印度汽车零部件产业前景分析：增长稳健，电动汽车带来新机遇
行业总体增长与出口趋势
评级机构 ICRA 预计，尽管基数较高且出口增长温和，但在健康的内需推动下，45 个汽车配套产品样本（2023 财年年总收入为 27000 亿卢比）将在 2024 财年增长 9-11%。2025 财年，预计增长率将相对较低，为 5-7%，国内销量增长可能放缓，出口前景疲软。
全球原始设备制造商的供应商多元化举措、新平台供应量增加、附加值提升以及海外市场售后需求潜力等因素，为印度汽车零部件供应商提供了良好发展机遇。
对电动汽车持乐观态度
中长期来看，ICRA 预计电动汽车机会、车辆高端化、本地化倾向及监管变化将助力每辆车含量增加，从而支持行业的稳定增长。
得益于运营杠杆、成本压力缓解和供应链改善，2024 财年运营利润率预计将提高 50-100 个基点，达到疫情前水平 11.0%-11.5%。2025 财年，利润率预计进一步上升至 11.5%-12.0%。
红海危机与物流影响
受红海航线持续中断影响，2024 年 1 月集装箱运价飙升 2-3 倍，运输时间增加约两周。鉴于近三分之二的汽车零部件出口销往北美和欧洲，运费上涨或对企业的利润率造成短期冲击。
出口与替换市场展望
尽管乘用车和商用车需求放缓，但受益于健康二手车市场与内需支撑，预计到 2025 财年，印度汽车零部件替换市场需求将维持增长 5-7%。
2025 财年出口可能保持疲软，但在全球 OEM 多元化采购背景下，印度辅助设备企业仍有望获得新平台订单。
电动汽车供应链本地化进展
当前印度电动汽车产业链本地化比例约为 30-40%。底盘部件已基本实现国产化，牵引电机、控制单元等关键系统亦有一定制造基础，但电池仍全部依赖进口。
预计到 2030 年，电动两轮车将占国内销量的 25%，电动车在乘用车市场的份额将达到 15%。届时，e-2W 零部件市场规模有望超过 10000 亿卢比，而电动光伏组件产值也将达 5000 亿卢比。
行业财务状况与投资动向
目前印度汽车零部件行业流动性充足，ICRA 预计未来信贷覆盖率指标仍将保持稳健。自 2022 财年以来，行业上调评级数量高于下调评级，显示信用质量明显改善。
2024-2025 财年期间，行业预计将有至少 20000-25000 千万卢比资本支出，用于产能扩充、技术开发及电动车零件研发。