银河期货表示，此前受“反内卷”政策影响，煤炭行业严查超产，市场情绪持续升温，推动期货价格大幅上涨，并带动现货市场活跃。期间，期现商积极采购锁货，叠加下游企业补库需求，导致焦煤短期内出现供不应求局面。在“买涨不买跌”的心理推动下，期货与现货价格同步走高。随后，交易所出台风险控制措施，市场迅速降温，盘面价格回落。当前，焦煤和焦炭的交易逻辑正由情绪和预期主导逐步转向供需基本面。由于上周焦煤价格上涨较快，短期内价格仍有回调空间。中期需关注煤矿超产核查的进展和整治力度，同时留意期现商锁定库存及新增库存的出货情况。鉴于前期涨幅较大，当前市场波动可能加剧，建议观望为主，等待新的驱动因素明朗。