国泰君安研报显示，跨境出海是中长期趋势，受技术变革及主题催化影响较大。关税、汇率和海运等不确定因素增加，具有强品牌实力和盈利能力的公司将更易转嫁关税风险；美国业务占比较低的公司受影响较小。多数公司供应链仍集中在国内，但有公司开始推进海外供应链建设。此外，AI教育、智能眼镜及资产整合等主题催化剂众多，细分需求产品陆续落地，眼镜公司将率先受益于AI智能眼镜的发展趋势，而资产整合有望优化社服零售板块企业的结构和经营状况。