东吴证券芦哲等人撰写的《对等关税对全球贸易和中国经济的冲击有多大？》指出，特朗普宣布的 “对等关税” 涉及对全球加征基准关税、对特定国家加更高关税等，范围和幅度超预期。该政策挑战最惠国关税待遇原则，可能重构全球贸易秩序，使全球多边贸易体系转向双边或区域贸易。报告预计其将拖累中国年内 GDP 增长约 1.5% ，还提示了数据测算误差、美国关税政策不确定等风险。