀正品销量，迫使登腾官方发布声明打击假冒行为，维护品牌形象与市场秩序。
5. 国产种植体崛起，逐步蚕食市场份额
国产种植体技术日趋成熟，正加速抢占原本属于韩系品牌的中端市场。部分国产品牌甚至推出与登腾型号完全一致的产品，直接对标其客户群体。
虽然单个国产品牌销量尚不及登腾零头，但长期来看，多品牌合力将形成持续性的市场蚕食效应。
