美国宣布对铜制品征收50%进口关税，但精炼铜和铜原料不在征税范围内。此前市场担心精炼铜也会被加税，因此这一豁免引发COMEX铜价波动，目前COMEX与LME铜价差距已基本抹平。分析认为，美国对全球铜需求的拉动减弱已被价格消化，库存大幅回流的风险暂时不大。短期来看，铜市进入季节性淡季，价格将受基本面影响，但随着铜矿供应趋紧、流动性改善以及全球经济继续复苏，铜价未来仍有望恢复上涨。